Добавлено (22.06.2011, 16:52)
---------------------------------------------
Вечерний обзор.

Российский рынок испытал серьезное снижение в середине дня. На внешних рынках предпочитают продавать риски, но рассчитывают на позитивные сигналы из ФРС.

К 16:00 по мск. индекс ММВБ снижался на -0,03% до 1634,91, а РТС на -0,03% до 1871,92. Оптимизма американских площадок и вотума доверия премьер-министру Греции хватило лишь на вечер предыдущего дня. Новый день не принес российскому рынку ничего позитивного. Нефть вновь оказалась под давлением, доллар показал признаки укрепления, а внешние рынки вновь начали снижаться. «Голубые фишки» единодушно оказались в минусе, а индекс ММВБ обновил минимум недели: «Газпром» -0,07%, «Роснефть» -0,59%, ГМК «НорНикель» -0,49%, «Северсталь» -0,59%, «Сбербанк» -0,5%, «ВТБ» -1,16%. Из историй роста можно отметить: ОГК-2 +2,4%, «УралКалий» +1,04%, ОГК-6 +0,92%, «НоваТЭК» +0,83%. А из аутсайдеров: «Холдинг МРСК -1,82%, ОГК-5 -1,5%, привилегированные «Татнефть» -1,43%, «Соллерс» -1,14%.

Российский рубль смотрится достаточно стабильно, но немного слабеет к доллару США, как и австралийская валюта, которая идет контркурсом с другими сырьевыми валютами. Снижение цены на нефть и негативная динамика металлов полностью перекрывают поддержку рубля в конце месяца и квартала, когда производятся значительные налоговые выплаты экспортеров. К 15:40 мск доллар укреплялся к рублю на +0,1% до 27,983, а евро на +0,05% до 40,249.

На европейских биржах основное внимание продавцов сосредоточено в сырьевом секторе. Несмотря на временное затишье по греческой проблеме, ожидания инвесторов остаются негативными. К тому же политики пока не предоставили четкого решения по Греции. Премьер-министр Папандреу в ближайшее время должен выдержать еще один экзамен в парламенте, где рассчитывает получить поддержку своему жесткому плану сокращения расходов на 28 млрд евро и приватизации на 50 млрд евро. Канцлер Германии г-жа Меркель заявила, что на саммите Евросоюза не будут приниматься какие-либо решения по Греции. Афинам необходимо одобрить пакет жестких мер, а также она еще раз предостерегла от стихийного объявления дефолта, что может привести к непредсказуемым последствиям. Статистика по еврозоне оказалась хуже ожиданий. Новые промышленные заказы выросли в апреле на +0,7% вместо прогнозируемых +1%, а в годовом выражении рост составил +8,6% против +14,2%. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,31%, а германский DAX 30 подрастал на +0,13%.

На рынке нефти без особых перемен. Некоторое укрепление доллара к евро, ожидания негативной статистики, а также неопределенность с действиями ФРС по итогам двухдневного заседания FOMC остаются главными факторами давления. К 16:00 мск североморская смесь Brent торговалась почти без изменений на уровне $110,95, а американская WTI снижалась на -0,38% до 93,81 за баррель.

Импорт руды и концентрата никеля в Китае вырос до рекордных объемов в мае на фоне роста производства стали. Поставки увеличились до 4,19 млн т., что на 70% выше, чем в апреле. При этом импорт меди, напротив, снизился в мае более чем на 6% по сравнению с апрелем. К 16:00 мск медь снижалась на -0,49%, золото на -0,08%, а серебро на -0,76%. Весьма интересные события происходят на продовольственном рынке. За июнь пшеница в Чикаго подешевела на 16%. Согласно заявлению министра сельского хозяйства Франции Бруно Ле Мэру, если ведущие страны мира не примут новые правила по продовольствию, то текущее столетие ознаменуется периодами голода планетарного масштаба. Франция планирует создать глобальную базу данных, которая бы отслеживала состояние урожая по всему миру, планы по росту производства и другие детали сельскохозяйственного рынка, чтобы превентивно принимать меры по устранению возможных ситуаций голодания населения. В период с 2007 по 2009 г. в мире произошло до 60 продовольственных бунтов.

Согласно протоколу последнего заседания Банка Англии, несколько членов комитета по монетарной политике допускают возможность новой программы количественного смягчения, если ситуация в экономике начнет ухудшаться. Данная информация привела к тому, что фунт начал резко терять свои позиции на валютном рынке. Впрочем, аналогично стала вести себя и единая европейская валюта. Германские эксперты и политики в очередной раз делают заявления по поводу слишком большого влияния рейтинговых агентств, которые, фактически, спровоцировали текущий кризис долгов. Германское правительство начало переговоры с частными инвесторами об участии в программе преодоления греческого кризиса. Сама же г-жа Меркель заявила в парламенте о том, что решение по Греции будет принято на экстренной встрече Евросоюза 3 июля. Впрочем, особой поддержки евро эти заявления не обеспечили. К 15:55 мск евро укреплялся к швейцарскому франку на +0,03%, к иене слабел на -0,12%, а к доллару почти не менялся на уровне $1,44, британский фунт слабел к доллару на -0,62%.

На вечерний отрезок торгов остаются данные по США: в 18:30 запасы нефти и нефтепродуктов от Минэнерго, а в 22:30 решение ФРС. Ситуация на российском рынке может немного улучшиться, так как от ФРС не ждут каких-либо неприятных сюрпризов, а надежды на QE-III, или сохранение мягкой монетарной политики говорят о доступности денег в обозримой перспективе. Перед началом торгов в США фьючерс на SNP 500 снижался на -0,07%.

Добавлено (23.06.2011, 10:28)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

Российский рынок немного подрос на фоне подорожавшей нефти. Однако новый день вновь может принести распродажи рискованных активов.

По итогам торгов 22 июня, индекс ММВБ вырос на +0,29% до 1640,13, а RTS на +0,32% до 1878,38 пункта. В течение торговой сессии индексы довольно глубоко проседали. Индекс ММВБ опускался до 1620 пунктов. Однако концовка дня оказалась за «быками», которые воспользовались восстановлением цен на нефть. Однако рост не носил фронтальный характер, что видно из динамики «голубых фишек»: «Газпром» +0,79%, «Роснефть» -0,47%, «Лукойл» +0,92%, ГМК «НорНикель» +1,75%, «Сбербанк» -0,32%, «ВТБ» -1,42%. Из историй роста можно отметить: «Верхнесалд» +2,68%, ОГК-2 +1,76%, НЛМК +1,59%, «УралКалий» +1,02%. Из аутсайдеров: «Ростелеком» -2,77%, ОГК-5 -2,12%, «Холдинг МРСК» -1,68%.

Ключевым событием для американского фондового рынка стало решение ФРС по ставке. Как и ожидалось, каких-либо изменений в монетарную политику Федрезерва не было внесено. Вторая количественная программа смягчения завершится в запланированный срок, а ставка останется на рекордно низком уровне продолжительное время. В заявлении FOMC также отмечается, что восстановление экономики происходит умеренными темпами, но несколько медленней, чем ожидалось. В качестве причин для объяснения подобной динамики приводятся высокие цены на сырьевые товары и трагическое землетрясение в Японии 11 марта. Однако в пресс-релизе также говорится о том, что инфляционное давление несколько ослабло в последнее время, а во второй половине года ожидается ускорение восстановления экономики и улучшение на рынке труда. И, естественно, ФРС вновь заявляет о своей готовности отвечать по двойной роли своего мандата – поддержание стабильности цен и обеспечение максимально возможного уровня занятости населения. Кроме того, ФРС будет реинвестировать доходы от ранее сделанных инвестиций в различные облигации. Таким образом, Федрезерв сохраняет на неопределенно длительный срок свою крайне мягкую политику по обеспечению ликвидности в финансовой системе. Впрочем, кроме заявлений американских монетаристов, особого внимания заслуживает заявление транспортной компании FedEx, которая часто рассматривается в качестве индикатора здоровья американской экономики. Руководство компании заявляет, что чистая прибыль в IV финансовом квартале увеличилась на 33%, а особое оживление отмечается по азиатскому направлению. Однако рынок обратил внимание на то, что Федрезерв, кроме сохранения своей монетарной политики, также снизил прогноз роста американской экономики в текущем году до 2,7%-2,9% с 3,1%-3,3%. В итоге, DJIA упал на -0,66%, а SNP 500 на -0,65% до 1287,14 пункта.

Новый день в Азии принес легкую волатильность на рынки. Вновь инвесторы продавали акции экспортеров и сырьевых компаний. На китайском рынке продолжают ходить слухи о том, что Народный Банк вскоре повысит ключевую и депозитную ставки. На сей раз с подобным предположением, со ссылкой на свои источники, выступило издание China Securities Journal. Тем не менее, китайский Shanghai Composite подрастал почти на +0,3% перед дневным перерывом. Японский Nikkei 225 балансировал вблизи уровня закрытия предыдущего дня.

После ралли накануне, нефть возобновила движение вниз. Снижение прогноза по США, ожидание повышения ставки ЦБ Китая являются главными факторами падения котировок. Впрочем, после заявления FOMC FRS американский доллар начал укрепляться, что также снижает аппетиты к инвестициям в рискованные активы. Динамика спроса на глобальном рынке остается противоречивой. Согласно отчету Минэнерго США, на неделе, завершившейся 17 июня, запасы нефти в Америке сократились на -1,7 млн. бар. до 363,8 млн. бар., запасы бензина упали на -0,5 млн. бар., а дистиллятов выросли на +1,2 млн. бар. Средний показатель спроса за последние четыре недели составил 19,1 млн. бар. нефти в сутки, или на 2,7% меньше, чем в аналогичный период год назад. Спрос на бензин вырос за год на +0,9% до 9,3 млн. бар. в сутки, а вот на дистилляты упал на 5,7% до 3,7 млн. бар. в сутки. Напротив, по данным агентства Platts, потребление нефти в Китае выросло в мае на 8% по сравнению с маем прошлого года до 39,4 млн. тонн. На азиатских торгах нефть находилась под давлением. К 9:50 мск, североморская смесь Brent дешевела на -1,07% до $112,98, а американская WTI снижалась на -1,31% до $94,16 за баррель.

Потери в промышленных металлах были меньше, чем на рынке нефти. На металлы довольно негативно влияет ситуация на китайском МБК, где удерживаются рекордные с 2007 г. ставки. Накануне ЦБ Китая даже прекратил стерилизацию излишней ликвидности, чтобы снизить стоимость денег в банковской системе. Тем не менее, банки Китая испытывают недостаток средств, что приводит к ликвидации части спекулятивных позиций. К 9:50 мск, медь снижалась на -0,97%, золото на -0,36%, а серебро на -1,31%.

Валютный рынок остается достаточно спокойным. Накануне в последние часы торгов произошло небольшое укрепление доллара, но особого успеха данная тенденция не имела. Сырьевые валюты немного уступают доллару США, хотя новозеландский доллар укрепляет свои позиции. При этом продолжается ослабление британского фунта к доллару. Накануне был опубликован протокол последнего заседания Банка Англии, из которого стало ясно, что британские монетаристы вполне готовы запустить еще одну программу количественного смягчения, если ситуация в экономике начнет ухудшаться. При этом Банк Англии считается неформальным индикатором будущей политики ФРС США. К 9:50 мск, евро укреплялся к франку Швейцарии на +0,05%, к иене слабел на -0,11%, а к доллару на -0,27% до $1,43.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:30 предварительные значения индексов деловой активности в производстве и вне производственной сферы для Германии, в 11:58 мск предварительные значения индексов деловой активности в производственной и непроизводственной сферах еврозоны, в 16:30 мск индекс экономической активности ФРБ Чикаго и первичные обращения за пособиями по безработице за прошлую неделю, в 18:00 мск продажи нового жилья в США. Фон перед открытием российских площадок смотрится довольно негативно. Укрепление доллара, снижение цены на нефть и падение на основных азиатских площадках могут привести к открытию торгов в существенном минусе. Однако причин для активных распродаж пока нет.

Добавлено (23.06.2011, 11:08)
---------------------------------------------
Эксперты о событиях.

ФРС сохранила целевой диапазон ставки 0-0.25%, завершит выкуп активов на $600 млрд. в июне.

Федеральная резервная система США в среду приняла решение о сохранении целевого диапазона базовой процентной ставки от нуля до 0.25% годовых, говорится в документе по итогам июньского заседания Комитета по открытому рынку. Аналитики также не ожидали изменения ставки.

Американский ЦБ также сообщил о намерении завершить программу выкупа казначейских обязательств США на сумму $600 млрд. в июне, как и было запланировано.

"Информация, полученная после заседания FOMC в апреле, указывает на то, что экономика США продолжает восстанавливаться умеренными темпами, хотя и более низкими, чем ожидалось. Последние индикаторы по рынку труда также были более слабыми, чем ожидалось", - говорится в сообщении.
"Более слабые темпы экономического подъема отражают, в частности, факторы, которые, вероятно, являются временными, включая последствия высоких цен на продукты питания и энергоносители для покупательной способности американцев и их расходов, а также разрушение цепочки поставок отдельных товаров в связи с трагическими событиями в Японии", - отмечается в документе.
"Расходы домовладельцев и инвестиции бизнеса в оборудование и программное обеспечение продолжают расти. Однако инвестиции в нежилое строительство по-прежнему слабы, и жилищный сектор остается в подавленном состоянии", - отмечают в FOMC.

"Инфляция ускорилась в последние месяцы, что обусловлено, главным образом, высокой стоимостью некоторых видов сырья и импортируемых товаров, а также упомянутым выше разрушением цепочки поставок некоторых товаров. Тем не менее, долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными", - утверждает FOMC.

Комментарий эксперта: отметим, что все обошлось без сенсаций, все в рамках ожиданий. В то же время добавим, что Билл Гросс, управляющий фонда PIMCO, полагает, что может быть и третий раунд количественного смягчения и намек на это может быть дан уже в августе, когда Бернанке будет выступать на конференции в Джексон Хоул. Впрочем, пока таких намеков мы не слышим.

Федрезерв США понизил экономический прогноз во второй раз в этом году.

Вчера Федрезерв США во второй раз в этом году снизил прогноз экономического развития США на 2011 и 2012 г.г. и повысил прогноз по базовой инфляции на 0.2% в сравнении с оценкой, озвученной в апреле.

Темпы роста ВВП США, по прогнозу ФРС, в 2011 году составят 2.7% - 2.9% в сравнении с прогнозом 3.1% - 3.3%, озвученным в апреле, и 3.4% - 3.9%, озвученным в январе. Федрезерв также снизил прогноз по темпам роста ВВП на 2012 год до 3.3% - 3.7% против апрельского прогноза 3.5% - 4.2%.
Базовая инфляция, как ожидает ФРС, в 2011 году вырастет на 1.5% - 1.8% (ранее ожидалось повышение на 1.3% - 1.6%), а ценовой индекс расходов на личное потребление увеличится на 2.3% - 2.5% (2.1% - 2.8% - апрельский прогноз).

Комментарий эксперта: немного негативный момент, но главное тут то, что Федрезерв верит (об этом говорил Бернанке), что во II полугодии ситуация в американской экономике будет улучшаться и это одна из позитивных идей для инвесторов.

Добавлено (23.06.2011, 14:27)
---------------------------------------------
Эксперты о событиях 2.

Газпром объединяет ОГК-2 и ОГК-6.

Акционеры двух энергетических "дочек" Газпрома утвердили параметры их слияния в крупнейшую в РФ по мощности теплогенерирующую компанию.

Собрания акционеров проголосовали за реорганизацию в форме присоединения ОГК-6 к ОГК-2, сообщили компании в среду.

За предложенные параметры слияния проголосовали акционеры, контролирующие 87 процентов акций ОГК-2, против – 10.85 процента. Из акционеров ОГК-6 "за" проголосовали 79.63 процента, против – 19.5 процента, сказал глава Газпромэнергохолдинга Денис Федоров вчера.

Газпром в прошлом году объявил о планах слияния двух из четырех своих энергокомпаний к концу 2011 года. Он выбрал основой для объединения ОГК-2, которая выпустит допэмиссию на 80 процентов нынешнего капитала, для конвертации бумаг ОГК-6.

В результате акционерам ОГК-6 придется отдать 1.2141 акции за каждую бумагу ОГК-2.

После объединения, намеченного на 1 октября 2011 года, все обязательства ОГК-6 перейдут к ОГК-2, в том числе, планируется конвертация облигаций.

ОГК-2 и ОГК-6 на двоих предстоит построить до 2017 года более 4 гигаватт новых энергомощностей за 130 миллиардов рублей.

Комментарий эксперта: отметим, что суммарная мощность новой ОГК составит почти 18 гигаватт, это 8% российского рынка электроэнергии, больше будет только у гидрогенерирующей РусГидро и Росэнергоатома, который занимается атомной энергетикой.

Евро снижается из-за неопределенности с Грецией.

Евро снизился по отношению к доллару в среду, так как инвесторы зафиксировали прибыль по евро после вотума доверия в Греции, что подчеркивает волнения рынков о том, что кризис еврозоны еще далек от завершения.

Единая европейская валюта снизилась на 0.3 процента до $1.4366, откатившись от максимума в $1.4435, достигнутого после греческого голосования, в то время как спрэд между долговыми бумагами периферийных стран еврозоны еще больше увеличился по отношению к немецким.

"Игроки входили в длинные позиции, из которых сейчас выходят, пока еще не очень агрессивно", - сказал Адам Майерс, рыночный стратег из Credit Agricole.

Риск потерь по евро остался высоким, несмотря на вотум доверия правительству Греции, так как ему предстоит еще одобрить план по сокращению бюджетного дефицита, чтобы получить новый транш финансовой помощи от Евросоюза и Международного валютного фонда.

Британский фунт стерлингов скатился до отметки $1.6123 против доллара и не смог побороть даже слабый евро после публикации протокола заседания Банка Англии, указавшего на возросшую возможность дальнейшего количественного смягчения.

Долларовый индекс, учитывающий котировки американской валюты к корзине основных валют, застыл на отметке 74.809, по сравнению с максимумом прошлой недели на уровне 76.015. По отношению к иене доллар снизился на 0.1 процента до отметки 80.22 иены.

Комментарий эксперта: отметим, что несмотря на то, что в парламенте Греции проголосовали положительно, выразив доверие правительству Папандреу, в отличие от населения, кстати, и теперь страна, вероятно, получит второй пакет помощи, это пока не спасает Грецию от всех бед, поскольку пока не понятно каким образом частные инвесторы, держатели греческих облигаций, будут участвовать в этом самом втором пакете помощи. Динамика евро тому подтверждение.

Запасы нефти и бензина в США упали за неделю.

Объём коммерческих запасов сырой нефти в хранилищах США (за исключением стратегических резервов) за неделю, завершившуюся 17 июня, снизился на 1.7 млн. барр. и составил 363.8 млн. барр. Об этом в среду в очередном отчёте сообщило Управление по энергетической информации (EIA) Минэнерго США.

Аналитики прогнозировали снижение запасов нефти в среднем на 2 млн. барр.

Запасы бензина снизились на 0.5 млн. барр. до 214.6 млн. барр. Эксперты ожидали роста запасов бензина на 1.0 млн. барр.

Запасы дистиллятов (включая дизельное топливо и топочный мазут) увеличились на 1.2 млн. барр. до 142 млн. барр. Аналитики ожидали увеличения запасов дистиллятов на 0.8 млн барр. Запасы нефти в стратегическом резерве США (SPR) не изменились, сохранившись на уровне 726.5 млн. барр.

По данным института API, опубликованным во вторник вечером, запасы нефти в США на прошлой неделе сократились на 0.081 млн барр., запасы бензина снизились на 1.5 млн барр., запасы дистиллятов снизились на 0.541 млн барр.

Комментарий эксперта: сокращение запасов бензина в США момент позитивный - автомобильный сезон в разгаре и проходит хорошо, то есть спрос на моторное топливо неплохой. Вместе с этим, загрузка НПЗ также подросла, достигла рекордных значений за последние 10 месяцев. Все то можно трактовать, как сигнал к тому, что американская экономика не так уж плохо себя чувствует.

Добавлено (23.06.2011, 17:27)
---------------------------------------------
Вечерний обзор.

Российский рынок оказался под давлением падающей нефти и укрепляющегося доллара. В Европе звучат заявления о малых потерях в случае дефолта Греции.

К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -0,53% до 1631,52, а РТС на -1,03% до 1859,11. С утренних часов рынком завладели продавцы, которые воспользовались внешней ситуацией для игры на понижение. Впрочем, объемы торгов ниже среднего и говорить о существенном понижательном давлении вряд ли можно, тем более что на данных уровнях рынок торгуется уже несколько дней. Диапазон 1620-1640 по ММВБ был проторгован в разных направлениях и любой существенный импульс может привести к резкому выходу из него. Однако до сих пор сложно говорить о векторе данного выхода, так как ситуация на внешних рынках остается сложной. Снижение цены на нефть, укрепление доллара и нерешенность проблемы долга Греции остаются главными рисками на обозримую перспективу. «Голубые фишки» преимущественно снижаются, но акции ГМК «НорНикель» второй день подряд идут контркурсом: «Газпром» -1,32%, «Роснефть» -0,64%, ГМК «НорНикель» +0,34%, «Северсталь» -0,99% и «ВТБ» -1,01%. Из историй роста можно отметить: «Верхнесалд» +4,73%, «Распадская» +2,4%, «КАМАЗ» +0,8%, «Аэрофлот» +0,79%. А из аутсайдеров: ТГК-1 -2,7%, «Холдинг МРСК» -2,45%, ОГК-6 -2,02%, ММК -1,97%, «Ростелеком» -1,96%.

Российский рубль вполне ожидаемо слабеет к доллару США, что объясняется ситуацией на глобальном валютном рынке. После решения ФРС по ставке доллар начал укрепляться, а рискованные активы, включая нефть, дешеветь. Сравнимые с рублем потери также несет австралийский доллар. В качестве позитивного фактора для рубля можно выделить подписание соглашения между РФ и Китаем об использовании юаней и рублей во взаимной торговле.

Европейские фондовые индексы также снижаются. Проблема долга Греции остается нерешенной, а какая-либо ясность по данному вопросу ожидается лишь к 3 июля, когда пройдет внеочередная встреча Евросоюза, где и будет принято консолидированное решение. С другой стороны, начали появляться заявления, которые могут иметь успокаивающее звучание для рынков. В агентстве SNP полагают, что европейские банки достаточно спокойно переживут дефолт Греции, так как их состояние заметно улучшилось в последнее время, хотя обеспеченность капиталом еще не дотягивает до новых норм регулирования. Франко-бельгийская банковская группа Dexia готова к добровольному участию в репрофилировании долга Греции. Бернард Спитц, председатель Французской Федерации Страховщиков, заявил, что потери страховых компаний Франции в случае дефолта Греции не будут существенными. Тем не менее, в Европе активно продавали бумаги банков и сырьевых компаний. Предварительное значение индекса деловой активности в секторе услуг еврозоны составило 54,2 против ожидаемых 55,5, а в промышленности 52,0 против ожидаемых 53,8. Примечательно, что предварительный индекс деловой активности в секторе услуг Германии вырос до 58,3 с 56,1 в мае и превысил прогнозное значение 55,7.

Рынок нефти остается под давлением. В качестве факторов, работающих на снижение, остаются усиление доллара, ожидание повышения ставки ЦБ Китая, снижение прогноза по росту экономики США со стороны ФРС и негативные ожидания по Греции. Ситуацию с потреблением мы разбирали в утреннем обзоре, где вполне очевидно видно снижение спроса в США, но и существенный рост потребления в КНР.

Одной из основных историй для рынка металлов являются ожидания повышения ставки ЦБ Китая в ближайшее время. Утром слухи на эту тему были опубликованы в китайском издании China Securities Journal, а затем информация о повышении ставки в июле появилась у China National Radio. С другой стороны, в Китае усиливаются голоса против политики ЦБ, которая может навредить экономическому росту. Кроме того, усиление доллара также вносит свой вклад в давление на металлы. На спот рынке, который отражает текущий реальный спрос, котировки снижаются от 1% до 1,6%. Из прочих интересных новостей по сырьевым рынкам можно отметить то, что на встрече министров сельского хозяйства G20 были достигнуты договоренности по французским предложениям централизованной информационной базы, ограничений по лимитам на экспорт и другим мерам, призванным улучшить ситуацию с прозрачностью на сельскохозяйственном рынке и повысить стабильность поставок.

Валютный рынок склоняется в пользу покупки американского доллара. Многие участники полагают, что завершение программы QE-II ФРС приведет к ситуации дефицита долларов и, как следствие, к укреплению валюты США. С другой стороны, нерешенность проблем Греции остается фактором давления на евро.

На вечер остаются данные по США: в 18:00 мск продажи нового жилья в США. Вероятно, что волатильность на российском рынке вновь будет высокой в моменты выхода данных по Америке. При этом нельзя однозначно утверждать, что тенденция к падению сохранится. Масштабных продаж на рынке нет, а, значит, позитивное звучание статистики может развернуть на 180 градусов настроения спекулянтов.

Добавлено (23.06.2011, 17:54)
---------------------------------------------
Эксперты о событиях 3.

ФАС против повышения акцизов на топливо.

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) считает нецелесообразным дальнейшее существенное повышение акцизов на нефтепродукты, так как оно является одной из причин роста цен на бензин на внутреннем рынке России, сказал замглавы службы Анатолий Голомолзин.

"Дальнейшее существенное разовое повышение акцизов, аналогичное тому, которое состоялось в 2011 году, и которое приводит к существенному росту цен (на нефтепродукты), нецелесообразно", - сказал он, выступая на отраслевой конференции.

"Это по сути налог на потребителей: они (акцизы) оказывают прямое влияние на цены", - добавил Голомолзин.

В 2012 году рост акцизов, предусмотренный госбюджетом, должен составить от 1.300 до 1.700 рублей за тонну в зависимости от вида топлива.

"По наш оценкам, каждая ступенька повышения акцизов приводит к росту цен (на нефтепродукты) на 6-8 процентов", - сказал Голомолзин.

Голомолзин надеется, что инициативы ФАС будут поддержаны другими заинтересованными ведомствами и оформлены законодательно к осени этого года.

ФАС считает, что необходимо снижать акцизы на топливо с ростом цен на него на внешнем рынке.

Комментарий эксперта: заявление очень позитивное, полагаем, что особенно для российских автомобилистов. Вообще, отметим, что с одной стороны повышение акцизов, а с другой ограничением роста цен на топливо на внутреннем рынке привело к т.н. бензиновому кризису, с которым мы столкнулись в апреле текущего года.

Добавлено (24.06.2011, 10:46)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

Российский рынок получил неприятный сюрприз от Международного энергетического агентства. Однако новый день может вернуть инвесторам интерес к риску.

По итогам торгов 23 июня, индекс ММВБ упал на -1,96% до 1607,91, а RTS на -2,58% до 1829,97 пунктов. В целом, российский рынок провел большую часть дня в легком минусе. Однако концовка торговой сессии оказалась за «медведями», которые воспользовались неожиданными действиями Международного энергетического агентства и резким обвалом котировок нефти. Тем не менее, активные распродажи не смогли проломить линию поддержки 1600 по ММВБ, а паники среди держателей бумаг не было, на что указывает довольно средний объем торгов. Безусловно, «голубые фишки» показали отрицательную динамику: «Газпром» -3,25%, «Роснефть» -1,92%, «Северсталь» -3,33%, «ВТБ» -3,03%, «ИРАО» -3,7%, а вот ГМК «НорНикель» упал всего на -0,2%. Из историй роста можно выделить: «Верхнесалд» +5,01%, «Распадская» +1,1%, «МРСК ЦП» +0,29%. А из аутсайдеров: ОГК-2 -4,39%, ОГК-6 -4,37%, ММК -3,98%, «Холдинг МРСК» -3,98%, «Мечел» -3,47%.

Американский фондовый рынок также совершил глубокое путешествие вниз по индексам на фоне того, что Международное энергетическое агентство объявило о продаже 60 млн. бар. нефти из стратегических запасов в течение ближайшего месяца. Это отправило в глубокое падение нефть, а с ней и акции энергетических компаний. Ситуация также осложнялась тем, что до вечерних часов американский доллар значительно укреплялся относительно конкурентов. Статистика по США также не поддерживала оптимизма: число первичных обращений за пособиями по безработице за прошлую неделю выросло на 9 тыс. до 429 тыс., а затем данные по рынку жилья показали снижение продаж новых домов на 2,1% в мае. Однако провал индексов почти на -1,8% не состоялся. Уже в последние пару часов торгов на рынок вернулись покупатели, которые агрессивно ликвидировали провал. В итоге, DJIA снизился всего на-0,49% и закрылся выше 12000 уровня, а SNP 500 упал лишь на -0,28% до 1283,5. В результате нарисовалась довольно неплохая техническая картина на продолжение движения вверх после отражения от 200-дневной скользящей средней по SNP 500.

Новый день на азиатских рынках оказался более позитивным. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал почти на 1%. Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +1,55%, а японский Nikkei 225 подрастал более чем на 0,9% за час до закрытия. Снижение цен на нефть обещает ослабление инфляционного давления в Азии, что позитивно скажется на денежно-кредитной политики. Премьер-министр Китая Вэнь Цзябао заявил о том, что инфляция, возможно, дошла до своего пикового значения и появились некоторые признаки ее ослабления. Новости из Европы о том, что греческий план по преодолению долгового кризиса получил поддержку от ЕЦБ, МВФ и Евросоюза, также имели свое позитивное влияние на рынок.

Накануне котировки нефти показали глубокое падение. В Лондоне Brent снижалась ниже $106 за баррель. Еще в 16:00 мск появилась информация об экстренной пресс-конференции Международного энергетического агентства. Уже на этой новости началось обвальное снижение, а затем стало известно, что в течение ближайшего месяца МЭА продаст на рынке 60 млн. бар. нефти (или по 2 млн. бар. в сутки) из стратегических резервов стран участниц. Данный шаг был сделан с целью компенсировать отсутствие поставок из Ливии, что начало сказываться на стабильности рынка в различных регионах. Одновременное укрепление доллара также оказывало давление на нефть. Но к закрытию торгов часть потерь была ликвидирована, а доллар начал слабеть на новостях из Европы. Новый день нефть уже встретила ростом на фоне позитивной динамики на азиатских площадках. Кроме того, нефтяные трейдеры придумали идею, согласно которой вывод из стратегических резервов МЭА 60 млн. бар. приведет к сокращению запасов на «черный день». К 9:40 мск, североморская смесь Brent дорожала на +1,15% до $108,5, а американская WTI на +1,22% до $92,13 за баррель.

Заявления об ослаблении инфляционного давления со стороны властей Китая позитивно сказались на рынке металлов. Возможно, что ЦБ Китая откажется от своих планов по дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики. На китайском МБК ставки начали снижаться, сигнализируя о достаточной ликвидности в системе. К 9:40 мск, медь дорожала на +1,37%, золото на +0,27%, а серебро на +0,59%. Резервы SPDR Gold Trust не отреагировали каким-либо образом на резкое падение цены на желтый металл. Они сохранились на уровне 1209,14 тонн.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:00 экономические индексы IFO по Германии, в 16:30 мск окончательная оценка ВВП США за I квартал и объем заказов на товары длительного пользования за май. Внешний фон перед открытием российских площадок можно назвать умеренно позитивным. Аппетиты к рискам заметно лучше, чем накануне вечером, на что указывают растущая нефть и металлы. Однако на валютном рынке пока нет внятной динамики, что может стать источником неожиданных движений, если американский доллар вновь начнет укрепляться.

Добавлено (24.06.2011, 16:29)
---------------------------------------------
Эксперты о событиях.

Греция достигла согласия с МВФ, ЕС по поводу пятилетнего плана строгой экономии.

В тексте проекта итоговой декларации антикризисного саммита Евросоюза, который проходит в настоящее время в Брюсселе, констатируется, что новая программа финансовой помощи Греции будет сформирована в начале июля текущего года.

Как подчеркивается в документе, помощь будет обусловлена "принятием Греции адекватных мер финансовой стабильности". Речь идет о трехлетней программе бюджетной экономии, которая должна обеспечить экономию до 28.8 миллиарда евро, и плана приватизации государственных активов до 2015 года, которая принесет в бюджет Греции до 50 миллиардов евро.

"Зона евро сделает все необходимое ради сохранения финансовой стабильности валютного союза", - подчеркивается в проекте итоговой декларации саммита.

Объем новой программы помощи Греции еще предстоит утвердить, однако уже сейчас ясно, что в ближайшие три года он превысит сумму в 100 миллиардов евро.

Предполагается, что треть необходимых средств будет взята из временного механизма финансовой стабильности зоны евро.

Еще одну треть предоставит МВФ.

Оставшееся обеспечат частные инвесторы, условия, участия которых в программе еще предстоит уточнить. Рабочая концепция использования частного капитала предусматривает продление кредиторами Греции сроков по займам этой стране, однако пока дискуссия о структуре этой программы и формах участия частных инвесторов продолжается.

Помимо указанной финансовой помощи, в начале июля этого года Греция сможет получить пятый транш от стран зоны евро и МВФ в размере 12.8 миллиарда евро.

В соответствии с решением Еврогруппы, условием для перечисления этих средств также является принятие Грецией дополнительной программы бюджетной экономии и приватизации, по которой национальный парламент должен проголосовать 28 июня.

Жители Греции массово выступают против этой программы. В прошлом году страна под многочисленные забастовки профсоюзов все же провела бюджетную консолидацию в размере около 20 млрд. евро.

Греция сократила дефицит бюджета до 10.5% ВВП в конце 2010 года с 15.4% ВВП в конце 2009 года, хотя и не уложилась в поставленную цель в 9.4% ВВП. Парламент Греции, в отличие от правительства, пока не поддержал новый план сокращений.

Комментарий эксперта: Греции все же удалось прийти к договоренности. Не сомневаемся, что национальный парламент за него проголосует 28 июня, несмотря на протесты населения. Добавим, что достигнутая договоренность открывает путь Греции к получению дополнительной финансовой помощи, а это, в свою очередь, привело вчера к восстановлению на рынке акций США и восстановлению рухнувшей накануне пары EUR/USD. Однако вопрос о формах участия частных инвесторов пока остается открытым, но рынки пока закрыли на это глаза.

Производственная активность в Китае в июне почти не выросла.

Активность в производственном секторе Китая замедлилась в июне до минимального уровня за последние 11 месяцев, свидетельствует индекс менеджеров закупок (PMI), рассчитываемый HSBC и Markit.

Значение индекса упало до 50.1 пункта против 51.6 пункта в мае, 51.8 пункта в апреле и 54.5 пункта в январе. В частности, сокращались новые экспортные заказы.

Значение индикатора выше 50 указывает на продолжающийся рост производства.

Согласно последним статданным, подъем китайской экономики начинает замедляться по сравнению с высокими темпами роста последних двух лет. Ослабление частично является результатом усилий китайского ЦБ по сдерживанию инфляции. Однако ряд аналитиков говорит о том, что инфляция в стране является столь существенной, что правительство будет вынуждено принимать меры по ее сдерживанию в течение длительного периода времени.

С октября прошлого года китайский ЦБ уже четырежды повышал процентные ставки и восемь раз - требования к резервам банков. Кроме того, был принят ряд мер для ограничения ипотечного кредитования.

Рост ВВП Китая замедлился в первом квартале этого года до 9.7% в годовом выражении по сравнению с 9.8% в четвертом квартале 2010 года.

Комментарий эксперта: отметим, что замедление активности в производственном секторе Китая может стать фактором риска для цен на нефть и промышленные металлы, поскольку спрос на них упадет. Если же инфляция в стране пойдет на спад, то и цикл ужесточения монетарной политики в стране также будет близок к завершению и экономика снова начнет ускоряться, а китайский рынок акций пойдет вверх.

США, число заявок на пособие по безработице выросло за неделю на 9 тыс.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США на неделе 12-18 июня выросло, указывая на сохраняющуюся слабость на рынке труда. Согласно еженедельным данным, представленным в четверг Министерством труда США, число первичных заявок на пособие по безработице на неделе 12-18 июня с учетом коррекции на сезонные колебания выросло на 9 000 до 429 000.

Показатель за предыдущую неделю был пересмотрен в сторону повышения, до 420 000 с 414 000. Экономисты ожидали, что число заявок сократится на 1 000.

Скользящая средняя за четыре недели, которая считается более надежным индикатором, так как сглаживает волатильность данных, за неделю 12-18 июня осталась без изменений, на уровне 426 250.

Представитель Министерства труда отметил, что для шести штатов были использованы приблизительные оценки из-за неисправности компьютера в министерстве, однако он не ожидает, что это сильно повлияет на показатели.

Согласно представленным в четверг данным, число вторичных заявок на пособие по безработице на неделе 5-11 июня сократилось на 1000 до 3 697 000. Данные по вторичным заявкам публикуются с недельной задержкой.

Комментарий эксперта: по данным видно, что дела на рынке труда идут не очень хорошо. Такие данные вместе с последним заявлением Бернанке способствуют падению акций, снижению доходностей облигаций и росту доллара. Добавим также, что показал снижение и индекс доверия потребителей от Bloomberg в мае. Однако греческие договоренности привнесли вчера на рынки ближе к вечеру некоторый оптимизм.

Индекс деловой активности еврозоны упал в июне.

Активность в частном секторе еврозоны в июне росла самыми медленными темпами более чем за полтора года. На это указывают вышедшие в четверг данные компании финансовой информации Markit.

Согласно представленным данным, предварительный составной индекс деловой активности (PMI) еврозоны в июне упал до 53.6 против 55.8 в мае, так как в июне снизились индексы деловой активности как для производственной сферы, так и для сферы услуг.

По данным Markit, только в Германии и Франции был зафиксирован рост активности в частном секторе. В остальных 15 странах наблюдался спад активности впервые с ноября 2009 года.

Индекс вышел ниже консенсус-прогноза экономистов, которые ожидали, что он лишь немного снизится, до 55.2.

«Скачок роста экономики еврозоны в последние два месяца утратил импульс», — говорит главный экономист Markit Крис Уильямсон.

Комментарий эксперта: отметим, что данные оказали давление на европейский рынок акций, который вчера существенно просел. Индекс показал минимальное значение за последний год, т.е. замедление чувствуется и в европейской экономике и вполне возможно, что мы получим в Европе слабые данные по ВВП за II квартал.

Страны МЭА дополнительно поставят на рынок 60 млн. баррелей нефти.

Международное энергетическое агентство (МЭА) решило поставить дополнительно на рынок 60 миллионов баррелей нефти для компенсации нехватки сырья. После этого стоимость «черного золота» на основных мировых рынках упала примерно на 5 процентов.

Из заявленных 60 миллионов баррелей половину предоставят США, у которых запасы нефти в настоящее время составляют 727 миллионов баррелей.

Согласно планам МЭА, рынок будет снабжаться дополнительными 2 млн. баррелей в день в течение 30 дней.

МЭА объясняет свое решение необходимостью компенсировать дефицит на рынке, который может усугубиться в летний период. Продолжающийся конфликт в Ливии привел к тому, что рынок нефти по состоянию на конец прошлого месяца недополучил 132 миллиона баррелей сырой нефти.

Отмечается, что агентство пошло на такой шаг в третий раз за свою 37-летнюю историю.

"Сегодня, в третий раз в истории агентства, наши члены пошли на подобный шаг. Я ожидаю, что это приведет к стабилизации на рынке и амортизирующему эффекту для мировой экономике", - заявил глава МЭА Набо Танака.

Как отмечают эксперты, решение МЭА стало серьезным ударом для ОПЕК и крупнейшего производителя нефти, Саудовской Аравии.

Цены на нефть WTI упали на 4.7 долларов за 91.7 долларов за баррель. Североморская Brent подешевела на 7 долларов до 107 долларов за баррель.

Комментарий эксперта: данный шаг может немного поддержать американскую экономику, поскольку снижение цен на нефть и бензин должно позитивно сказаться как на потребителях, так и на американских производителях. Шаг этот, скорее всего, можно объяснить политическими причинами, а не недопоставками ливийской нефти.

Добавлено (24.06.2011, 16:29)
---------------------------------------------
Вечерний обзор.

Российский рынок ликвидировал потери предыдущего дня. Однако нефть вновь посматривает в сторону снижения, но оптимизма на фондовых рынках прибавилось.
К 15:45 мск индекс ММВБ вырос на +1,51% до 1632,22, а РТС на +1,32% до 1854,16. Провал в вечерние часы предыдущего дня был активно ликвидирован российским рынком к середине сессии. При этом фактор нефти остался неизменным, так как котировки находились вблизи вчерашних минимумов. Тем не менее, некоторое ослабление доллара и рост на европейских площадках поддержал оптимистов в России. Был легко пройден уровень в 1630 пунктов ММВБ, а затем рынок попытался перекрыть отметку в 1640 пунктов, но закрепиться выше пока не удалось. Из негативных факторов для российских бумаг остается нефть и вероятность очередного резкого укрепления доллара на фоне завершения второй количественной программы ФРС США. С другой стороны, напряженность по поводу долга Греции смягчается заявлениями из Европы. «Голубые фишки» заметно восстановили свои позиции после провала накануне: «Газпром» +1,76%, «Лукойл» +1,56%, «СургутНефтеГаз» +2,72%, «Северсталь» +1,57%, «Сбербанк» +2,11%, «РусГидро» +1,69%. Из историй роста можно выделить: «Татнефть» +3,57%, «Полиметалл» +3,5%, «Газпром Нефть» +3,16%, привилегированные «Сбербанк» +2,48%, НЛМК +2,45%. А из аутсайдеров: «МРСК ЦП» -1,72%, ТГК-9 -1,1%, ТГК-13 -1,03%, «Холдинг МРСК» -0,66%.

Вслед за другими сырьевыми валютами российский рубль немного отыграл потери предыдущего дня. Фактором давления остается цена на нефть. При этом вероятность дальнейшего падения остается высокой. Кроме того, накопленная инфляция в РФ за первые пять месяцев года составила 4,8%. В летние месяцы в РФ наблюдается некоторое ослабление инфляции, но затем темпы роста цен могут ускориться. Прогнозы на текущий год ранжируются от 6,5% до 8,5%. Если высокие темпы сохранятся, то ЦБ будет вынужден пойти на очередное ужесточение денежно-кредитной политики. Следующее заседание ЦБ запланировано на 30 июня. Негативным фактором для рубля также является возобновившийся отток капитала. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 22 июня, из фондов, инвестирующих в РФ и СНГ было выведено $297,5 млн против $72,1 млн притока средств неделей ранее. К 15:30 мск доллар слабел к рублю на -0,13% до 28,201, а евро укреплялся на +0,28% до 40,10.

Европейские индексы активно подрастали к середине дня. Прежде всего, снижение цены на нефть было воспринято игроками в качестве повода для оптимизма в экономике. К тому же нефть вносит один из самых значительных вкладов в рост цен. При снижении инфляционного давления у центральных банков меньше оснований для ужесточения денежно-кредитной политики. Индекс делового климата IFO в Германии вырос в июне до 114,5 с 114,2 в мае. Другой историей для Европы являются заявления премьер-министра Греции Папандреу, который пытается убедить кредиторов в том, что ему удастся провести через парламент очередной пакет мер по сокращению расходов и приватизации государственной собственности. Как заявил представитель германского института экономических исследований IFO г-н Аббергер, Греция не представляет угрозы для реальной экономики Германии. При этом крупнейшая экономика еврозоны продолжит расти, даже после некоторого спада темпов роста в II квартале. Правительство Испании, как сообщает Reuters, обратилось к банкам и страховым компаниям с просьбой пролонгировать сроки выплат по греческим долгам на пять лет. Тем не менее, на долговом рынке Европы продолжились негативные тенденции. Так, доходность по 10-летним облигациям Ирландии превысила 12%, что является абсолютным историческим максимумом. К 15:30 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,71%, а германский DAX 30 на +0,74%.

Североморская смесь Brent продолжает склоняться к падению. С 24 июня уже начинаются продажи из стратегических запасов, подотчетных МЭА. Одной из целей является снижение котировок на европейскую Brent. Однако на рынке также говорят о том, что снижение стратегических запасов также является риском для рынка, поскольку ограничивает резервы в случае форс-мажорных ситуаций, как, например, в случае с ураганом Катрина. Риски дальнейшего укрепления доллара также оказывают на нефть дополнительное давление. К 15:45 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,73% до $106,47, а американская WTI на -0,05% до $90,97 за баррель.

Металлы восстанавливаются после провала накануне. Ослабление напряженности вокруг Греции и позитивные европейские данные помогают покупкам. Кроме того, утреннее заявление премьер-министра Китая о признаках ослабления инфляции вселяет надежду в спекулянтов относительно паузы в ужесточении денежно-кредитной политики Китая. К 15:45 мск медь дорожала на +1,15%, золото снижалось на -0,07%, а серебро на -0,85%.

На вечер остаются данные по США: в 16:30 мск окончательная оценка ВВП США за I квартал и объем заказов на товары длительного пользования за май. После восстановления в течение дня у российских спекулянтов может появиться желание зафиксировать прибыль. С другой стороны, накануне американский рынок довольно легко вышел из обвального падения, что может стать основой для краткосрочного роста, тем более если данные окажутся позитивными. Так или иначе, по-традиции волатильность будет возрастать в моменты выхода статистики, а дальнейшее движение определится ее звучанием. Перед началом торгов в США фьючерс на SNP 500 подрастал менее чем на +0,1%.

Добавлено (27.06.2011, 11:46)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

Российский рынок завершил предыдущую пятидневку на позитивной ноте, но новая неделя вновь начинается с продажи рисковых активов.

По итогам торгов 24 июня, индекс ММВБ вырос на +1,62% до 1633,99, а RTS на +1,48% до 1857,04 пункта. Сильный провал 23 июня создал неплохие условия для легкой коррекции вверх. Индекс ММВБ вновь закрылся выше линии поддержки 1630 пункта. Впрочем, эта линия уже многократно пробивалась, как снизу, так и сверху и можно говорить о затянувшейся консолидации в широком диапазоне, где зона 1620-1640 является наиболее устойчивой. Фактически, прошедшую неделю индекс торговался именно в этом графике. Пятничный рост был поддержан почти всеми «голубыми фишками», исключая «ИРАО»: «Газпром» +1,67%, «Лукойл» +1,51%, «СургутНефтеГаз» +2%, ГМК «НорНикель» +1,55%, Сбербанк» +3,14%. Из лидеров роста также можно отметить: НЛМК +3,96%, «ТатНефть» +3,96%, «ГазпромНефть» +3,3%, ОГК-4 +2,91%. А из аутсайдеров: ТГК-1 -1,73%, «МРСК ЦП» -1%, «Холдинг МРСК» -0,96%, «Полюс Золото» -0,78%.

Торги в США в конце недели завершились очередным падением индексов. Вновь главной идеей распродаж был кризис долгов в Европе. Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что долговой кризис может негативно отразиться на банках. 23 июня агентство Moody’s предупредило, что может понизить рейтинг 13-ти итальянским банкам. Соответственно, наибольшим распродажам на прошедшей неделе подверглись бумаги банковского сектора. Вторым по потерям стал сектор энергетических компаний на фоне значительного падения котировок нефти, которое было спровоцировано объявлением о продажи 60 млн. бар. из стратегических запасов Международного энергетического агентства. По итогам 24 июня, DJIA упал на -0,96%, вновь вернувшись ниже уровня в 12000, а SNP 500 на -1,17% до 1268,45 пункта.

Новая неделя в Азии началась с преобладания продавцов на рынке. Индекс MSCI Asia-Pacific снижался на -1,1%. Базельский комитет по банковскому надзору выпустил заявление, согласно которому банки, относящиеся к слишком крупным, чтобы стать банкротами, должны получить дополнительный капитал. Повышенные требования могут быть предъявлены почти трем десяткам крупнейших банков мира. Столь пристальное внимание к банковской системе происходит на фоне очередной недели испытаний для правительства Греции, которое должно получить одобрение парламента по очередным мерам экономии. Кроме того, инвесторы ожидают очередные неприятные сюрпризы со стороны макроэкономической статистики в США. Соответственно, на азиатских площадках снижались акции банков и сырьевых компаний на фоне продолжающегося падения котировок нефти. Японский Nikkei 225 терял около -0,8% в последний час торгов. С другой стороны, китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,4%.

Котировки нефти продолжают снижаться. Кроме решения МЭА о продаже 60 млн. бар. из стратегических резервов, негативным фактором для рынка являются укрепление доллара, ухудшение макроэкономических показателей по развитым странам и риски по возможному дефолту Греции. 25 июня исполнительный директор МЭА Нобуо Танака вновь заявил, что агентство может предпринять дополнительные меры, если возникнет необходимость.

Промышленные металлы также начинают неделю с нового снижения. Укрепление доллара и ухудшение экономических перспектив являются основными негативными факторами. С другой стороны, Государственный информационный центр Китая ожидает рост экономики на 9,5% в первом полугодии, а за весь 2011 г. на 9,3%. В Macquarie Bank полагают, что снижение импорта меди Китаем в последние месяцы происходило за счет более широкого использования медного лома, запасы которого должны были заметно истощиться. Поэтому на ближайшую перспективу необходимо будет учитывать фактор сокращения дополнительных резервов медного лома в Китае.

Из существенных данных на предстоящий день можно выделить: в 16:30 мск личные расходы и доходы в США и индексы потребительских цен. Внешний фон перед открытием российских площадок достаточно негативный. Поэтому можно ожидать открытия с разрывом вниз, или быстрого снижения в течение короткого времени. При этом в оценку стоимости российских акций может быть заложен среднесрочный фактор более низких цен, что приведет к продажам со стороны нерезидентов. Впрочем, на прошлой неделе банк Barclays рекомендовал покупку российского рынка, как одного из наиболее перспективных.

Добавлено (27.06.2011, 16:35)
---------------------------------------------
Вечерний обзор.

Российский рынок торгуется в узком диапазоне. Улучшение ситуации на фондовых площадках обеспечивает защиту от продолжающегося снижения цены на нефть.

К 15:40 мск индекс ММВБ снижался на -0,57% до 1624,60, а РТС на -0,96% до 1839,19 пункта. Российский рынок продолжает осваивать узкий диапазон 1620-1640 по ММВБ. Фактически за прошедшую неделю, кроме провала 23 июня, индексы так и не смогли показать существенного движения. Падающая цена на нефть должна была оказать давление на рынок, но активных распродаж так и не произошло. В какой-то мере инвесторы рассчитывают на то, что данная ситуация носит временный характер. Из интересных корпоративных новостей можно отметить информацию в китайской прессе о том, что China Investment Corp. получила предложение о продаже 5-процентного пакета акций Сбербанка. Предварительные переговоры показали заинтересованность китайской стороны. «Роснефть» также ведет переговоры с китайскими инвесторами о совместных покупках активов в Восточной Сибири. В целом «голубые фишки» находились под давлением: «Газпром» -0,99%, «Роснефть» -1,01%, «Сбербанк» -0,79%, «ВТБ» +0,22%, «ИРАО» +1,1%. Из лидеров роста можно выделить: «Ростелеком» +2,99%, «ФСК ЕЭС» +2,98%, «АвтоВАЗ» +1,3%, НЛМК +1,14%, привилегированные «Ростелеком» +0,96%. А из аутсайдеров: «МРСК ЦП» -3,1%, ТГК-1 -2,48%, ОГК-6 -2,43%, «Полюс Золото» -1,99%.

Российский рубль слабел как к евро, так и к доллару. Снижение цены на нефть резко понижает привлекательность рубля в качестве объекта инвестиций. Одним из последствий данной ситуации может стать не только пауза в ужесточении денежно-кредитной политики ЦБ РФ, но даже некоторое смягчение. Впрочем, рубль не отличался от своих сырьевых аналогов на глобальном рынке. К 15:25 мск доллар укреплялся к рублю на +0,56% до 28,327, а евро на +0,38% до 40,281.

Европейские площадки преимущественно подрастали в течение дня. Некоторый оптимизм инвесторам вселили сообщения о том, что французские банки готовы пролонгировать до 70% греческого долга, переложив его в 30-летние облигации. Аналогичный шаг могут предпринять германские банки. С другой стороны, испанская El Confidencial сообщает, что банки Испании скрывают реальный размер проблемных активов. Согласно публикации им может потребоваться до 30 млрд евро дополнительного капитала. Негативные новости по итальянским и испанским банкам в последние дни привели к тому, что доходность по итальянским и испанским облигациям продолжила расти. Соответственно, акции банков были в числе наиболее продаваемых в Европе. К 15:30 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,1%, а германский DAX 30 снижался на -0,14%.

Каких-либо существенных событий по рынку нефти и металлов не происходило. Утренний фактор укрепления доллара постепенно ослаб, так как валюта США начала нести потери против своих конкурентов. Наступление некоторой определенности по греческому вопросу стимулирует покупку евро, что также остановило падение котировок на нефть и медь. К 15:40 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,88% до $104,19, американская нефть WTI на -0,3% до $90,88, медь снижалась на -0,7%, золото дорожало на +0,12%, а серебро снижалось на -1,58%.

На вечер остаются данные по США: в 16:30 мск личные расходы и доходы, а также индексы потребительских цен. Внешний фон немного улучшился по сравнению с утренними часами, но российский рынок продолжает испытывать давление со стороны нефти. Однако дальнейшее улучшение ситуации на внешних рынках может также спровоцировать закрытие части коротких позиций по российским бумагам, тем более что в последнее время появляются различные прогнозы в пользу покупки российского рынка, а также информация о потенциальных сделках с участием иностранного капитала по приобретению крупных пакетов гос. компаний.

Добавлено (27.06.2011, 16:53)
---------------------------------------------
Эксперты о событиях 2.

Суверенный фонд Китая может купить акции Сбербанка в ходе приватизации.

Китайский суверенный фонд China Investment Corp (CIC) получил предложение о покупке 5% акций Сбербанка от инвестиционных банков, организующих приватизацию крупнейшего российского банка.

Сумма сделки может составить около 4 миллиардов долларов. Но пока ее параметры и время окончательно не определены. Планируется, что это будет сделано в июне. Под управлением CIC находятся средства в размере 200 миллиардов долларов.

Стороны уже провели начальные переговоры, а окончательная цена за акцию будет определена посредством модели "частные инвестиции в торгуемую компанию", поскольку акции банка торгуются в Москве. Это предполагает определенную скидку по отношению к средневзвешенной цене акций за определенный период в прошлом.

Исполнительный вице-президент CIC Ван Джангзи заявил, что суверенный фонд является "пассивным" инвестором - он не участвует в ежедневных операциях предприятий, акционером которых является. "Мы не преследуем геополитических или стратегических целей, наша цель - получение прибыли", - сказал Джангзи.

"Сбербанк" пока официально не подтвердил информацию о продаже 5-процентной доли китайским инвесторам. Однако это предложение, несомненно, вызовет интерес у китайских властей, сказал замдиректора департамента финансовой стабильности Банка России Сергей Моисеев. "При таких значимых размещениях, как правило, выискиваются так называемые "якорные" инвесторы", - пояснил он.

Комментарий эксперта: заметим, что китайский фонд уже участвовал в приватизации другого крупнейшего российского банка - ВТБ. Добавим также, что в отличие от Роснефти, где доля государства будет сокращена до менее чем 50%, в Сбербанке государством планируется удержать контрольный пакет, т.е. 50% плюс одна акция останутся у государства.

ММК скорректирует производственные планы, чтобы поддержать цены на приемлемом уровне.

ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" во 2-м квартале планирует снизить объемы производства метпродукции, чтобы удержать средние цены на уровне 1-го квартала, сообщил вице-президент УК "ММК" по финансам и экономике Олег Федонин.

По его словам, ситуация с ослаблением спроса на экспортных и внутреннем рынках может продлиться до конца 3-го квартала.

Во 2-м квартале производство товарной продукции на российских мощностях может составить более 2.5 млн. тонн, сказал он. В 1-м квартале оно было на уровне 2.7 млн. тонн.

О. Федонин отметил, что план продаж на июль составляет более 900 тыс. тонн метпродукции. "В целом во 2-м полугодии мы не видим большой проблемы продавать ежемесячно больше 900 тыс. тонн", - сказал он.

Компания в 1-м и 2-м кварталах пересматривала цены на сырье. Так, цены на железорудный концентрат выросли на 20% в 1-м квартале относительно 4-го квартала и еще на 20% во 2-м квартале относительно 1-го квартала, на окатыши рост цен был 30% и 5% соответственно. Цены на концентрат коксующегося угля выросли в 1-м квартале на 12%, во 2-м квартале - на 21% в долларовом эквиваленте.

Прогноз по производству компании в РФ на 2011 год составлял 12 млн. тонн метпродукции. Теперь ММК планирует произвести в этом году 11 млн. тонн метпродукции.

ММК является одним из крупнейших в РФ производителей металлопродукции.

Комментарий эксперта: отметим, что, несмотря на то, что в пятницу компания отчиталась лучше прогнозов аналитиков за I квартал 2011г., сообщив, что ее прибыль по МСФО выросла на 42.5%, ее акции закончили сессию на отрицательной территории, возможно, из за данного сообщения компании.

"Сургутнефтегаз" намерен добывать по 62 млн. тонн нефти в год

"Сургутнефтегаз" в 2011-2015 годах намерен сохранить добычу нефти на уровне 61-62 млн. тонн в год, заявил генеральный директор компании Владимир Богданов.

В случае введения налога на дополнительный доход (НДД) "Сургутнефтегаз" начнет вводить в строй мелкие месторождения и разрабатывать трудноизвлекаемые запасы. По словам Богданова, прирост добычи после введение НДД прогнозировать трудно, "все будет зависеть от налогообложения".

В 2011 году "Сургутнефтегаз" намерен увеличить добычу нефти на 2% - до 60.7 млн. тонн. Добыча газа в 2011 году по сравнению с показателем 2010 года может сократиться на 2.2% - с 13.4 млрд. куб. м до 13.1 млрд. куб. м.

Богданов добавил, что прибыльность разработки "Сургутнефтегазом" Талаканского месторождения после отмены льгот уменьшилась в три раза. "Потери составят порядка $700 млн.", - отметил он.

Комментарий эксперта: кроме этого Сургутнефтегаз претендует на ряд месторождений в Ханты-Мансийском автономном округе, которые Роснедра в ближайшее время могут выставить на конкурсы и аукционы. Также ему интересны Северо-Рогожниковское, Имилорское, Назымское, Эргинское и Гавриковское месторождения. Отметим, что на покупку этих месторождений компания намерена направить средства от продажи доли (чуть более 20%) в венгерской MOL в мае этого года.

Добавлено (28.06.2011, 10:28)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

Российский рынок начал неделю снижением, но улучшение ситуации на внешних рынках обещает возвращение покупателей.

По итогам торгов 27 июня, индекс ММВБ снизился на -0,43% до 1626,95, а RTS на -0,80% до 1842,20 пункта. Обороты на российском рынке оказались довольно слабые, что указывает на некоторое равновесие в балансе покупателей и продавцов. Основной вклад в снижение индексов внесли «голубые фишки», хотя некоторые истории могут обещать рост интереса к отдельным бумагам. В частности, в китайской прессе появилась информация о переговорах с China Investment Corp. по продаже 5% акций «Сбербанка». «Ростелеком» +5,49% также может изменить свою дивидендную политику, что может привлечь новых инвесторов. «Роснефть» ведет переговоры с китайской стороной о совместных покупках активов в Восточной Сибири. Тем не менее, «голубые фишки» были под серьезным давлением: «Газпром» -1,47%, «Роснефть» -1,23%, «Сбербанк» -0,63%. Однако по другим позициям наиболее ликвидных акций к концу торгового дня начался рост: «Северсталь» +0,2%, «ВТБ» +1,06%, «РусГидро» +0,42%, «ИРАО» +2,20%. Из историй роста также можно выделить: «Аптеки 36и6» +4,22%, «ФСК ЕЭС» +3,81%, НЛМК +2,38%. А из аутсайдеров: «МРСК ЦП» -3,39%, ТГК-1 -3,2%, «Полюс Золото» -2,24%, ОГК-6 -2,11%, ОГК-2 -2,09%, привилегированные «ТрансНефть» -1,85%.

Торги на американском рынке завершились существенным ростом индексов. Причем значения вновь вернулись выше психологически важных отметок 12000 по Dow Jones и 1280 по SNP 500. Статистика выходила довольно бледной, но это не помешало инвесторам развить покупательскую активность: личные доходы американцев выросли в мае на +0,3% вместо ожидаемых +0,4%, а расходы стагнировали без изменения. Наступила некоторая определенность по поводу новых правил для крупнейших банков. Согласно документу Базельского Комитета по Банковскому Надзору, крупнейшим банкам, которые не должны разориться, потребуется увеличить достаточный капитал на 2,5-процентных пункта, чтобы избежать ситуации финансового коллапса в случае кризисного развития ситуации. Соответственно, данный сигнал был позитивно принят рынком и банковский сектор был одним из лидеров роста. Кроме того, вновь покупались бумаги технологических компаний, которые оказались более устойчивыми к замедлению мировой экономики. Несмотря на то, что в середине сессии индексы показывали более существенный рост, закрытие дня не привело к быстрой фиксации прибыли дневными спекулянтами. В итоге, индекс DJIA вырос на +0,91%, а SNP 500 на +0,92% до 1280,1. Свою позитивную роль также сыграли заявления из Европы о готовности французских банков пролонгировать долг Греции, а также о переговорах об аналогичных действиях со стороны немецких банков.

Новый день в Азии начался с роста. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял около +0,8%. Главным позитивным сигналом для рынков стали сообщения о добровольном участии банков в пролонгации греческого долга. Это заметно облегчает задачу Греции по обслуживанию своих обязательств, а также снимает вопрос о инициации страховых выплат по CDS. Кроме того, по оценке International Data Corp., в 2011 г. расходы на IT сферу правительством и компаниями в США увеличатся на 5,6%. Азия, как один из ключевых поставщиков электроники и компонентов может получить свою порцию пирога от этого увеличения расходов. Небольшой рост котировок нефти и металлов накануне также позитивно сказался на акциях сырьевых компаний. Японский Nikkei 225 прибавлял более +0,6% за час до закрытия, а вот Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с отрицательным результатом -0,6%.

Накануне котировки нефти Brent почти достигали долгосрочной линии поддержки $103 за баррель, что стало сигналом для покупок. Американская WTI также не смогла пройти 50% уровень в диапазоне $32,40-$147,27, или минимум и максимум 2008 г. Резкое падение на продаже 60 млн. бар. из стратегических резервов МЭА оказалось достаточным поводом, чтобы зафиксировать прибыль по коротким позициям. Кроме того, на рынке говорят о том, что в будущем данный шаг МЭА может привести к недостатку резервов в критических ситуациях. В частности с июля начинается сезон ураганов в Атлантике, а также повышается спрос на нефтепродукты в летнее время отпусков. Аналитики также ожидают, что за прошлую неделю запасы нефти в США сократились на 1,5 млн. бар. на фоне увеличения переработки американскими НПЗ. К 9:40 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,43% до $105,53, а американская WTI на -0,04% до $90,57 за баррель.

Промышленные металлы также показывали рост на азиатской сессии. Одним из факторов покупки риска на данном секторе рынка также является ослабление доллара. 27 июня котировки пары евро-доллар опускались почти до $1,41, но 28 июня торги уже шли возле отметки $1,43. Если одобрение новых мер экономии в Греции пройдет успешно, то значительная часть рисков по европейскому региону будет снята, что должно позитивно сказаться на экономическом развитии. Золото находится под давлением в последние дни. Постепенное продвижение по вопросу решения греческой проблемы ослабляет тревожность инвесторов, которые уже не столь агрессивно пытаются вывести капитал в защитные инструменты. К 9:40 мск, медь дорожала на +0,07%, золото на +0,11%, а серебро на +0,38%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 мск счет текущих операций Великобритании, в 17:00 индексы цен на жилье S&P/Case-Shiller, в 18:00 мск индекс потребительского доверия Conference Board и индекс деловой активности ФРБ Ричмонда. Внешний фон перед открытием российских площадок можно назвать нейтральным. В случае положительной динамики в Европе можно ожидать роста активности покупателей. Кроме того, для рынка может стать позитивным сигналом стабилизация нефтяных цен. Однако перед открытием российских площадок основные индикаторы показывают относительный баланс в покупке или продаже рисковых активов.

Добавлено (29.06.2011, 11:19)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

По итогам торгов 28 июня, индекс ММВБ вырос на +1,51% до 1651,50, а RTS на +1,74% до 1874,34 пункта. Российский рынок предпринял успешную попытку выйти из узкого торгового коридора, в котором он находился почти полторы недели. После прорыва через 1640 отметку активизировались покупатели, тем более, что внешний фон вполне способствовал этому. Рост цены на нефть, ослабление доллара и позитивная динамика внешних рынков обеспечили необходимую поддержку. К тому же собственные корпоративные истории последних дней наполнили этот рост идеями. В этой связи можно вспомнить информацию о переговорах о продаже 5% акций «Сбербанка» в пользу China Investment Corp., переговоры «Роснефти» о совместных покупках активов с Китаем, а также изменение дивидендной политики «Ростелеком». Поскольку новости касались «голубых фишек», то их вклад в рост был одним из самых значительных: «Газпром» +1,41%, «Роснефть» +2,33%, ГМК «НорНикель» +2,65%, «Северсталь» +2,07%, «Сбербанк» +2,7%. На этом фоне слабо смотрелись лишь «ВТБ» -0,85% и «РусГидро» -0,29%. Из историй роста также можно выделить: «УралКалий» +5,05%, «Татнефть» +3,51%, «Холдинг МРСК» +2,45%. А из аутсайдеров: «Верхнесалд» -3,9%, «МРСК ЦП» -2,56%, ТГК-1 -1,82%, «Полюс Золото» -1,71%, «ФСК УЭС» -1,54%.

Американский фондовый рынок продолжил рост, который начался в понедельник. При чем были проигнорированы слабые макроэкономические данные. Индекс потребительского доверия Conference Board упал в июне до 58,5 с 61,7 в мае. Однако совокупность технических сигналов и новости о продвижении в процессе пролонгации греческого долга сыграли роль главных стимуляторов покупки акций. Кроме того, росту явно способствовало движение вверх на сырьевых площадках. В итоге, DJIA вырос на +1,20%, а SNP 500 на +1,29% до 1296,67. Таким образом, индексы смогли нарисовать техническую картину, которая обещает продолжение роста вплоть до уровня 1317-1320. В копилку сигналов на рост также можно включить конец месяца и квартала, когда управляющие производят некоторые перестановки в своих портфелях, а наличие запаса свободных денег говорит в пользу покупки.

Новый день в Азии начался ростом. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял более +1%. Инвесторы покупали акции сырьевых компаний, а также экспортеров, чьи продажи во многом определяются европейским рынком. Позитивное преодоление текущего этапа греческого долгового кризиса сохранит стабильность рынков и экономического восстановления. Кроме того, промышленное производство в Японии выросло в мае на +5,7% по сравнению с апрелем. Японский Nikkei 225 подрастал почти на +1,2% в последний час торгов, а китайский Shanghai Composite вновь оказался под давлением локальных историй и слухов -0,5%.

После довольно резкого восстановления с недавних уровней поддержки, нефть немного корректировалась на азиатской сессии. Однако движение было достаточно слабым. Краткосрочные ожидания на ослабление доллара на фоне преодоления очередного этапа кризиса греческого долга, обеспечивает валютную поддержку покупке риска. Да и статистика запасов пока оказывает поддержку рынку. Согласно данным Американского Института Нефти, запасы «черного золота» в США за прошлую неделю сократились на -2,7 млн. бар., запасы бензина упали на -0,09 млн. бар., а дистиллятов на -0,94 млн. бар. Заявление исполнительного директора МЭА Нобуо Танака на страницах Financial Times о том, что продажи агентства из стратегических запасов могут продолжится после реализации заявленных 60 млн. бар. смотрятся в качестве отчаянного шага сдержать резкий взлет котировок. Однако, как мы уже отмечали ранее, на рынке начинает набирать силу идея сокращения стратегических резервов, что может привести к недостатку нефти в случае форс-мажорных ситуаций.

Промышленные металлы продолжили свой рост на азиатской сессии. Этому способствует некоторое ослабление доллара и прочие идеи, связанные с греческим кризисом. Вновь возобновилось повышение цен на рынке сельскохозяйственных товаров. После достаточно жесткой коррекции в последние две недели, рынок получил повод для роста. На территории некоторых штатов в Америке установилась жаркая погода, которая может ухудшить состояние посевов, которые и без того находятся в далеко нелучшем положении после затянувшейся весенней посевной. В конце прошлой неделе 68% посевов кукурузы получили отличный и хороший рейтинг по сравнению с 73% в аналогичный период год назад.

Из ключевых макроэкономических данных на предстоящий день стоит выделить: в 13:00 мск индексы экономических ожиданий в еврозоне, в 18:00 индекс незавершенных сделок по продаже домов в США, в 18:30 данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Напомним, что 29-30 июня в греческом парламенте состоится голосование по пакету мер, направленных на экономию бюджета. От принятия данного пакета зависит выделение Греции очередного транша финансовой помощи. В случае негативного исхода голосования, что нельзя полностью исключать, дефолт Греции становится неизбежным. С другой стороны, за последние дни французские и немецкие банки сделали Афинам предложение, от которого сложно отказаться. Являясь основными держателями долга Греции, они согласились на пролонгацию значительной суммы, а также на реинвестирование доходов в долгосрочные бонды Афин. Однако для российского рынка более существенным фактором является то, что цены на нефть перестали снижаться и даже предпринимают попытки подрасти выше. Ключевой уровень в $100 за баррель устоял и пока нет оснований ожидать его прохождения сверху вниз. Внешний фон перед открытием российских площадок можно считать слабо позитивным, хотя соблазн поиграть от продаж перед голосованием в Греции может привести к небольшой коррекции индексов. Тем не менее, успешный выход из торгового коридора позволяет рассматривать в качестве ближайших целей на рост 1690-1710 по ММВБ, но это станет возможным, если не будет каких-либо новых неприятных сюрпризов из Европы, или США.

Добавлено (29.06.2011, 16:47)
---------------------------------------------
Вечерний обзор.

Российский рынок продолжает расти. Основные индикаторы на внешних рынках указывают на рост аппетитов к рискам. Основные надежды связаны с одобрением греческим парламентом новых мер бюджетной экономии, что откроет дорогу к получению очередной порции финансовой помощи.

К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +0,72% до 1663,41, а RTS на +1,25% до 1897,82. Российский рынок продолжил расти на позитивном внешнем фоне и собственных корпоративных историях. Восстановление цен на нефть, укрепление сырьевых валют и надежды на удачное преодоление очередного этапа долгового кризиса Греции заставляют покупать рискованные активы. При чем рост российского рынка уступает европейским индексам, что сохраняет потенциал дальнейшего движения вверх. «Голубые фишки» преимущественно подрастали: «Газпром» +1,43%, «Роснефть» +1,54%, ГМК «НорНикель» -0,2%, «Сбербанк» +0,7%, «ВТБ» +2,94%, «ИРАО» +1,61%. Из историй роста также можно выделить: «Татнефть» +3,62%, «ФСК ЕЭС» +3,36%, ОГК-4 +2,5%, «Разгуляй» +2,34%, ТЛМК +2,3%, «УралКалий» +2,03%. А из аутсайдеров: ТГК-13 -4,75%, ТГК-9 -4,1%, «МРСК ЦП» -3,27%, «Аптеки 36и6» -1,95%, «Ростелеком» -0,96%. Из интересных корпоративных новостей можно выделить: Газпром повысил прогнозную цену на экспорт газа в Европу на 14% до $402 за 1000 куб. метров в 2011 г. Биржи ММВБ и РТС подписали юридически обязывающий договор о слиянии. Аналитики Merrill Lynch рекомендуют своим клиентам присмотреться к акциям России и Бразилии за счет сокращения вложений в бумаги развитых стран.

Российский рубль укрепляется к доллару США вслед за своими сырьевыми коллегами. Тот факт, что нефть не смогла преодолеть сверху критический уровень в $100 за баррель, играет в пользу российской валюты. Однако более существенным на краткосрочную перспективу является фактор ослабления доллара против евро и других высокодоходных валют. К 15:35 мск, доллар слабел к рублю на -0,61% до 27,982, а евро укреплялся на +0,20% до 40,40.

Европейские площадки растут на позитивных ожиданиях относительно успешного преодоления очередного этапа долгового кризиса Греции. Французские и германские банки готовы пролонгировать значительную часть греческого долга, а также реинвестировать свои доходы от греческих облигаций в новые, если их рейтинг не будет снижен до дефолтного. Впрочем, ситуация в текущий момент находится в руках греческих законодателей, которые, как планируется, должны будут проголосовать в поддержку очередного пакета мер экономии и приватизации в среду вечером. Новые меры предусматривают сокращение расходов на 28 млрд. евро и приватизацию государственного имущества на 50 млрд. евро. Кроме того, индекс экономических ожиданий в еврозоне снизился в июне до 105,1, но оказался лучше прогнозов 105,0. К 16:00 мск, британский FTSE 100 подрастал на +1,45%, а германский DAX 30 на +1,83%.

Нефть продолжает дорожать без каких-либо существенных новостей. С другой стороны, росту способствует ослабление доллара относительно своих конкурентов, а также данные и ожидания по запасам. API сообщил о снижении запасов нефти в США на 2,7 млн. бар. за прошлую неделю. От Минэнерго в 18:30 мск ожидают схожих цифр. К 16:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +1,21% до $110,09, а американская WTI на +1,04% до $93,86 за баррель.

Металлы также чувствительно реагируют на ослабление американской валюты. Если греческий парламент не преподнесет каких-либо сюрпризов, то ослабление доллара против евро и других валют продолжится, что также позитивно для металлов. Данные по японскому промышленному производству за май показали рост на 5,7%, что можно отнести к положительным моментам. К 16:00 мск, медь дорожала на +1,37%, золото на +0,52%, а серебро на +2,11%. Кроме того, стоит обратить внимание на очередную информационную активность по сельскохозяйственным товарам. По данным МСХ США, спрос на кукурузу растет быстрей, чем производство, пятый год подряд. В текущем году глобальные запасы зерна перед поступлением нового урожая могут упасть до 47 дней потребления. Глобальные запасы пшеницы снизятся до трехлетнего минимума 184,26 млн. тонн. Известный инвестор Джим Роджерс полагает, что без серьезных инвестиций и изменений в политике через несколько лет может сложиться реальный дефицит продовольствия в мире. После задержек с посевной в США текущей весной, на территорию нескольких ключевых кукурузных штатов обрушилась сухая жара, которая препятствует нормальному росту посевов.

На вечер остаются данные из США: в 18:00 индекс незавершенных сделок по продаже домов, в 18:30 данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Ситуация на рынках будет определяться в ближайшие сутки тем, как пройдет голосование в греческом парламенте. На текущий момент это наиболее существенный риск. Впрочем, свои позиции на российском фондовом рынке можно достаточно легко защитить с помощью заметно подешевевших пут опционов на фьючерс RTS. При позитивном прохождении критической точки голосования рынки могут получить дополнительные стимулы для роста. Тем более, что некоторые технические сигналы говорят о покупке активов по самому широкому спектру.

Добавлено (30.06.2011, 10:45)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

Российский рынок продолжает расти вслед за мировыми площадками. Новый день вновь говорит о покупке рисковых активов по широкому спектру активов.

По итогам торгов 29 июня, индекс ММВБ вырос на +0,51 до 1660, а RTS на +1,08% до 1894,58 пункта. Внешний фон способствовал тому, чтобы российский рынок продолжил свой рост. Среди факторов покупки вновь стали рост цены на нефть, ослабление доллара, позитивная динамика внешних рынков, а также очередные рекомендации по покупке российских бумаг со стороны крупнейших мировых банков. Кроме того, рынок постепенно находит идеи для отдельных бумаг, включая наиболее ликвидные. «Газпром» повышает прогнозы прибыли и цены на газ в Европе, «Роснефть» планирует привлечь иностранных инвесторов для совместных покупок, «Сбербанк» также ожидает рост прибыли. Соответственно, «голубые фишки» приняли непосредственное участие в росте: «Газпром» +1,24%, «Роснефть» +0,92%, «ВТБ» +4,13%, но при этом «Лукойл» -0,28%, ГМК «НорНикель» -0,08%, «РусГидро» -0,28%. Из историй роста также можно выделить: «Татнефть» +4,5%, «Разгуляй» +3,28%, ОГК-4 +2,72%, «ГазпромНефть» +1,98%, «ФСК ЕЭС» +1,9%. А из аутсайдеров: ТГК-13 -4,53%, «МРСК ЦП» -3,5%, «Мечел» -2,5%, ТГК-9 -1,92%, «Полиметалл» -1,44%.

Фондовый рынок США растет третий день подряд. Индексы смогли пройти зону сопротивления, подтвердив техническую картину на покупку. При чем в исторической перспективе ралли под День Независимости США случаются достаточно часто. У индекса SNP 500 в качестве первых целей выступает уже достаточно близкие значения 1317-1320. Главным фактором, который позволил американским инвесторам почувствовать оптимизм, стало решение греческого парламента об одобрении пакета бюджетной экономии и приватизации, что открывает дорогу для очередного транша финансовой помощи. Кроме того, макроэкономические данные по самой Америке оказались вполне позитивными. Объем незавершенных сделок по продаже жилья вырос в мае на 8,2%. Снижение в предыдущий месяц было пересмотрено до -11%, что также оказалось лучше предыдущей цифры. Наиболее активные покупки происходили в финансовом секторе, где акции операторов платежных систем Visa и MasterCard показали бурный рост на +15% и +11% соответственно. Кроме того, рост цены на нефть поддержал бумаги крупнейших энергетических компаний. Акции U.S. Steel показали рост на +5,9%. В итоге, DJIA вырос на +0,6% до 12261,42, а SNP 500 на +0,83% до 1307,41 пункта. С технической стороны, у Dow впереди пролегает линия сопротивления 12300, а затем 12500 пункта. У SNP линия сопротивления проходит по 1320, а затем по 1330. В случае прохождения верхних уровней может идти речь об обновлении, или повторении годовых максимумов, что в условиях свертывания QE-II кажется достаточно сложным, но все же возможным. За июнь индекс SNP 500 потерял -2,8%, а с начала года находится в плюсе на +4%.

Новый день в Азии вновь принес рост на рынки. Позитивное голосование в Греции, неплохие данные по США и рост сырьевых рынков также стали основными факторами повышения покупательской активности инвесторов. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал почти на +1%. Наиболее существенный рост происходил на китайском рынке, как в Шанхае, так и в Гонконге. В последний час торгов японский Nikkei 225 прибавлял +0,2%, а китайский Shanghai Composite подрастал почти на +1,3%.

Нефть продолжила свой рост. Ослабление доллара, ослабление напряженности вокруг Греции, а также надежды на улучшение макроэкономической статистики толкают спекулянтов к покупке. К тому же данные по запасам в США вновь оказались довольно «бычьими». Согласно статистике Минэнерго США, на неделе, завершившейся 24 июня, запасы нефти в Америке сократились на -4,4 млн. бар. до 359,5 млн. бар., запасы бензина упали на -1,4 млн. бар., а дистиллятов выросли на +0,3 млн. бар. Статистика потребления показалась менее удручающей, чем в мае. За июнь среднее потребление нефти составило 19,0 млн. бар. в сутки, или на -1,7% меньше, чем в аналогичный период год назад. Потребление бензина составило 9,3 млн. бар. в сутки, или на -0,3% меньше, чем в аналогичный период год назад. Потребление дистиллятов упало за год на -4,7% до 3,6 млн. бар. Новый день нефть встретила ростом, чему вновь способствовал слабеющий доллар. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подорожала на +0,19% до $112,61, а американская WTI выросла на +0,39% до $95,14 за баррель.

Накануне медь в Лондоне совершила резкий прыжок на Север. Цена за тонну подрастала до 9320,2. Таким образом, медь одним сильным движением смогла пробить магический уровень в $9200, который становился препятствием для нее в последнее время. Тем не менее, с начала квартала метал находится в минусе на -1,4%, но с начала июня в плюсе на +1%. Выше указанные факторы также сыграли главную роль для промышленных металлов. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,58%, золото на +0,15%, а серебро на +0,8%. Урожай риса в Китае может увеличиться на 1% по сравнению с прошлым годом до 197,6 млн. тонн, полагают в Китайском Информационном центре по зерну и маслам. Однако аналитики предупреждают, что засуха и локализованные ливни могли снизить урожайность, но пока еще рано говорить об общих объемах. Тем не менее, государственные органы могут пойти на увеличение закупок риса на международном рынке, чтобы обезопасить свои продовольственные запасы и сдержать продовольственную инфляцию.

Из существенных макроэкономических данных на предстоящий торговый день можно выделить: в 12:00 безработица в Германии. в 13:00 предварительное значение индекса потребительских цен за июнь в еврозоне, в 16:30 первичные заявки на получение пособий по безработицы за неделю, завершившуюся 25 июня, в 17:45 мск Чикагский PMI. Внешний фон перед открытием российских торгов можно назвать умеренно позитивным. Конец II квартала вполне может завершится ростом на существенную величину, хотя выйти в плюс по сравнению с закрытием 2010 г. будет довольно сложно. Тем не менее, все факторы, которые способствуют покупке российского рынка, находятся в положительном значении: рост цены на нефть и металлы, ослабление доллара и укрепление сырьевых валют, повышение рекомендаций по российскому рынку и ослабление проблемы долга Греции. Вероятно, что новый день на российском рынке окажется вновь результативным для «быков». Если же индексам удастся выйти в плюс по сравнению с началом года, то это может стать дополнительным техническим сигналом для захода в акции. Тогда зона сопротивления 1690-1710 становится вполне преодолимой.

Добавлено (30.06.2011, 16:47)
---------------------------------------------
Вечерний обзор.

Российский рынок показывает незначительную волатильность. Нефть немного корректируется а внешние фондовые рынки вновь подвержены влиянию негативных новостей от рейтинговых агентств.

К 16:00 мск, индекс ММВБ снижался на -0,01% до 1659,85, а RTS подрастал на +0,30% до 1900,23. Утренний фон был благоприятен для роста, но возможность эта была прервана негативными сообщениями из рейтинговых агентств. Нефть также начала немного корректироваться вниз на сообщении из МЭА. Внутренний фон корпоративных новостей также не отличается разнообразием. Более того, ФАС потребовала от восьми нефтяных компаний снизить оптовые цены на нефтепродукты, что сказывается негативно на их акциях. «Голубые фишки» торгуются неуверенно: «Газпром» +0,69%, «Роснефть» -0,77%, «СургутНефтеГаз» -0,83%, ГМК «НорНикель» -0,25%, «Сбербанк» +0,38%. Из историй роста также можно выделить: ТГК-13 +3,15%, «МосЭС» +2,24%, ОГК-4 +1,39%, «ПИК» +1,29%. А из аутсайдеров: «МРСК ЦП» -3,4%, «ФСК ЕЭС» -1,52%, «Холдинг МРСК» -1,45%, ТГК-9 -1,39%. Из позитивного ожно отметить то, что акционеры «Газпрома» утвердили дивиденды за 2010 г. в размере 3,85 рублей на акцию.

Российский рубль укрепляется к доллару, даже на фоне небольшой коррекции на нефть. Впрочем, на глобальном рынке также идет покупка сырьевых валют, хотя и не столь активно, как во время азиатской сессии. К 16:00 мск, доллар слабел к рублю на -0,24% до 27,907, а евро укреплялся на +0,09% до 40,389.

Европейские площадки показывают разнонаправленную динамику. В частности, утренний старт был смазан данными из Германии, где розничные продажи упали в мае на -2,8% по сравнению с апрелем при ожиданиях +0,5%. Безработица в Германии сохранилась на уровне 7%, но общее число безработных оказалось ниже ожидаемого. Греческая история постепенно отходит на второй план. Немецкое правительство договорилось с банками и страховыми компаниями о проекте плана пролонгации греческих долгов. Развитие ситуации по Греции благотворно сказалось на долговом рынке Италии и Испании, где начали падать доходности облигаций. Из позитивных новостей можно отметить рост положительного сальдо текущих операций Венгрии до рекордного значения в 787 млн. евро. Новое правительство Португалии намерено предложить новый план по сокращению бюджетных расходов. С другой стороны, ситуация на рынках немного ухудшилась после информации о том, что рейтинговое агентство SNP может снизить рейтинг США до «выборочного дефолта». Ранее агентство Moody’s заявляло о возможности понижения рейтингов отдельных штатов. Наиболее заметный рост происходил в Лондоне, где повышенным спросом пользовались акции банков. К 16:00 мск, FTSE 100 подрастал на +0,6%, а германский DAX 30 на +0,08%.

Нефть вновь получила неприятные известия из Международного энергетического агентства. Ричард Джонс, зам. исполнительного директора МЭА, заявил, что продажи нефти из стратегических резервов продляться не дольше, чем было первоначально предусмотрено. Однако на третьей недели июля члены МЭА изучат рынок и примут решение о дальнейших действиях. Если это потребуется, то они продолжат продажи в течение еще одного месяца, или двух. При этом он подчеркнул, что в IV квартале МЭА ожидает некоторого спада в потреблении, но поставки также могут столкнуться с неожиданностями. В остальном, на нефть вновь оказывает влияние американский доллар, который отыграл часть утренних потерь. Других новостей для нефти не было, кроме данных по запасам в США, вышедшим накануне. В частности, запасы нефти в Америке за прошлую неделю упали на -4,4 млн. бар. К 16:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,49% до $111,85, а американская WTI на -0,3% до $94,48 за баррель.

Медь, как один из индикаторов терпимости к рискам, продолжает дорожать в Лондоне. Котировки поднимались до $9380 за тонну, или максимального значения за последние 8 недель. В целом, вся группа промышленных металлов показывала рост. Напротив, золото, как индикатор тревожности на рынке, находилось под давлением, даже при некотором усилении позиций доллара. К 16:00 мск, медь дорожала на +0,15%, золото дешевело на -0,05%, а серебро дорожало на +0,25%.

На вечер остаются американские данные: в 17:45 мск Чикагский PMI. Внешний фон по сравнению с утренними часами стал более сдержанным, но не растерял позитивного звучания. Тем не менее, рынки находятся в ожидании статистики из США, которая и определит дальнейшее поведение индексов. Тем не менее, с большей вероятностью рост может продолжиться, или индексы останутся вблизи дневных значений.

Добавлено (01.07.2011, 10:44)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

Российский рынок завершил месяц почти без изменений при том, что прочие рынки оказались в минусе по итогам июня. Новый месяц начался со снижения аппетитов к рискам на глобальном рынке.

По итогам торгов 30 июня, индекс ММВБ вырос на +0,4% до 1666,59, а RTS на +0,64% до 1906,71 пункта. Июнь оказался весьма волатильным месяцем. При этом индексы почти не изменились к значениям на конец мая. ММВБ подрос всего на 0,29 пункта, а RTS прибавил менее 1%, или 18,11 пункта. Впрочем, результаты на внешних рынках, в основном, были заметно хуже. В последний торговый день месяца российский рынок торговался в узком диапазоне при объемах ниже среднего. Основная активность проявлялась на срочном рынке. Существенных корпоративных новостей не было, а по этой причине российские участники торгов ориентировались на внешние сигналы, но даже позитивное развитие ситуации на внешних рынках не помогло показать более существенный результат. В какой-то мере можно говорить о том, что индекс ММВБ подходит к верхней границы более широкого коридора 1600-1690, а коридоры чрезвычайно выгодны продавцам опционов. «Голубые фишки» показали разнонаправленную динамику: «Газпром» +1,17%, «Роснефть» -0,15%, «Лукойл» +1,16%, «СургутНефтеГаз» -0,29%, ГМК «НорНикель» -0,21%, «Сбербанк» +0,53%. Из историй роста также можно отметить: «МосЭС» +3,14%, «ГазпромНефть» +1,93%, «АвтоВАЗ» +1,76%. А из аутсайдеров: «МРСК ЦП» -12,39%, «Иркутск Энерго» -8,66%, «ФСК ЕЭС» -3,72%, «Верхнесалд» -2%, НЛМК -1,54%, «Холдинг МРСК» -1,53%.

Торги на фондовом рынке США завершились в соответствии с понятием Ралли Дня Независимости. Четвертый день подряд индексы растут с ускорением. Несмотря на это, месяц оказался негативным. Dow Jones упал за июнь на -1,2%, что совпадает со средней величиной снижения за последние 20 лет. Тем не менее, ралли четырех дней позволило ликвидировать основные потери за прошедший месяц. Росту также способствовала статистика из Чикаго, где индекс PMI неожиданно вырос в июне до 61,1 пункта с 56,6 в мае. Покупательский интерес был сосредоточен в акциях банков, сырьевых компаний и компаний, чей бизнес непосредственно зависит от экономических циклов. В итоге, DJIA вырос на +1,247% до 12414,34, а SNP 500 на +1,01% до 1320,64 пункта. В обоих случаях индексы смогли преодолеть слабые уровни сопротивления и подойти к более сильным линиям с достаточно хорошим техническим сигналом на покупку. Исторически, за последние 100 лет Dow Jones в среднем подрастал на +1,4% в июле. Судя по тому, что SNP 500 активно проломил уровень сопротивления 50-дневную среднюю 1317 пункта, то у него также сохраняются шансы на вполне неплохое продолжение в июле.

Рост на азиатских площадках продолжился четвертый день подряд. Однако после выхода китайских данных настроения немного ухудшились. Индекс PMI Федерации Менеджеров по закупкам и логистики упал в июне до 50,9, с 52,0 в мае и 52,9 в апреле. В марте индекс находился на уровне 53,4. Значение оказалось самым низким с 49,0 пункта в феврале 2009 г. Схожий индекс PMI от банка HSBC упал в июне до 50,1 с 51,6 в мае. Китайское издание China Securities Journal опубликовало информацию, согласно которой ЦБ Китая может повысить ставку в ближайшие дни, но сделает паузу в повышении обязательных норм резервирования для банков. Несмотря на ухудшение макроэкономической статистики, китайские власти все еще обеспокоены темпами инфляции, которые ускорятся в июне до максимальных в текущем году. В мае официальная инфляция выросла до 5,5%, а в июне ожидается на уровне 6%. Ежеквартальный опрос японских корпораций показал, что настроения в деловых кругах ухудшились в II квартале. Индекс Tankan для крупных компаний упал до -9 пункта при прогнозах -6 пункта. Тем не менее, японский Nikkei 225 прибавлял более +0,5% в последний торговый час недели. Китайский Shanghai Composite подрастал на +0,5% после дневного перерыва.

После четырех дней ралли, нефть находится под давлением. Реальная статистика по всему миру пока указывает на замедление экономического роста, что в условиях продаж из стратегических резервов дополняется ожиданиями спада в спросе. Более того, техническая картина по нефти вполне имеет шанс вновь ухудшиться. У американской WTI впереди крайне сильный уровень сопротивления $96,05-$96,3. Лондонская Brent также может сформировать, как очередную двойную вершину, так и фигуру «Голова и плечи». К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,74% до $111,65, а американская WTI на -0,89% до $94,57 за баррель.

Рынок металлов также испытал некоторое давление после выхода китайских данных. После ралли в предыдущие дни, медь начала снижаться в Лондоне, но снижение не носило серьезного характера. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,38%, золото на -0,2%, а серебро на -0,8%. На рынке сельскохозяйственных товаров продолжается снижение. Если вспомнить, то еще в конце мая и начале июня кукуруза показала бурный рост. Однако в последние недели месяца контракты начали резко снижаться. В итоге, потери по декабрьскому контракту кукурузы составили -17% в июне. Американские фермеры засеяли 92,282 млн. акров под кукурузу в текущем году, или на 1,8% больше, чем прогнозировалось. Пшеница также активно дешевела и обвалилась ниже $6 за бушель в последний торговый день месяца. Напротив, рис показал более позитивную динамику в последние дни, поднявшись выше $15 за 100 фунтов. В текущем году посевные площади под рис в США сократились на 26% по сравнению с прошлым годом. За II квартал пшеница в Чикаго подешевела на -20%, кукуруза на -10,5%, соя на -8,2%, а рис вырос на +0,6%. В итоге, рис почти догнал по доходности за год кукурузу.

Из существенных данных на предстоящий день можно выделить: в 11:50 индекс деловой активности в промышленности Германии, в 12:00 мск индекс деловой активности в промышленности еврозоны, в 12:30 мск индекс деловой активности в промышленности Великобритании, в 13:00 безработица в еврозоне, в 17:55 мск индекс потребительской уверенности университета Мичигана, в 18:00 мск индекс ISM США в производственной сфере. Фон перед открытием российских площадок нельзя назвать негативным. В начале торгов могут быть предприняты попытки легких распродаж, но особо сильных причин для этого нет. Более того, некоторые технические сигналы все-таки указывают на дальнейший рост. В частности, индекс RTS смог преодолеть уровень в 1900 пунктов и закрыться выше него.

Добавлено (01.07.2011, 16:18)
---------------------------------------------
Вечерний обзор.

Российский рынок продолжил расти, даже при относительно нейтральном внешнем фоне. На глобальном рынке слабые интересы к рискам.

К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +1,78% до 1696,31, а RTS на +1,49% до 1935,15. Как и предполагалось утром, российские индексы после открытия немного откатились вниз, но затем к середине торговой сессии начали активно подрастать. Начало торгов ADR «Сбербанка», начало месяца, новые идеи стали основой для роста. Ухудшение макроэкономических данных по всему миру может стать причиной отказа центральных банков от планов на ужесточение денежно-кредитной политики, или даже на представление новых программ количественного смягчения в будущем. Российский рынок смотрится достаточно дешево на фоне многих других рынков, если говорить о рублевом индикаторе. Даже продажи нефти из стратегических резервов МЭА воспринимаются рынком в качестве очень краткосрочного фактора, который недолго будет оказывать давление. Наиболее активно среди «голубых фишек» растет «Сбербанк», но и другие бумаги находятся в приличном плюсе: «Газпром» +0,69%, «Роснефть» -0,13%, «Лукойл» -0,95%, «СургутНефтеГаз» +2,1%, «Сбербанк» +3,64%. Из историй роста также можно выделить: «МРСК ЦП» +8,99%, «Система» +6,03%, «НоваТЭК» +5,88%, «Магнит» +4,92%, «МТС» +4,87%, «Иркутск Энерго» +4,61%, «Татнефть» +4,3%. А из аутсайдеров: ТГК-9 -3,95%, «АвтоВАЗ» -3,24%, «Верхнесалд» -2,59%, «УралКалий» -1,81%.

Российский рубль незначительно укреплял свои позиции против доллара. Даже рост фондового рынка не стал основой интереса к рублю. Частично давление на российскую валюту оказывает статистика по движению капитала. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 29 июня, фонды BRIC испытали отток средств, а в числе страновых фондов, из которых выводили капиталы, вновь оказалась Россия. За неделю, завершившуюся 29 июня, из фондов РФ и СНГ было выведено $188 млн. против $298 млн. неделей ранее. К 16:00 мск, доллар слабел к рублю на -0,06% до 27,882, а евро на -0,05% до 40,40.

Новостей по европейским рынкам немного, но достаточно много разнообразной статистики, которая, в основном, немного хуже предыдущих значений. Индекс PMI для производственной сферы Италии упал до 49,9 вместо ожидаемых 50,7, аналогичный PMI для Франции 52,5 (совпал с прогнозом), для Германии 54,6 при прогнозе 54,9, В целом, по всей еврозоне PMI для производственной сферы составил 52,0 при прогнозе 52,0. PMI в производстве для Великобритании упал в июне до 51,3 против прогноза 52,5. Уровень безработицы в еврозоне не изменился за июнь и составил 9,9%. Греческая история постепенно уходит на второй план. В субботу состоится селекторное совещание министров финансов Европы по вопросу предоставления помощи Афинам, но каких-либо сюрпризов не ожидается. На этом фоне продолжается рост долговых обязательств Италии и Испании. К 16:00 мск, британский FTSE 100 подрастал на +0,36%, а германский DAX 30 на +0,12%.

Нефть продолжает корректироваться под воздействием заявлений о продаже стратегических резервов. В частности, Германия заявила о том, что начнет продавать свои резервы со следующей недели, но будет это делать по рыночным ценам. Кроме того, после утреннего ослабления, американский доллар начал немного отыгрывать свои потери, что снижает актуальность инвестиций в рискованные активы. С другой стороны, в долгосрочном плане на рынок может оказать влияние новость о готовности китайских властей вновь вернуться к программам стимулирования продаж автомобилей. К 16:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -1,3% до $111,02, а американская WTI на -1,05% до $94,42 за баррель.

Стимулирование продаж автомобилей в Китае также может позитивно сказаться на промышленных металлах. Аналитики также ожидают, что в июне продажи автомобилей в США увеличились на 13,5% в годовом выражении до 1,1 млн. единиц. При этом необходимо учитывать тенденцию к ослаблению доллара, которая может возобновиться при любом сигнале из монетаристских кругов США о новых стимулирующих программах. К 16:00 мск, медь снижалась на -0,07%, золото на -0,75%, а серебро на -2,35%.

На вечер остаются данные по США: в 17:55 мск индекс потребительской уверенности университета Мичигана, в 18:00 мск индекс ISM США в производственной сфере. Судя по динамике российского рынка в начале нового месяца, можно ожидать продолжения роста на следующей неделе. Однако при негативном развитии ситуации на американском рынке может начаться небольшая фиксация прибыли. В случае продолжения роста, следующими кандидатами на повышение могут стать другие «голубые фишки, в т.ч. «Газпром».

Добавлено (04.07.2011, 10:37)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

Российский рынок догоняет внешние площадки, где нарастает оптимизм, поддерживаемый данными из США и преодолением очередного этапа кризиса по долговой проблеме Греции.

По итогам торгов 1 июля, индекс ММВБ вырос на +1,89% до 1698,10, а RTS на +1,62% до 1937,57 пункта. Еще полторы недели назад индекс ММВБ пытался попробовать пробить сверху уровень в 1600 пунктов, но с тех пор настроения на внешних рынках резко поменялись. Наличие значительного объема накопленных коротких позиций и оптимизм в мире позволили резко поменять ситуацию в индексах. За неделю индекс ММВБ вырос почти на +4% и проломил несколько незначительных уровней сопротивления. Торговая неделя также завершилась заявкой на продолжение роста, так как индикатор вошел в зону 1690-1710, а после ее уверенного прохождения может продолжить движение вплоть до 1790-1800. При этом собственные появившиеся корпоративные идеи на какое-то время могут обеспечить дополнительный стимул. Среди идей можно отметить начало торгов по ADR «Сбербанка», а также переговоры о продаже 5% его акций, повышение прогнозов по прибыли у «Газпрома» и переговоры «Роснефти» о совместных инвестициях с Китаем, а также изменения в дивидендной политике «Ростелеком». На внешних рынках ослабела напряженность вокруг греческого вопроса, что способствовало росту аппетитов к рискам. Примечательно, что лидером рынка в полной мере стали бумаги «Сбербанка», хотя другие «голубые фишки» явно отставали: «Газпром» +0,55%, «Роснефть» -0,34%, «Лукойл» +0,88%, «СургутНефтеГаз» +2,6%, «Северсталь» +1,75%, «Сбербанк» +4,5%, «ВТБ» +2,11%. Из прочих историй роста можно выделить: «МРСК ЦП» +9,61%, «НоваТЭК» +5,85%, «Система» +5,77%, «Иркутск Энерго» +5,6%, «Магнит» +5,46%, привилегированные «Сбербанк» +5,14%. А из аутсайдеров: ТГК-14 -3,57%, ТГК-9 -3,1%, «АвтоВАЗ» -2,4%, «Верхнесалд» -2,02%, «УралКалий» -1,92%, «Разгуляй» -1,09%.

Американский фондовый рынок выдал лучшую неделю роста с июля 2009 г. DJIA за пять торговых дней взлетел на +5,4%, а SNP 500 на +5,6%. Финальным аккордом оптимизма прошедшей недели стал индекс ISM США в производственной сфере, который неожиданно вырос до 55,3 в июне с 53,5 в мае, хотя ожидания аналитиков были на уровне 52. Кроме того, можно вспомнить индекс Чикаго PMI, который подрос до 61,1 с 56,6 в мае. Соответственно, наиболее хороший рост за неделю показали бумаги компаний, чьи доходы в большой степени зависят от экономических циклов. Восстановление котировок нефти за прошедшую неделю также помогло энергетическим компаниям. Основные риски прошлой недели были связаны с голосованием в парламенте Греции по новым мерам экономии и приватизации. Однако голосование прошло успешно, что открывает путь для получения внешней помощи и снимает вопрос о возможном дефолте Афин в ближайшее время. В итоге 1 июля, DJIA прибавил +1,36% до 12582,77, а SNP 500 +1,44% до 1339,67. С технической стороны, американские индексы вполне легко преодолели важные уровни сопротивления. К примеру, SNP 500 за два дня прорвался через 1320 и 1330 отметки, что, при оптимистичном сценарии, открывает путь к попытке тестирования максимальных значений года.

Новая неделя в Азии началась с роста. В отсутствии американских спекулянтов торги проходят неактивно, но оптимизма прошлой недели вполне хватает, чтобы MSCI Asia-Pacific подошел вплотную к своему уровню закрытия 2010 г. Среди наиболее покупаемых секторов производители сырья и экспортеры товаров. В последний час торгов японский Nikkei прибавлял +0,8%, а китайский Shanghai Composite подрастал более чем на +1,7%.

Активность на рынке нефти невысокая, поскольку американские торги 4 июля не проводятся в связи с праздником Дня Независимости США. Тем не менее, рост на фондовых рынках и ослабление доллара помогают ценам расти. Лишь после сообщения из агентства SNP ситуация немного ухудшилась. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,26% до $111,48, а американская WTI подрастала на +0,14% до $95,07 за баррель. В целом, ситуация на сырьевых рынках получает дополнительные стимулы из Китая. Издание China Business News сообщает, что власти КНР могут начать смягчать денежно-кредитную политику во втором полугодии. В Национальной Комиссии по Реформе и Развитию Китая также полагают, что денежно-кредитная политика должна быть пересмотрена из-за охлаждения темпов роста. Соответствующим образом подобная позиция китайских властей благотворно сказывается на металлах. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,45%, золото на +0,74%, а серебро на +0,72%.

Предстоящий день будет достаточно бедным на статистику. Можно выделить лишь цены производителей еврозоны в 13:00 мск. В остальном, в начале дня можно ждать небольшого давления на рынки из-за новости о намерениях агентства SNP, но вряд ли эта информация будет оказывать долгосрочное влияние. В большинстве случаев, российский рынок подрастает, когда в США выходные. Сигналом на продолжение тенденций прошлой недели можно будет считать, если индекс ММВБ сможет подняться выше 1710 пунктов, а RTS протестирует 1950 отметку.

Добавлено (05.07.2011, 11:00)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

Российский рынок подрос в отсутствии американских спекулянтов. Новый день принес легкий спад настроения у покупателей рисковых активов. Рейтинговые агентства продолжают смущать инвесторов.

По итогам торгов 4 июля, индекс ММВБ вырос на +0,47% до 1706,12, а RTS на +0,56% до 1948,48 пункта. Информационный фон для российского рынка был достаточно бедный, но при этом покупатели показали неплохую активность. Лишь заявление агентства SNP о возможности понижения рейтинга Греции до «выборочного дефолта» смутило игроков и рост на рынках оказался сдержанным. Торги проходили в узком диапазоне, который полностью покрывал зону сопротивлении 1690-1710 по индексу ММВБ. Цена на нефть показала незначительные отклонения, что также стало позитивным фактором. «Голубые фишки» преимущественно выросли, но существенное снижение показали бумаги «ВТБ» -1,06%. Из прочих историй роста можно выделить: «МРСК ЦП» +5,81%, «Аэрофлот» +3,84%, банк «Возрождение» +3,22%, «Распадская» +2,61%, ОГК-1 +2,1%, «Соллерс» +2,06%, «НоваТЭК» +2,05%, ОГК-2 +1,71%. А из аутсайдеров: «Разгуляй» -2,44%, ТГК-13 -2,19%, «Полюс Золото» -1,62%, «Иркутск Энерго» -1,42%, «УралКалий» -1,14%. Торги на фондовом рынке США не проводились в связи с праздниками, поэтому не оказали какого-либо влияния на российские площадки.

Торги в Азии проходили вокруг уровня закрытия предыдущего дня. Негативный сигнал был вновь получен от рейтингового агентства Moody’s Investor Services. Согласно докладу агентства, объем проблемных кредитов у китайских банков больше, чем принято считать и близок к стрессовому сценарию. С другой стороны, инвестиционный банк Nomura полагает, что бумаги региональных японских банков являются привлекательными, что помогло им показать позитивную динамику на японском рынке. К тому же Tokyo Electric сообщила, что система охлаждения на АЭС Фукушима-1 начала работать стабильно. В целом, индекс MSCI Asia-Pacific все еще остается в минусе по сравнению с началом года, но потери до сегодняшнего дня сократились до -0,4%. Индексы в Токио и Шанхае колебались в пределах +-0,2%.

Нефть продолжает оставаться достаточно стабильной. После роста на прошлой неделе, котировки второй день подряд незначительно изменяются. На текущей неделе начались продажи стратегических запасов нефти Германии. Однако по сообщениям из США, весь объем стратегических запасов в 30 млн. баррелей, предложенный на продажу, был выкуплен переработчиками. Таким образом, для реализации не потребовалось даже двух недель, хотя изначально планировалось, что продажи будут осуществляться в течение месяца. Одним из предметов беспокойств остается жесткая монетарная политика в Китае, так как ЦБ страны продолжает настаивать на высоких инфляционных ожиданиях. С другой стороны, сохранение высоких темпов инфляции делает нефть привлекательной для сохранения капитала. В понедельник также появилась потенциально опасная информация о том, что люди в масках взорвали газопровод между Египтом и Израилем. Данный источник энергоносителей не имеет стратегического значения, но может стать очередным символом обострения ситуации на Ближнем Востоке, где романтизм цветных революций постепенно сходит на нефть, а экономические проблемы никуда не делись. Соответственно, рост недовольства может вылиться в очередные протестные выступления. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,06% до $111,32, а американская WTI на -0,03% до $94,92 за баррель.

Металлы находятся в легком минусе. Заявления рейтинговых агентств в последние два дня уменьшили оптимизм инвесторов после удачного голосования в греческом парламенте и выделения очередного транша финансовой помощи со стороны Евросоюза. Кроме того, доллар США почувствовал себя более уверенно и начал немного отыгрывать потери в рамках азиатской сессии. Заявления китайского ЦБ о приверженности борьбе с инфляцией также не добавляют оптимизма. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,13%, золото в Нью-Йорке подрастало на +0,83%, а серебро в Нью-Йорке на +0,84%.

Валютный рынок также сигнализирует о спаде в настроениях по покупке риска. Прежде всего, речь идет о сырьевых валютах. Несмотря на то, что положительное сальдо торгового баланса Австралии выросло до 2,33 млрд. австралийских долларов, сам австралийский доллар оказался в числе лидеров ослабления к валюте США. На азиатской сессии он терял около -0,7%. К тому же Резервный банк Австралии сохранил ключевую ставку без изменений. Вслед за ним расположился высокодоходный новозеландский доллар с потерями -0,5%. Единая европейская валюта также оказалась под небольшим давлением из-за неясности с действиями рейтинговых агентств. Одним из условий французских банков для участия в программе роллирования греческого долга было сохранение недефолтного рейтинга Греции. К 10:00 мск, евро слабел к франку Швейцарии на -0,21%, к иене на -0,02%, а к доллару США на -0,39% до $1,448.

Из существенной статистики на сегодняшний день можно выделить: в 12:00 комбинированный индекс деловой активности в еврозоне, в 12:30 индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании, в 13:00 мск розничные продажи в еврозоне за май, а в 18:00 заказы в промышленности США. Фон перед открытием российских площадок не располагает к серьезному оптимизму. На глобальном рынке склоняются к продаже риска, о чем сигналят основные индикаторы, как валютного, так и сырьевого рынка. Поэтому можно ожидать, что на открытии будут преобладать продавцы. С другой стороны, давление на рынок не носит серьезного характера и ситуация может постепенно выправиться.

Добавлено (05.07.2011, 16:55)
---------------------------------------------
Вечерний обзор.

После неуверенного старта, российский рынок продолжил расти и обновил максимум за два месяца. Внешний фон остается смешенным, но нефть возобновила поступательное движение.

К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +0,4% до 1712,95, а RTS на +0,31% до 1954,53. Техническая картина по индексу ММВБ говорила в пользу того, что диапазон 1690-1710 не мог долго удерживаться. Поэтому настойчивые попытки «быков» увенчались тем, что после прорыва последней линии сопротивления 1710 был совершен достаточно сильный скачок. Соответственно, следующими значимыми уровнями можно считать лишь 1750 и далее зону 1790-1800. Попытки скорректировать рост могут начаться в зоне 1730-1750, где нельзя исключать частичной фиксации прибыли от текущего роста. Впрочем, данный сценарий осуществим лишь при позитивном, или спокойном внешнем фоне. В случае ухудшения ситуации на внешних рынках продажи могут возобновиться с нарастающей силой. Поэтому необходимо следить за рисками. Собственных корпоративных идей на рынке почти нет. Можно лишь отметить, что совет директоров «Распадской» рекомендовал дивиденды за первое полугодие в размере 5 рублей на акцию. «Голубые фишки», в основном, поддержали рост: «Газпром» -0,53%, «Роснефть» +0,66%, «СургутНефтеГаз» -0,92%, ГМК «НорНикель» +0,84%, «ВТБ» -0,46%, но лучше всего смотрелись «Русгидро +2,3% и «ИРАО» +1,9%.

Российский рубль следует тенденциям на глобальном рынке, где сырьевые валюты слабеют против доллара США. С другой стороны, ослабление носит ограниченный характер, так как основной фактор – нефть – возобновила рост после небольшой коррекции в предыдущие дни. Кроме того, потенциальный риск технического дефолта США по своим обязательствам говорит в пользу ухода из проблемной валюты – доллара – в более обеспеченные активы. К 16:00 мск, доллар укреплялся к рублю на +0,18% до 27,877, а евро слабел на -0,09% до 40,347.

Позитивной историей для европейских рынков является то, что ЕЦБ заявил о готовности принимать греческие обязательства до тех пор, пока все рейтинговые агентства не присвоят им дефолтный рейтинг. Впрочем, особого оптимизма на европейских рынках не наблюдается. Тем не менее, индексы подрастают седьмой день подряд. Статистика по еврозоне оказалась не столь оптимистичной. Розничные продажи в мае упали на -1,1% против прогнозов -1-0%, а в годовом выражении на -1,9% против ожиданий -0,5%. Комбинированный индекс деловой активности составил в июне 53,3 против ожиданий 53,6. Позитивным моментом было лишь то, что в Великобритании индекс активности в сфере услуг вырос до 53,9 против ожиданий 53,5 и предыдущего значения 53,8. К 16:00 мск, британский FTSE 100 подрастал на +0,14%, а германский DAX 30 на +0,21%.

После утреннего отступления, котировки нефти возобновили рост. Сообщения в российской прессе о готовности М. Каддафи покинуть свой пост в Ливии не впечатлили рынок и спекулянты сосредоточились на более насущных проблемах. В частности, на том, что 30 млн. бар. из стратегических резервов США разошлись среди потребителей за неделю вместо планируемого месяца. К тому же на Ближнем Востоке вновь появились признаки нестабильности. Боевики в Египте взорвали газопровод между Египтом и Израилем. Тревоги относительно замедления экономики США и ужесточения денежно-кредитной политики в Китае несколько отошли на второй план. Во-первых, статистика в конце прошлой недели по США оказалась вполне позитивной – индекс Чикаго PMI 61,1 против предыдущего значения 56,6 и ISM США в производственной сфере 55,3 против предыдущего значения 53,5. Да и сигналы из Китая говорят о том, что, после возможного очередного повышения ставки в ближайшее время, китайский ЦБ может сделать паузу в своих действиях по свертыванию ликвидности. К 16:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,95% до $112,45, а американская WTI на +0,7% до $95,6 за баррель.

Промышленные металлы демонстрируют незначительные колебания. Утренние распродажи на новостях от агентства Moody’s о проблемах в китайских банках были частично ликвидированы. Напротив, золото игнорирует какие-либо попытки доллара укрепиться, или сообщения от рейтинговых агентств. Поскольку желтый металл является одним из индикаторов тревожности, то он может указывать на общее недоверие инвесторов к валютам. К 16:00 мск, медь дешевела в Лондоне на -0,29%, золото в Нью-Йорке дорожало на +1,35%, а серебро на +2,72%.

На вечер остаются американские макроэкономические данные: в 18:00 заказы в промышленности США. Вероятно, что российский рынок попытается удержаться выше отметки 1710 пунктов на улучшении внешнего фона. Технически, это будет сигнал на продолжение роста, хотя начинает возникать напряжение из-за некоторой перекупленности, на что указывает индикатор RSI.

Добавлено (05.07.2011, 17:32)
---------------------------------------------
Оставляем ссылку на наш сайт и все подразделения ИФК “Солид”. Уважаемая администрация! Если все же это в корне противоречит правилам форума или мы провели недостаточно времени для этого, то можно данный абзац удалить и к этому вопросу мы больше не возвращаемся. Просто хочется, чтобы заинтересовавшиеся деятельностью компании не искали в браузерах, а имели прямой доступ.

Добавлено (06.07.2011, 11:00)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

Российский рынок вновь подрос при повышенной волатильности. Новый день на глобальном рынке сигнализирует о возможности продолжения движения вверх.

По итогам торгов 5 июля, индекс ММВБ вырос на +0,23% до 1709,99, а RTS на +0,24% до 1953,07 пункта. Прошедший торговый день принес на российский рынок повышенную волатильность. Однако день не прошел даром для «быков». Была пройдена очередная линия сопротивления 1710, после чего индекс ММВБ уверенно обновил максимум за последние два месяца. Даже тот факт, что закрытие состоялось на самой ленточке, не лишает рынок возможности продолжения роста. Тем более, что сырьевые рынки пока склоняются к повышательной тенденции. В частности, нефть вновь вернулась к уровню выше $113 за баррель Brent, а WTI выше $97. Собственных корпоративных историй для российских бумаг почти нет, поэтому ориентиры задаются внешними площадками. Нельзя не отметить тот факт, что «голубые фишки» больше склонялись к снижению, но даже их давление не привело к закрытию индексов в минусе: «Газпром» -0,8%, «СургутНефтеГаз» -0,67%, ГМК «НорНикель» +1,2%, «Северсталь» -0,4%, «Сбербанк» -0,4%, «ВТБ» -2,12%, «РусГидро» +2,09%, «ИРАО» +1,78%. Из историй роста также можно выделить: «Холдинг МРСК» +6,11%, «УралКалий» +5,77% (вес бумаг в MSCI Russia был значительно увеличен), «Распадская» +5,73%, ТГК-9 +4,91%, «МРСК ЦП» +4,38%, привилегированные «Ростелеком» +3,16%, «ФСК ЕЭС» +2,97%. А из аутсайдеров: «Мечел» -2,18%, «Система» -2,08%, НЛМК -1,78%, «Разгуляй» -1,72%, «АвтоВАЗ» -1,6%.

Торги на фондовом рынке США завершились снижением, но индекс NASDAQ смог закрыть день в плюсе +0,34%. Рост на прошлой неделе оказался лучшим с июля 2009 г. и на рынке создалась ситуация некоторой перекупленности индексов. Однако небольшое падение основных индикаторов сняло данную напряженность без особого урона для технической картины. При этом макроэкономическая статистика вполне способствовала росту. Объем промышленных заказов в мае вырос на +0,8%, а результаты за апрель были пересмотрены в сторону улучшения до -0,9%. Негатив для рынка вновь пришел от рейтинговых агентств. Moody’s Investor Services снизило рейтинг Португалии до BA2, или мусорного, что привело к укреплению доллара и давлению на фондовые площадки. Наибольшие потери наблюдались в банковском секторе и секторе страховых компаний, а наиболее существенный рост в секторе энергетических компаний на фоне продолжающегося роста котировок нефти. В итоге, индекс DJIA снизился на -0,1% до 12569,87, а SNP 500 на -0,13% до 1337,88 пункта.

Торги в Азии проходили без единого направления. Рынки в Ю. Корее и Японии подрастали, а в Китае спекулянты предпочитали продавать бумаги в ожидании повышения ставки ЦБ. Кроме того, негативное влияние на рынок оказала информация о продаже пакетов акций китайских банков со стороны суверенного фонда Сингапура Temasek Holdings PTE на сумму до $3,6 млрд. Тем не менее, MSCI Asia-Pacific провел большую часть сессии в плюсе. Японский Nikkei 225 подрастал на +0,2% в последний час торгов, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,8%.

Котировки нефти продолжили расти. Накануне оба индикативных контракта преодолели линии сопротивления, что послужило сигналом к дальнейшим покупкам. Кроме того, аналитики ожидают, что на прошлой неделе коммерческие запасы сырой нефти в США снизились на -2,5 млн. баррелей, или упали пятую неделю подряд. Банк Barclays повысил свой прогноз средней цены на Brent в 2011 г. до $115 с $105 в марте, а также на WTI в 2012 г. до $110 за баррель. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,31% до $113,97, а американская WTI на +0,73% до $97,6 за баррель.

Промышленные металлы демонстрировали разнонаправленную динамику на азиатской сессии. Ожидания повышения ставки в Китае и временное укрепление доллара пока оказывают сдерживающее влияние на цены. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,28%, золото дорожало на +0,16%, а серебро на +0,64%. Более интересные события происходят на рынке сельскохозяйственных товаров. За прошлую неделю цена на пшеницу в Чикаго упала на -7,4%. Однако накануне рост составил +3,8% на прогнозах проливных дождей в таких штатах, как Канзас, Небраска и Огайо. Чрезмерные осадки могут снизить качество урожая и затруднить сбор.

Из существенных данных на предстоящий день можно выделить: в 14:00 мск, промышленные заказы в Германии за май, в 16:15 данные по рынку труда в США от ADP Services, в 18:00 мск индекс ISM США вне производственной сферы. Вполне очевидно, что на текущей неделе основное внимание спекулянтов будет обращено на данные по рынку труда в США. Если учесть, что индексы PMI Чикаго и ISM в производственной сфере оказались лучше прогнозов, то можно ожидать приятные сюрпризы в сфере занятости в июне. Вероятно, что до середины июля это будет оставаться главным фактором, который сможет поддержать рост, а затем на сцену выйдут корпоративные отчеты за II квартал, которые могут поменять общий настрой рынка. Если они будут регулярно хуже прогнозов, то в отсутствии программы количественного смягчения это может сыграть роль мощного рычага давления на индексы. Ситуация перед открытием российских площадок достаточно нейтральная, или даже немного позитивная. Рост цены на нефть и покупка риска в сырьевых валютах говорят о возможности небольшого повышения индексов на открытии.

Добавлено (06.07.2011, 16:34)
---------------------------------------------
Вечерний обзор.

Российский рынок не удержался от падения на ухудшении внешнего фона. Новый виток напряженности вокруг проблемных стран Европы привел к распродажам рискованных активов и укреплению американского доллара.

К 16:00 мск, индекс ММВБ снижался на -0,03% до 1709,50, а RTS на -0,51% до 1943,09. После достаточно бодрого старта, российские индексы начали снижаться. Впрочем, снижение не носило серьезного характера и продажи останавливались в районе 1700 пунктов по ММВБ. Явным фактором поддержки служило то, что цена на нефть в утренние часы преодолела уровень в $114 в Лондоне. Однако возобновление продаж долговых обязательств Италии и Испании в Европе, а также попутное укрепление доллара привели к росту давления. «Голубые фишки» преимущественно снижались, а лидером падения продолжают оставаться бумаги «ВТБ» -2,18%, которые получают крайне негативные сигналы из-за поглощения проблемного «Банка Москвы». Из лидеров роста стоит выделить: ТГК-1 +5,68%, «Полюс Золото» +4,67%, «Распадская» +2,11%, «УралКалий» +1,49%, ТГК-13 +1,37%, «Верхнесалд» +1,34%. А из аутсайдеров: «Мечел» -1,58%, «Холдинг МРСК» -1,57%, «Иркутск Энерго» -1,5%, «АвтоВАЗ» -1,24%.

Российский рубль сменил направление движения против доллара США, повторяя тенденции на глобальном рынке. Очередной виток напряженности на долговом рынке еврозоны оказывает давление на единую европейскую валюту и заставляет спекулянтов уходить в валюту фондирования. Лишь цена на нефть остается позитивным фактором поддержки рубля. Однако утренний рост на рынке нефти сменился падением и от этого преимущества также ничего не осталось. При этом ослабление рубля оказалось более значительным, чем у схожих сырьевых валют. К 16:00 мск, доллар укреплялся к рублю на +0,48% до 27,995, а евро слабел на -0,49% до 40,112.

Негативные тенденции на европейских площадках вновь связаны с проблемными странами еврозоны. Стоимость страховки от дефолта на португальские долги выросла до нового исторического максимума. Накануне агентство Moody’s присвоило рейтинг BA2 долговым обязательствам Португалии, что означает «мусорный рейтинг». Одновременно это привело к давлению на долговые обязательства Испании и Италии. Тем не менее, в Минфине Германии уверены, что финансовой стабильности Португалии ничего не угрожает и страна в состоянии справиться со своими проблемами. В качестве дополнительного фактора давления можно отметить то, что основные европейские индексы демонстрировали рост в течение последних семи сессий подряд. Поэтому многие спекулянты предпочли зафиксировать прибыль после столь длительной полосы. Кроме того, 6 июня в Париже состоится встреча держателей греческого долга с чиновниками по вопросу роллирования обязательств. Позитивным моментом для рынка стала статистика из Германии по промышленным заказам в мае. Рост составил +1,8% против ожиданий -0,5%. К 16:00 мск, британский FTSE 100 снижался на -0,7%, а германский DAX 30 на -0,41%.

Неожиданным событием для сырьевых рынков стало решение Китайского ЦБ повысить ключевую и депозитную ставки на 0,25-процентного пункта. При этом в комментариях чиновников прозвучало то, что данные ставки не рассматриваются в качестве чрезвычайно высоких и при росте инфляции они могут быть вновь увеличены. С другой стороны, многие китайские чиновники в последнее время говорили, что рост ставок в КНР угрожает финансовой стабильности местных администраций. В результате действий ЦБ Китая цены на нефть начали снижаться, хотя утром подрастали более чем на 1%. Одним из поводов для покупки стали ожидания аналитиков, что снижение запасов в США продлится пятую неделю подряд. К 16:00 мск, североморская смесь Brent подешевела на -1,22% до $112,22, а американская WTI снизилась на -0,67% до $96,24 за баррель. Металлы также оказались под давлением после решения ЦБ Китая, а также на фоне укрепления доллара США. К 15:40 мск, медь снижалась на -0,95%, золото на -0,06%, а серебро на -0,4%.

Из макроэкономических событий остаются данные по США: в 18:00 мск индекс ISM США вне производственной сферы. Вероятно, что ближе к закрытию торгов ситуация на рынках может выправиться, если данные с рынка труда в США окажутся достаточно хорошими. Если же сценарий пойдет по негативному пути, то продажи будут нарастать, так как плохие данные от ADP станут прологом к плохим данным от Минтруда США. Соответственно, это окажет давление и на рискованные активы, включая нефть и российский рынок.

Добавлено (07.07.2011, 10:29)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

Российский рынок немного снизился под давлением крепкого американского доллара и очередного витка напряженности на долговом рынке Европы. Однако фондовый рынок США продолжает упорно подрастать.

По итогам торгов 6 июля, индекс ММВБ упал на -0,27% до 1705,41, а RTS на -0,72% до 1739,01 пункта. В целом, торги можно назвать спокойными, так как колебания происходили в узком диапазоне, что характерно для консолидационного движения. Рынок проторговывал участок в районе 1700-1710 и каких-либо серьезных попыток пойти ниже не наблюдалось. Более существенное движение в индексе RTS произошло из-за ослабления рубля к доллару США, но это было общей тенденцией на глобальном рынке, где евро вновь оказался под давлением. Нефть к вечеру вновь вышла на уровни выше $113 за баррель, даже при усилении доллара. Таким образом, существенных поводов для падения не было и новый день может стать днем роста. При чем рост может быть вновь скачкообразным, после пары дней консолидации. «Голубые фишки» также показали смешенную динамику, а главные продажи проходили по бумагам «ВТБ» -2,59%, который столь неосмотрительно поглотил проблемный «Банк Москвы». Из растущих историй также можно выделить: «УралКалий» +4,98%, ТГК-1 +4,75%, «Полюс Золото» +4,44%, «Верхнесалд» +3,17%, привилегированные «Татнефть» +2,24%, ТГК-9 +2,2%. А из аутсайдеров: обыкновенные «Татнефть» -2,4%, «Холдинг МРСК» -1,91%, «ФСК ЕЭС» -1,88%, «РусГидро» -1,36%.

Торги на фондовом рынке США завершились ростом индексов. Причем Dow Jones перекрыл свое значение закрытия прошлой недели, подтверждая краткосрочный растущий тренд. Основной покупательский интерес сосредоточился в транспортных компаниях и компаниях розничного сектора. Статистика оказалась негативной, но ее влияние на рынок было ограниченным. Индекс ISM вне производственной сферы снизился в июне до 53,3 с 54,6 в мае. Статистика Challenger, Gray & Christmas Inc. также показала, что работодатели увеличили число объявлений о сокращении рабочих мест на 5,3% по сравнению с июнем 2010 г. Частичное негативное влияние на рынок также оказало решение ЦБ Китая об очередном повышении ставки. Тем не менее, по итогам торгов индекс DJIA вырос на +0,44% до 12626,02, а SNP 500 поднялся на +0,1% до 1339,22 пункта. С технической стороны, DJIA подтвердил растущий тренд на ближайшее время, а SNP 500 снял перекупленность днем ранее и также имеет потенциал роста. Аналитики UBS полагают, что рост рынка может продолжится в июле до годовых максимумов 1370 пункта по SNP 500, а закрытие выше этой отметки может привести индекс к зоне сопротивления 1400-1420.

Новый торговый день в Азии не принес однонаправленного движения. После повышения ставки ЦБ Китая, китайские банки показали существенный рост. Однако на японском рынке под серьезным давлением оказались компании, управляющие объектами атомной энергетики. Кроме того, продажи проходили по бумагам экспортных компаний, включая Toyota, Samsung и др. За час до закрытия японский Nikkei 225 терял около -0,3%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,3%. Японские машиностроительные заказы выросли в мае на +3%.

Пережив достаточно волатильный день накануне, нефть продолжила дорожать. Одним из поводов является то, что запасы в США продолжают снижаться. По данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 1 июля, коммерческие запасы «черного золота» сократились на -3,17 млн. бар., запасы бензина упали на -1,91 млн. бар., а дистиллятов на -1,62 млн. бар. Во всех случаях данные оказались далеки от прогнозов. Впрочем, многие прогнозы отличаются весьма забавным звучанием. В частности, накануне аналитики Citigroup опубликовали свой доклад, согласно которому спрэд между Brent и WTI может увеличиться до $40 в 2012 г из-за переизбытка предложения на американском рынке. Аналитики Morgan Stanley полагают, что на легкие сорта нефти, как Brent и Light Louisiana, будет оказывать давление распродажа стратегических резервов МЭА, но это давление будет носить краткосрочный характер. Однако еще в начале текущей недели стало известно, что весь объем нефти, предложенный к продаже Минэнерго США, был выкуплен с рынка. Причем 80% объема выкупили переработчики, а остальные 20% взяли спекулянты и банки. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,37% до $114,01, а американская WTI на +0,7% до $97,33 за баррель.

После небольшого отступления накануне, промышленные металлы возобновили рост. Аналитики Goldman Sachs подтвердили свои рекомендации по сырьевым товарам на 3-6-12 месяцев, ожидая до 20% прибыли от инвестиций. Улучшение сентимента на рынке на фоне преодоления очередного этапа греческого кризиса, а также продолжающееся развитие мировой экономики будет создавать дефицит по различным сырьевым товарам, включая нефть, медь и цинк. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,45%, золото на +0,27%, а серебро на +0,9%.

Из ключевых данных на текущий торговый день можно выделить: в 10:45 мск торговый баланс Франции, в 12:30 промышленное производство Великобритании, в 14:00 промышленное производство в Германии, в 15:00 ставка Банка Англии, в 15:45 мск ставка ЕЦБ, в 16:30 первичные обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, а в 19:00 статистика запасов нефти в Америке. Внешний фон перед открытием российских площадок достаточно позитивный, чтобы индексы смогли начать день в плюсе. Если тенденция будет продолжена на европейских площадках, то повышение может оказаться более существенным. Негативных новостей пока нет, но в последнее время они появляются самым неожиданным образом из недр рейтинговых агентств, тем не менее, общий настрой рынков достаточно оптимистичный.

Добавлено (07.07.2011, 16:33)
---------------------------------------------
Вечерний обзор.

Российский рынок растет. Сырьевые рынки пользуются повышенным вниманием, хотя американский доллар относительно стабилен к евро.

К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +1,45% до 1730,14, а RTS на +1,05% до 1959,28. Утренняя ситуация на сырьевых рынках располагала к тому, что российский рынок должен был открыться в плюсе, что и было сделано. Затем сопротивление было сломлено на 1720 и за считанные минуты индекс ММВБ обновил максимум с начала мая, добравшись до отметки 1736. Безусловно, позитивным моментом стало то, что ведущие инвестиционные банки сохранили свои рекомендации по сырьевым позициям. При этом укрепление доллара против евро мешало лишь индексу RTS, который подрастал меньшими темпами. Нефть, медь и прочие сырьевые товары находились в плюсе, а это главный аргумент в покупке риска в виде российских бумаг. «Голубые фишки» подрастали широким фронтом, а наиболее существенный рост происходил в нефтегазовом секторе: «Газпром» +2,1%, «Роснефть» +1,34%, «Лукойл» +2,53%, «СургутНефтеГаз» +2,14%. Из историй роста также можно выделить: ТГК-2 +3,49%, ОГК-5 +3,44%, ОГК-4 +2,74%, привилегированные «Транснефть» +2,74%, «ГазпромНефть» +2,62%, НЛМК +2,38%. А из историй падения: «УралКалий» -2,53%, ТГК-9 -1,08%, «Разгуляй» -0,89%.

В отличие от своих сырьевых коллег, рубль чувствовал себя менее уверенно относительно доллара США. По данным Банка России, реальный эффективный курс рубля против валют основных торговых партнеров в первом полугодии вырос на 8%. В остальном, новостей по российской валюте немного и ее ослабление на фоне роста цены на нефть и фондового рынка выглядит достаточно странно. К 15:35 мск, доллар укреплялся к рублю на +0,12% до 28,041, а евро слабел на -0,17% до 40,02.

Европейские рынки демонстрировали более сдержанный рост. На инвесторов продолжают давить истории, связанные с проблемными странами. Циркулируют слухи о том, что рейтинг Ирландии также будет снижен до мусорного. Доходности по португальским долговым обязательствам выросли до очередных максимальных значений. С другой стороны, Испания вполне успешно разместила 3 млрд. долговых бумаг со сроками погашения через 2 и 5 лет. Ставка доходности оказалась лишь немногим выше предыдущих аукционов – 4,291% и 4,871% соответственно. Однако спрос на бумаги был выше, чем на предыдущих размещениях. Негативным сигналом для рынков стала статистика из Франции, где отрицательное сальдо торгового баланса в мае увеличилось до 7,422 млрд. евро. Данные по промышленному производству в Великобритании оказались хуже прогнозов +0,9% в месячном и -0,8% в годовом выражениях, но вот производство в обрабатывающей промышленности выросло заметно лучше прогнозов +1,8% и +2,8% соответственно. Ярким пятном на этом фоне промышленное производство в Германии, которое увеличилось на +1,2% в мае при прогнозах +0,6%. В целом, инвесторы покупали акции промышленных компаний, чья продукция пользуется спросом за пределами Европы.

Рост на сырьевых рынках вполне уместно увязать с очередными обновлениями в прогнозах ведущих инвестиционных банков. В новых докладах Morgan Stanley и Goldman Sachs вновь были подтверждены рекомендации по покупке таких товаров, как нефть, медь, цинк, соя. Аналитики Goldman Sachs полагают, что потенциал прибыли в период от 3 до 12 месяцев составляет до 20%. К тому же у нефти вновь есть свой повод для роста, так как запасы в США сокращаются пятую неделю подряд. По статистике API, на прошлой неделе коммерческие запасы в США упали на -3,17 млн. бар. К 15:50 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,78% до $114,5, а американская WTI на +0,62% до $97,25 за баррель. Дополнительной идеей покупки меди в краткосрочной перспективе можно считать то, что в апреле-июне запасы металла в Китае заметно сократились. Хотя появилась информация, что власти КНР могут вдвое сократить инвестиции в некоторые отрасли хозяйства, включая скоростные железные дороги и ветряную энергетику. К 16:00 мск, медь дорожала на +0,4%, золото снижалось на -0,18%, а серебро на -0,04%.

Основными историями для валютного рынка стали заседания Банка Англии и ЕЦБ. Банк Англии, как и ожидалось, сохранил ключевую ставку без изменения. ЕЦБ, как и ожидалось, повысил ключевую ставку до 1,5%, или на 25 базисных пункта. Подробности решения станут известны на пресс-конференции президента ЕЦБ в 16:30. Несмотря на ожидаемое повышение ставки, единая европейская валюта находилась под давлением всю торговую сессию. Однако швейцарский франк также заметно уступал конкурентам, что, к слову, может быть свидетельством роста аппетитов к рискам. Кроме того, укрепление доллара можно привязать к спекуляциям, что данные по безработице за июнь в США могут оказаться лучше прогнозов. К 16:00 мск, евро укреплялся к франку Швейцарии на +0,18%, слабел к иене на -0,2%, а к доллару США на -0,3% до $1,427.

На вечер остается пакет статистики из США: в 16:30 первичные обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, а в 19:00 статистика запасов нефти в Америке. Если данные по безработице в США окажутся достаточно позитивными, то взятый на рынках курс имеет шансы сохраниться до конца торговой сессии, а также продолжиться на следующий день. Сырьевые товары растут, даже при усилении позиций доллара, а это достаточно мощный сигнал на покупку. Если же говорить с технических позиций, то у индекса ММВБ возникает первое серьезное сопротивление на 1750, а затем только 1790-1800. При негативном сценарии вновь пойдет речь о тестировании 1700.

Добавлено (08.07.2011, 11:52)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

Российский рынок вновь показал существенный рост. Нефть вернулась к уровням вблизи $120 на признаках улучшения рынка труда в США.

По итогам торгов 7 июля, индекс ММВБ вырос на +2,06% до 1740,53, а RTS на +1,95% до 1976,90 пункта. После консолидации в зоне сопротивления 1690-1710 ММВБ произошел выход вверх на позитивном внешнем фоне, что и обеспечило российскому рынку очередной мощный скачок к максимальным значениям за последние два месяца. С позиций технического анализа у индекса ММВБ возникает первое сопротивление 1750, а затем уже более серьезная зона 1790-1800. Соответственно, уровни поддержки образовались на 1710 и 1730. Очередное ралли в значительной степени было обеспечено «голубыми фишками»: «Газпром» +3,05%, «Роснефть» +2,56%, «Лукойл» +2,67%, «СургутНефтеГаз» +2,97%, «Сбербанк» +3,12%, «ИРАО» +2,69%. Из историй роста также можно выделить: ТГК-2 +5,07%, ОГК-5 +4,68%, «Иркутск Энерго» +3,54%, привилегированные «СургутНефтеГаз» +3,13%, «Холдинг МРСК» +3,12%. Из немногочисленных историй падения: «ИралКалий» -2,48%, «Разгуляй» -1,55%, ТГК-9 -1,08%.

Фондовый рынок США имел все шансы показать очередной день ралли. Последние данные по Америке говорили о возможностях сюрпризов по рынку труда, которые в полной мере реализовались. По статистике ADP Services, в июне коммерческий сектор американской экономики создал 157 тыс. новых рабочих мест, что оказалось заметно лучше ожиданий. Число первичных обращений за пособиями по безработице на прошлой неделе сократилось до 418 тыс. с 432 тыс. неделей ранее. Благодаря этому, основные индексы смогли довольно легко пробить очередные уровни сопротивления и закрепиться выше их. DJIA прибавил +0,74% до 12719,49, а SNP 500 +1,04% до 1353,22 пункта. Таким образом, подтвердился очередной сигнал на продолжение покупок, а актуальными стали перспективы взятия максимальных значений года, которые находятся на незначительном расстоянии. Впрочем, объемы торгов оставляют желать лучшего и это является одним из существенных рисков неустойчивости текущей тенденции. Основной покупательский интерес сосредоточился в таких секторах, как розничные сети, производители нефти и прочих сырьевых товаров. Кроме того, лидером роста стал финансовый сектор.

Новый день в Азии начался ростом. Позитивные данные из США по рынку труда обещают улучшение потребления продукции, поставляемой азиатскими экспортерами. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на +0,8%, что позволило ему выйти в плюс относительно конца 2010 г. Покупательский интерес сосредоточился в экспортных компаниях, а также в производителях углеводородов. Впрочем, рост на рынке носил фронтальный характер. Японский Nikkei 225 прибавлял около +0,8% в последний час торгов, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом всего на +0,2%. Китайский рынок испытывает давление со стороны ожиданий данных по инфляции, которые выйдут в субботу 9 июня. Аналитики прогнозируют, что рост цен может составить более 6% в июне.

После впечатляющего ралли накануне, нефть немного корректируется вниз. Североморская смесь Brent 7 июня взлетела более чем на 4%, закрывшись выше отметки в $118 за баррель. При этом американская WTI показала более скромный рост, что в очередной раз привело к расширению спрэда между двумя индикативными фьючерсами почти до $20. Статистика Минэнерго не была столь «бычьей», хотя и показала снижение запасов нефтепродуктов вместо ожидаемого роста. На неделе, завершившейся 1 июля, запасы нефти в США сократились на -0,9 млн. бар. до 358,6 млн. бар. Запасы бензина упали на -0,6 млн. бар., а дистиллятов на -0,2 млн. бар. Статистика потребления продолжает оставаться хуже, чем в прошлом году. Средний показатель спроса за последние четыре недели составил 19,0 млн. бар. нефти в сутки, или на -1,8% меньше, чем в аналогичный период год назад. Спрос на бензин составил 9,3 млн. бар. в сутки, или на -0,6% меньше, чем в аналогичный период год назад. Потребление дистиллятов упало за год на -5,4% до 3,6 млн. бар. в сутки. Тем не менее, взрывной рост Brent был основан на факторах вне США. По статистике МЭА, за время ливийского конфликта, рынок не получил почти 132 млн. бар. легкой нефти. В июне в Северном море проводятся профилактические работы на ряде платформ, что также сокращает поставки. К 10:30 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,5% до $118, а американская WTI на -0,05% до $98,62 за баррель.

Медь в последние дни показала свое упорство в росте. Накануне котировки прорвались через уровень в $9700 за тонну и теперь они находятся в нескольких процентах от своих максимальных значений. 7 июля котировки достигали $9758 уровня, или максимума с 12 апреля. Среди факторов роста также можно отметить сложные погодные условия в Чили и забастовки на медных рудниках от Перу до Индонезии. Кроме того, улучшение данных по США также может стать поводом для повторения годовых максимумов, так как рост занятости является одним из ключевых показателей здоровья экономики. К 10:30 мск, медь дешевела на -0,1%, золото дорожало на +0,1%, а серебро снижалось на -0,27%.

Новый день на валютном рынке сигнализирует о нейтральных настроениях. Сырьевые валюты незначительно изменяются к доллару США. Евро немного уступает доллару в пределах -0,2%. Впрочем, евро несет потери и в других валютных парах, но они также незначительные. Разница в ставках в Европе и США вновь увеличилась в четверг, когда ЕЦБ принял решение о повышении базовой ставки на 0,25 процентного пункта до 1,5%. В заявлении г-на Трише вновь прозвучали слова, что ставка остается все еще низкой, хотя он также отметил риски замедления экономики в Европе. К 10:30 мск, евро слабел к франку Швейцарии на -0,06%, к иене на -0,04%, а к доллару США на -0,09% до $1,434.

Из существенных данных на предстоящий торговый день можно отметить разве что только, конечно: в 16:30 мск безработица в США и число новых рабочих мест (ожидается +90 тыс.). Ситуацию перед открытием торгов на российских площадках можно назвать нейтрально-настороженной. После бурного ралли за последние дни многие игроки могут испытывать сильное желание зафиксировать прибыль. Хотя цели на рост еще не выполнены в полном объеме. Риски снижения индексов на открытии достаточно велики, но потенциал этого движения незначительный. Возможно, что уже на уровне 1730 вновь начнутся защитные покупки, что не позволит «медведям» развить какой-либо успех. Затем ситуация будет определяться статистикой из США, от которой ждут неожиданных сюрпризов.

Добавлено (08.07.2011, 17:21)
---------------------------------------------
Вечерний обзор. Все в шоке.

Тенденция на снижение, скорее всего, продолжится на фоне данных по рынку труда в США.

К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +0,14% до 1742,91, а RTS на +0,12% до 1979,20. Как и предполагалось в утреннем обзоре, на открытии начались продажи, но активность продавцов была невысокой. На уровне близко к 1730 по ММВБ стояли защитные ордера на покупку и «медведи» не смогли получить какое-либо существенное снижение индекса. С другой стороны, поводов для агрессивного роста до выхода данных в США не было и мелкие движения рынка можно расценивать в качестве обычной внутридневной волатильности. Существенных корпоративных новостей также нет, поэтому все активные действия на рынке были отложены до вечерних данных. «Голубые фишки» провели первую половину дня преимущественно в минусе, так как накануне по ним прошел солидный рост и некоторые игроки предпочли зафиксировать прибыль: «Газпром» +0,2%, «Лукойл» +0,4%, ГМК «НорНикель» -0,47%, «Сбербанк» -0,5%, «ВТБ» -0,5%, «ИРАО» +0,75%. Из историй роста также можно отметить: «Верхнесалд» +3,27%, «МосЭнерго» +2,99%, ТГК-13 +2,5%, «Татнефть» +1,86%, «Система» +1,7%, «7 Континент» +1,68%, ОГК-4 +1,5%. А из аутсайдеров: «Разгуляй» -2,47%, ТГК-9 -1,36%, ТГК-2 -1,33%, ОГК-5 -1,18%. Агентство Moody’s изменило рейтинги «ВТБ» в сторону ухудшения.

Российский рубль остается под давлением к доллару США, но заметно укрепляется к евро, что отражает общий расклад на глобальном валютном рынке. С другой стороны, факторами поддержки являются цены на нефть, которые накануне прибавили около 4% по североморской смеси Brent. Кроме того, по данным EPFR, на неделе, завершившейся 6 июня, приток в фонды, инвестирующие в активы РФ и СНГ, составил $14 млн. Однако в предыдущие две недели из данных фондов было выведено почти $500 млн. Таким образом, судьба российского рубля на текущий момент в большей степени определяется валютными раскладами на глобальном рынке, а не собственными факторами.

Европейские рынки также показывали слабую динамику в рамках узкого коридора. Облигации Италии, Испании, Португалии и Ирландии находились под давлением, хотя новых поводов для пессимизма не было. Статистика из Европы оказалась противоречивой. Торговый баланс Германии в мае вырос до 12,8 млрд. евро против прогноза 12,0 млрд. Дефицит государственного бюджета Франции в мае вырос до -68,4 млрд. евро с начала года против -61,35 в апреле. Отпускные цены в Великобритании выросли в июне на 5,7% в годовом выражении, что стало самым значительным ростом за 2,5 года. Тем не менее, изменения индексов на фондовых площадках Европы были незначительными, так как большинство спекулянтов ожидает данные по безработице в США, чтобы определиться с направлением движения на рынках в краткосрочной перспективе.

Наиболее существенным фактором давления на рынок сырья является укрепление доллара против евро. При этом резкий взлет котировок накануне также располагает к фиксации прибыли. Более того, рост нефти в Лондоне составил 4,4% 7 июля, хотя особых поводов для панических покупок не было. Статистика потребления в США остается слабой. За год спрос на нефть упал на -1,8%. Металлы, как и нефть, также находились под давлением, поскольку рост накануне показался многим игрокам вполне достаточным, чтобы зафиксировать прибыль.

Ключевыми данными на вечерний отрезок торгов является статистика по безработице в США в 16:30. Данные оказались гораздо хуже прогноза. Так что идем в коррекцию!!!

Добавлено (11.07.2011, 10:46)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

Российский рынок натолкнулся на сильный негатив американской безработицы. Новая неделя начинается с продажи рисков по всем направлениям.

По итогам торгов 8 июля, индекс ММВБ снизился на -0,92% до 1724,57, а RTS на -0,94% до 1958,40 пункта. Большую часть дня российские индексы провели в рамках узкого коридора. Небольшая активность игроков была связана с ожиданиями ключевых данных по рынку труда в США, которые оказались крайне негативными. Рост числа рабочих мест оказался незначительным, а уровень безработицы вырос, что отправило индексы в глубокий минус. Соответственно, никакие собственные истории уже не могли помочь российскому рынку удержаться в плюсе. «Голубые фишки» дружно распродавались: «Газпром» -1,09%, «Роснефть» -1,03%, «Северсталь» -1,82%, «Сбербанк» -2,18%, «ВТБ» -1,62%, «РусГидро» -1,34%, а более уверенно держались бумаги «СургутНефтеГаз» -0,04%. Из историй роста можно отметить: «Верхнесалд» +3,69%, «Татнефть» +2,04%, «7 Континент» +2,01%, «МосЭнерго» +1,87%, «Полюс Золото» +1,3%, «Ростелеком» +0,86%. А из аутсайдеров: «Разгуляй» -3,74%, ТГК-2 -2,99%, «Аптеки 36и6» -2,19%, «Мечел» -2,15%, «Холдинг МРСК» -2,06%.

Торги на фондовом рынке США завершились падением, но в течение сессии пролив на данных по безработице был в значительной степени выкуплен. За июнь работодатели США создали 18 тыс. рабочих мест при ожиданиях 105 тыс. При этом данные за май также были пересмотрены в сторону снижения до 25 тыс. новых рабочих мест. В итоге, безработица в Америке выросла до 9,2%. В начале реакция была весьма бурной. Индекс SNP 500 протестировал уровень поддержки 1330 пунктов, но даже не смог коснуться этой линии. Аналогично индекс Dow Jones попытался снизиться до 12500 линии поддержки, но также безуспешно. В комментариях аналитиков и рыночных обозревателей все тверже звучит уверенность в том, ЧТО ФРС может начать планировать третью программу количественного смягчения, если данные продолжат ухудшаться. По итогам торгов DJIA снизился на -0,49% до 12657,2, а SNP 500 упал на -0,69% до 1343,8. Однако неделю SNP 500 закрыл плюсом на +0,3%, а Dow Jones на +0,6%.

Новый день на рынках начался с вполне ожидаемого падения в Азии. Ухудшение статистики по занятости в США может негативно сказаться на перспективах прибыли азиатских экспортеров. К тому же инфляция в Китае оказалась крайне высокой за июнь и составила +6,4%. С другой стороны, китайский Shanghai Composite оказался наименее продаваемым индексом. Более значительные потери проявились в Ю. Корейском KOSPI и австралийском SNP/ASX 200. В частности, правительство Австралии намерено повысить налоги на выбросы парниковых газов. Японский Nikkei 225 снижался за час до закрытия на -0,7%, а китайский Shanghai Composite открылся после дневного перерыва с незначительным отклонением от закрытия в пятницу.

Сырьевые рынки также испытали небольшой шок от вышедших американских данных. Нефть в Лондоне и Нью-Йорке оказалась под давлением. Ухудшение ситуации на рынке труда напрямую оказывает влияние на потребление энергоносителей. К тому же укрепление доллара, свидетельствующее о свертывании инвестиций в рискованные активы, также приводит к росту давления на «Черное золото». К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,7% до $116,87, а американская WTI на -0,76% до $95,96 за баррель. Аналогичная история происходит с металлами. К тому же китайская инфляция может говорить о том, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ Китая еще не подошел к концу. Рост ставок может привести к сокращению инвестиций в строительство и другие металлоемкие производства. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,1%, золото дорожало на +0,33%, а серебро на +0,26%.

Из существенных событий на предстоящий день будут выходить данные по таким странам, как Норвегия, Канада, Греция. Вероятно, что торги на российском рынке начнутся со снижения, так как на глобальном рынке есть все признаки для продажи риска. Для улучшения ситуации потребуется какое-либо яркое информационное событие, которым может стать начало сезона отчетности корпораций в США. Первой 11 июля отчитывается алюминиевая компания Alcoa.

Добавлено (11.07.2011, 16:10)
---------------------------------------------
Вечерний обзор.

Российский рынок находится под сильным давлением. Европейские индексы снижаются на распродажах долговых обязательств Италии, Испании и прочих проблемных стран. Укрепление доллара негативно сказывается на рискованных активах.

К 16:00 мск, индекс ММВБ снизился на -0,93% до 1708,56, а RTS на -1,44% до 1930,14. Надежды на то, что российские индексы смогут удержаться от глубокого падения, не оправдались. Груз нерешенных европейских проблем продолжает негативно сказываться на всех рынках. Плохая статистика из США также остается поводом для беспокойств. Особых корпоративных новостей нет, поэтому спекулянты сосредоточились на внешних факторах, которые явно не способствуют покупке риска. Индекс ММВБ пробивал первую линию поддержки 1710, но не смог приблизиться к более сильной поддержке 1700. Закрытие дня ниже уровня 1710 будет сигнализировать о возрастающем давление, но попытки выкупить рынок выше этой зоны могут удержать ситуацию под контролем и вернуть некоторую стабильность. Впрочем, многое будет определяться стартующим сезоном квартальной отчетности в США. «Голубые фишки» преимущественно снижались: «Газпром» -1,38%, «Роснефть» -1,69%, «СургутНефтеГаз» -2,63%, ГМК «НорНикель» +0,49%, «Сбербанк» -1,3%, «ИРАО» -1,66%. Из растущих историй можно выделить: «Ростелеком» +1,82%, привилегированные «Ростелеком» +0,85%, «Верхнесалд» +0,63%, «Акрон» +0,4%, «Полиметалл» +0,36%. А из аутсайдеров: «Разгуляй» -3,31%, «Распадская» --3,1%, «АвтоВАЗ» -2,85%, «МРСК ЦП» -2,65%.

Рубль, как и прочие сырьевые валюты, находился под давлением. Снижение цены на нефть и общий уход спекулянтов из рискованных активов не способствует покупке рубля. Кроме того, ЦБ РФ, по заявлению первого зам. председателя А. Улюкаева, не исключает расширение программу выпуска Облигаций Федерального Займа для покрытия расходов по санации Банка Москвы. Безусловно, данный шаг можно рассматривать в качестве негативного фактора для рубля. Если же история с Банком Москвы получит продолжение в банковской системе, то это может спровоцировать более серьезное ослабление российской валюты. К 16:00 мск, доллар укреплялся к рублю на +0,65% до 28,17, а евро слабел на -0,62% до 39,699.

Европейская история по-прежнему связана с долгами проблемных стран. После сообщений об экстренной встрече высших европейских чиновников по долговым проблемам, спекулянты вновь начали продавать облигации периферийной Европы. Причем на сей раз главный удар нацелен на Италию. Долг страны к ВВП составляет около 120% по состоянию на конец 2010 г. Италия это третья по величине экономика еврозоны, но при этом темпы ее роста близки к стагнации. Рыночный регулятор Италии выпустил указание по раскрытию коротких позиций финансовых компаний, если объем таких позиций достигает 0,2% от капитала фирмы. Данный шаг был принят в экстренном порядке в минувшие выходные, когда в конце недели итальянский фондовый индекс упал до минимального за два года значения. Причем главное давление на рынке сосредоточено на банковском секторе, который является одним из основных кредиторов правительства. Аналитики различных международных банков в своих записках указывают на то, что текущие процентные ставки по итальянским долгам приведут Италию к тому, что рынки свободного капитала перестанут для нее быть доступными. Одновременно, политики Италии обрушили вал критики в адрес спекулянтов, которые, по их мнению, без оснований нагнетают обстановку. 5 июля европейские парламентарии проголосовали за то, что национальные регуляторы рынка могут запрещать чистые короткие продажи. К 16:00 мск, британский FTSE 100 снижался на -0,48%, а германский DAX 30 на -1,14%.

Нефть, как один из рискованных активов, также находится под давлением общего пессимизма на рынках. Кроме того, рост темпов инфляции в Китае до 6,4% в июне, укрепление доллара и ухудшение статистики по США не способствуют позитивным настроениям. Возможный экономический спад в США и Европе приведет к дальнейшему снижению спроса, а ужесточение денежно-кредитной политики в Китае ограничит рост потребления в наиболее динамично развивающейся экономике. Таким образом, действия МЭА две недели назад кажутся несвоевременными, хотя сам факт высоких цен на нефть является одним из тормозов экономического роста. К 16:00 мск, североморская смесь Brent с поставкой в сентябре снижалась на -1,12% до $116,38, а американская WTI на -1,33% до $95,41 за баррель.

Промышленные металлы не уступают нефти в снижении. С другой стороны, золото продолжает расти. Крайне негативные данные по США и напряженность на европейском долговом рынке делают золото привлекательным активом. Усиление разговоров о вероятности новой программы количественного смягчения способствуют росту инвестиций в драгоценные металлы. Одним из факторов риска для золота является то, что многие инвесторы могут начать требовать физической поставки на купленные фьючерсы, что в условиях нестабильности на рынке приведет к резкому росту волатильности. К 16:00 мск, медь дешевела на -1,19%, золото дорожало на +0,48%, а серебро на +0,02%.

Существенных данных на вечерний отрезок торгов нет, поэтому рынки будут сосредоточены на поступающих новостях. Развитие ситуации в Италии, обсуждение потолка государственного долга в США и возможные действия рейтинговых агентств по обоим направлениям могут стать главными факторами роста нестабильности на рынках. Как уже говорилось выше, ключевыми уровнями для российского рынка является 1700-1710 по ММВБ, после прохождения которых ситуация может развиваться по негативному сценарию усиливающихся продаж. К тому же сохраняется фактор риска негативных сюрпризов по корпоративной отчетности в США. Первой сообщит о своих финансовых результатах компания Alcoa, но уже после закрытия рынков в Нью-Йорке.

Добавлено (12.07.2011, 10:59)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

Российский рынок продолжил падать. На глобальных площадках повеяло холодом из периферийной Европы. Главной темой становится уязвимая Италия.

По итогам торгов 11 июля, индекс ММВБ упал на -1,34% до 1701,48, а RTS на -2,01% до 1919,08 пункта. Безусловно, можно отметить тот факт, что российский рынок остановился на линии поддержки и не смог завершить день ниже 1700 по ММВБ. Однако все это имеет мало значения, если ситуация на долговом рынке Европы будет развиваться по негативному сценарию. В случае дальнейшего падения облигаций Италии и необходимости рекапитализации итальянских банков по рынкам, включая российский, может прокатиться мощная волна распродаж. К тому же укрепление доллара выбивает из-под ног у оптимистов последний аргумент – высокие цены на нефть. «Голубые фишки» завершили день смешенным результатом: «Газпром» -1,7%, «Роснефть» -1,43%, «СургутНефтегаз» -2,81%, ГМК «НорНикель» +0,57%, «Сбербанк» -2,67%, «ВТБ» +0,5%. Из прочих историй роста можно выделить: ТГК-13 +3,54%, «Ростелеком» +3,35%, «Верхнесалд» +1,26%, привилегированные «Ростелеком» +1,04%. А из аутсайдеров: «Распадская» -4,39%, ТМК -4,14%, «АвтоВАЗ» -3,33%, «Разгуляй» -3,31%, НЛМК -3,23%, «Холдинг МРСК» -2,79%.

Фондовые индексы США провели день в глубоком минусе и смогли пробить сверху уровни поддержки, которые так легко преодолевались снизу еще неделю назад. При этом техническая картина по Dow Jones и SNP 500 резко ухудшилась и обещает дальнейшее снижение с возможностью тестирования недавних минимумов. Впрочем, главным риском на рынке с понедельника является Италия. Доходности по итальянским 10-летним облигациям превысили 5,5%. При этом под сильным давлением находятся акции итальянских банков. Учитывая взаимозависимость банковских систем, инвесторы в США активно избавлялись от бумаг JPMorgan, Bank of America, Citigroup и других финансовых компаний. В целом, финансовый сектор SNP 500 потерял -2,8%. Германское издание Die Welt опубликовало информацию о том, что европейские страны будут вынуждены вдвое увеличить стабилизационный фонд до 1,5 трлн. евро, чтобы справиться с кризисом в Италии. При этом в публикации говорилось о том, что это предложение озвучивает ЕЦБ, но официальные лица пока опровергают сам факт разговора об увеличении фонда. В Financial times говорится о том, что европейские чиновники готовы к объявлению дефолта Греции по отдельным бумагам. Соответственно, отчет Alcoa за II квартал мало кого взволновал, хотя он также оказался хуже прогнозов. В итоге торгового дня, DJIA упал на -1,19% до 12505,76, а SNP 500 на -1,81% до 1319,49 пункта. То, что индексы пробили уровни поддержки, а отчет Alcoa не смог развернуть ситуацию, говорит о дальнейшем падении, что и подтверждает фьючерс SNP 500 на азиатской сессии.

Азиатские рынки предсказуемо открылись в минусе. MSCI Asia-Pacific снижался на -1,8%. Продажи проходили фронтально, но наибольшие потери несли акции экспортеров, банков и сырьевых компаний. Ситуация в Европе начинает развиваться по угрожающему сценарию. Проблема состоит не только в долгах периферийных стран, но и в том, что стабильные страны будут вынуждены заплатить за текущий кризис увеличением своей долговой нагрузки. Кроме того, банки, инвестировавшие в долговые бумаги Италии и Испании, которые считались более надежными, уже несут убытки, а дефолт по отдельным греческим облигациям приведет к непредсказуемым потерям тех, кто продавал CDS. Агентство Moody’s понизило рейтинг четырем крупнейшим банкам Австралии. В последний час торгов в Токио Nikkei 225 снижался на -1,28%, а Shanghai Composite открылся после дневного перерыва падением на -1,3%.

Сырьевые товары также оставались под давлением, хотя снижение по ним оказалось заметно меньше, чем по фондовым индексам. Одним из способов решения долговых проблем является печатный станок и инфляция, защитой от которых могут служить базовые материалы и энергоносители. Тем не менее, в краткосрочной перспективе можно ожидать снижение потребления нефти в США и Европе под давлением ухудшающейся общей ситуации в экономике. К 10:00 мск, сентябрьский контракт на поставку североморской смеси Brent снижался на -0,56% до $115,8, а американской WTI на -0,52% до $95,12. Несмотря на укрепление доллара, золото чувствует себя достаточно уверенно. Финансовая нестабильность и угроза дефолтов являются достаточными основаниями, чтобы золото продолжало расти в цене. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,25%, золото дорожало на +0,08%, а серебро на +0,22%.

И существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 торговый баланс и индекс потребительских цен Великобритании, в 16:30 торговый баланс США. Ситуация перед открытием российских площадок явно не располагает к покупкам. Более того, сразу после открытия индекс ММВБ имеет все шансы пройти свою основную поддержку 1700 и затем может найти ее лишь около 1630, или заметно ниже.

Добавлено (12.07.2011, 16:38)
---------------------------------------------
Вечерний обзор.

Российский рынок продолжает снижаться на фоне очередного витка долгового кризиса в Европе. Все рискованные активы под давлением.

К 16:00 мск, индекс ММВБ снизился на -0,63% до 1690,74, а RTS на -1,1% до 1897,97. Собственных корпоративных новостей по российскому рынку немного. Разве только можно отметить включение акций ТГК-5 на приватизацию в 2011-2013 гг. Основное внимание спекулянтов нацелено на Европу, где продолжается очередной виток кризиса долгов, который на сей раз касается Италии. Объемы торгов в РФ заметно выше среднего, но при этом рублевый индекс ММВБ ведет себя лучше, чем многие другие мировые индексы. После пробоя 1700 уровня индекс смог лишь коснуться отметки 1684, но большего «медведям» пока не удалось сделать. При этом техническая картина остается негативной, но крупные игроки пытаются выкупить рынок и не позволить ситуации выйти из-под контроля. С другой стороны, если внешний фон продолжит оставаться негативным и будет ухудшаться, то дальнейшее снижение российских индексов почти неизбежно. Впрочем, после трех дней существенного падения может сложиться возможность для игры на технический отскок. «Голубые фишки» преимущественно снижались, но среди них также были истории роста: «Газпром» -0,95%, «Роснефть» -0,9%, «СургутНефтеГаз» -1,77%, ГМК «НорНикель» +0,53%, «Сбербанк» -1,18%. Из прочих растущих бумаг можно выделить: «Система» +3,05%, ТМК +0,87%, «Полюс Золото» +0,39%. А из аутсайдеров: «МРСК ЦП» -3,24%, «Холдинг МРСК» -2,65%, ТГК-13 -2,46%, «Разгуляй» -2,34%, ОГК-5 -2,33%.

Российский рубль вполне ожидаемо слабеет к американскому доллару, который ведет наступление на все сырьевые валюты. Ситуация с долларом усугубляется не только очередным витком долгового кризиса в еврозоне, но и тем фактом, что в июле отсутствует программа количественного смягчения ФРС. Это означает, что предложение долларов в финансовой системе стало меньше и при росте напряженности на рынках спекулянты вынуждены уходить в валюту фондирования. С другой стороны, давление на нефть и металлы также не оказывает поддержку рублю, хотя против евро российская валюта чувствует себя достаточно уверенно. К 16:00 мск, доллар укреплялся к рублю на +0,37% до 28,38, а евро слабел на -0,1% до 39,53.

Торги в Европе проходят не только со снижением, но и со сбоями. NYSE Euronext сообщает о сбоях в торговых системах в Нидерландах, Португалии, Бельгии и Франции. Активные распродажи акций проходят на фоне роста ставок по долгам проблемной Европы. Италия смогла разместить 6,75 млрд. евро в различных бумагах, но доходности по ним резко выросли. К примеру, 12-месячные векселя удалось разместить с доходностью 3,67% против 2,15% месяцем ранее. Доходность по 10-летним облигациям повышалась до 6,01% против 5% неделей ранее. Основной фондовый индекс в Милане обвалился на открытии сразу на -4%. При этом негативные новости поступали также из Испании, где несколько банков не прошли стресс-тесты. Напротив, германские долговые обязательства демонстрировали снижение доходности на фоне ухода инвесторов в качество. К 16:00 мск, британский FTSE 100 снижался на -1,56%, а германский DAX 30 на -1,93%.

Нефть удерживается от более существенного снижения благодаря очередным беспорядкам в Египте. Недовольство темпами реформ и тяжелым экономическим положением населения вновь трансформируется в демонстрации протеста, которые могут перекинуться на соседние государства региона. Кроме того, аналитики ожидают, что на прошлой неделе запасы нефти в США сократились на 2,3 млн. бар. К 16:00 мск, североморская смесь Brent с поставкой в сентябре снижалась на -1,26% до $114,99, а американская WTI на -1,06% до $94,6 за баррель. Металлы также находятся под давлением, но размер падения заметно меньше, чем по нефти. При этом золото также снижается на незначительных объемах на фоне укрепления доллара. Однако золото в складывающейся ситуации может сыграть роль убежища для многих инвесторов. Решение долговых проблем еврозоны потребует вливания в финансовую систему значительных объемов со стороны ЕЦБ, если ситуация начнет выходить из-под контроля. Аналогичные действия ожидают от ФРС в случае ухудшения ситуации в экономике. Поэтому желтый металл остается вблизи своих исторических максимумах, выражая недоверие к бумажным деньгам. К 16:00 мск, медь дешевела на -0,81%, золото на -0,25%, а серебро на -1,76%.

На вечер остается статистика по торговому балансу США в 16:30. Пока сложно говорить о том, что может заставить рынки приостановить падение. Частичная перекупленность, или какой-либо корпоративный отчет, но история с Италией находится в самом начале и может преподнести множество неприятных сюрпризов.

Добавлено (13.07.2011, 10:47)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

Российский рынок проигнорировал итальянские проблемы. ОПЕК ждет рекордных объемов потребления нефти, а рынки вновь покупают риски, не обращая внимание на европейские долговые вопросы.

По итогам торгов 12 июля, индекс ММВБ вырос на +0,26% до 1705,92, а RTS снизился на -0,12% до 1916,81 пункта. Снижение на российском рынке происходило на фоне значительного (выше среднего) объема торгов. Сила продавцов иссякла на линии закрытия 2010 г., ниже которой рынку не дали упасть крупные покупатели. Подобная динамика казалась достаточно странной на фоне почти панических продаж в Европе, но к закрытию положение выправилось благодаря улучшению ситуации на американских биржах. Таким образом, техническая картина по индексу ММВБ вновь говорит о покупках, или о воздержании от продаж, поскольку устоял уровень поддержки 1700 на дневных графиках. С другой стороны, появились и более оптимистичные поводы для роста, как заявление ОПЕК о прогнозе рекордных объемов потребления нефти уже в текущем году. «Голубые фишки» к концу дня выправили положение и большинство из них вышло в зеленую зону: «Газпром» -0,17%, «Роснефть» +0,08%, «Лукойл» +0,25%, ГМК «НорНикель» +1,19%, «Сбербанк» +0,09%, «ВТБ» -0,37%. Из прочих историй роста можно выделить: «Распадская» +2,87%, НЛМК +2,39%, привилегированные «Транснефть» +2%, «АвтоВАЗ» +1,8%, «Аптеки 36и6» +1,59%. А из аутсайдеров: ТГК-13 -4,08%, «МРСК ЦП» -3,57%, «Холдинг МРСК» -2,98%, «Разгуляй» -2,63%.

Торги на фондовом рынке США все же завершились в минусе, хотя в течение дня индексы выходили в существенный плюс. Поводом для продаж под закрытие послужило решение агентства Moody’s снизить кредитный рейтинг Ирландии до мусорного. Впрочем, решение было ожидаемо и паники это не вызвало. К тому же сигналы из ФРС не отрицают возможности новой стимулирующей программы. Согласно протоколу заседания FOMC FRS в июне, некоторые члены Федрезерва ставили вопрос о возможности дополнительных стимулирующих программ, если ситуация в экономике будет ухудшаться. Другие члены комитета обеспокоены возможным всплеском инфляции. Однако председатель Бернанки был на стороне тех, кто не исключает возможности дополнительных стимулов, так как это требуется для выполнения одного из мандатов ФРС, а именно поддержания рынка труда. При этом поводов для дополнительных стимулов вполне достаточно. В мае экономика создала всего 25 тыс. рабочих мест, а в июне и того меньше – 18 тыс. К тому же отрицательное сальдо торгового баланса США в июне составило $50,23 млрд. при ожиданиях $44,5 млрд. Техническая картина по американским индексам осталась негативной, хотя темпы снижения замедлились. В случае продолжения негативной динамики, первые линии поддержки возникают на уровнях 12300 Dow Jones и 1300 SNP 500. Если же индексы смогут вернуться выше значений 12500 и 1320, соответственно, то это станет сигналом к покупкам. Тем не менее, закрытие вторника 12 июля состоялось снижением DJIA на -0,47% до 12446,88, а SNP 500 на -0,44% до 1313,64.

Новый торговый день в Азии принес рост на рынки. Темпы роста ВВП Китая в II квартале составили 9,5% против ожиданий 9,4% и 9,7% в предыдущем квартале. С одной стороны, это сохраняет возможности для ЦБ Китая по дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики, но также подтверждает устойчивость китайской системы к более дорогому кредитованию. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на +0,6%. Лишь в Токио торги проходили неуверенно, так как Nikkei 225 даже уходил в минусовую зону. Тем не менее, за час до закрытия японский индекс подрастал на +0,3%, а Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +1,2%. Промышленное производство в Японии выросло на 6,2% в мае, отражая активное восстановление производственной деятельности после землетрясения 11 марта.

Рынок нефти продолжает получать поводы для роста. Во-первых, в условиях финансовой неразберихи в Европе и США, а также потенциальных новых стимулирующих программ, нефть выступает в качестве финансового актива по сохранению капитала. С другой стороны, ОПЕК прогнозирует, что спрос на нефть в текущем году достигнет 88,18 млн. бар. в сутки, или рекордного уровня. В Минэнерго США также ожидают роста спроса до 88,16 млн. бар. в сутки, что также является рекордом. При этом статистика показывает, что спрос в США снизился в текущем году. Даже во время недели с праздником Дня Независимости потребление бензина в США упало на 1,7% по сравнению с прошлогодними показателями. Однако Минэнерго США предупредило, что производители должны наращивать добычу, чтобы не выпустить цены из-под контроля, так как текущие уровни добычи не смогут удовлетворить ожидаемый спрос. Впрочем, на краткосрочную перспективу можно ожидать небольшого давления на нефть. Согласно статистике API, на неделе, завершившейся 8 июля, запасы нефти в США выросли на +2,34 млн. бар. Запасы бензина сократились на -1,57 млн. бар., а дистиллятов выросли на +4,75 млн. бар. К 10:00 мск, североморская смесь Brent с поставкой в сентябре снижаась на -0,18% до $116,73, а американская WTI на -0,16% до $97,69 за баррель.

Наиболее интересные события на рынке металлов происходили и происходят с золотом. Накануне резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли на 20 тонн до 1225,41 тонн. Желтый металл закрыл ростом седьмой день подряд и приблизился к рекорду на расстояние 1%. Накануне цена взлетала до $1573,65, а рекорд составляет $1577,57 в Лондоне. В Нью-Йорке рекорд составлял $1577,4. Трейдеры уже поговаривают о том, что в ближайшее время цена поднимется до нового рекордного уровня в $1600 за унцию на фоне финансовой неразберихе и ожиданиях очередной программы стимулирования от ФРС. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,97%, золото на +0,32% до $1567,4, а серебро на +1,75%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 безработица в Великобритании за май, в 13:00 мск промышленное производство в еврозоне за май, в 16:30 импортные и экспортные цены США, в 18:30 статистика запасов нефти и нефтепродуктов в США, а в 22:00 мск бюджет США за июнь. В целом, индикаторы перед открытием торгов на российских площадках указывают на повышательную динамику. С другой стороны, рынок в последнее время преподносит массу неожиданных и негативных сигналов, поэтому можно страховать свои длинные позиции подешевевшими пут-опционами.

Добавлено (13.07.2011, 16:32)
---------------------------------------------
Вечерний обзор.

Российский рынок незначительно изменяется в узком диапазоне. Внешние рынки немного выправляют ситуацию после трех дней падения, но золото пытается обновить рекорды.

К 16:00 мск, индекс ММВБ снизился на -0,46% до 1698,11, а RTS на -0,12% до 1914,55. После довольно волатильного дня накануне, на российский рынок вновь пришла апатия. Индексы незначительно изменяются в узком диапазоне. Поскольку накануне происходил активный выкуп бумаг, то можно предположить, что ситуация находится под контролем крупных игроков, продающих опционы. Вплоть до пятницы движения могут происходит вблизи текущих значений, чтобы обеспечить наименьшие выплаты по проданным опционам. Из существенных новостей для рынка можно отметить то, что Минэнерго РФ предлагает ввести обязательную продажу 20% нефти с новых месторождений на внутреннем рынке. В остальном, движения на рынке незначительные. «Голубые фишки» преимущественно снижались ближе к открытию торгов в США: «Газпром» +0,1%, «Роснефть» -0,95%, «Лукойл» +0,1%, ГМК «НорНикель» -1%, «Сбербанк» -0,01%. Из историй роста можно отметить: «Распадская» +4,7%, «Разгуляй» +2,51%, ТМК +1,9%, «Полиметалл» +1,65%. А из историй падения: ТГК-9 -1,92%, «Холдинг МРСК» -1,7%, НЛМК -1,59%, «НоваТЭК» -1,42%, «АвтоВАЗ» -1,28%.

Российский рубль вполне ожидаемо укрепляется к доллару США вслед за общей тенденцией на глобальном рынке. Начиная с азиатской сессии, сырьевые валюты и евро отыгрывали потери предыдущего дня на заявлениях из Европы об управляемости текущего этапа кризиса. Кроме того, рубль получает поддержку от прогнозов спроса на нефть в текущем и будущем году, которые говорят о рекордных объемах спроса. К 16:00 мск, доллар слабел к рублю на -0,31% до 28,232, а евро укреплялся на +0,42% до 39,72.

После панических продаж накануне, европейские площадки испытывают легкую активность покупателей. Вполне ожидаемо, что ирландские долговые обязательства оказались под давлением после получения мусорного рейтинга от агентства Moody’s накануне. Однако акции аутсайдеров предыдущих дней были среди покупаемых бумаг. Так банковский сектор заметно подрастал на фоне многочисленных заявлений европейских чиновников о том, что греческий кризис вполне управляем и вопрос о дефолте не стоит и не является обязательным. МВФ призвал итальянские власти к более радикальным мерам по сокращению расходов, чтобы справиться с финансированием своего долга. В остальном, фон остается достаточно спокойным и лишь аналитики различных банков соревнуются в предсказании курса пары евро-доллар на ближайшее время. Меж тем, рост промышленного производства в еврозоне составил всего +0,1% в мае, или +4,0% в годовом выражении, против прогноза +0,5% и +4,8% соответственно. К 16:00 мск, британский ATSE 100 подрастал на +0,14%, а германский DAX 30 на +0,53%.

Более существенные события происходят на рынке нефти. В Сирии был взорван газопровод одним из членов протестного движения. Очередной оптимистичный прогноз поступил от Международного энергетического агентства. Прогноз на 2011 г. был увеличен до 89,5 млн. бар., или на 0,2 млн. бар. по сравнению с июньским докладом. Но в 2012 г. ожидается рост до очередного рекордного уровня, который составит 91 млн. бар. в сутки. При этом в текущем году поставки из стран ОПЕК выросли на 800 тыс. бар., а вне ОПЕК на 560 тыс. бар. Основной прирост потребления в текущем и следующем году будет обеспечен развивающимися рынками, как Китай и Индия. Нефть также поддерживает доллар, который потерял почти 2% с минимальных значений пары евро-доллар накануне. К 16:00 мск, североморская смесь Brent с поставкой в сентябре снижалась на -0,58% до $116,26, а американская WTI подрастала на +0,04% до $97,89 за баррель.

Золото находится в режиме обновления исторических максимумов. На торгах в Лондоне котировки достигали $1580,1, а в Нью-Йорке $1579,7 за унцию. Однако многие трейдеры рассчитывают на американский импульс, на котором будут взяты очередные исторические максимумы вплоть до $1600 за унцию. В пользу золота говорят многие факторы, что ослабление доллара, что долговые проблемы в Европе, или неопределенность с потолком гос. долга США, все это поддерживает покупателей золота. Долги многих государств достигли той точки, которая говорит о невозможности выплаты без девальвации валюты, или увеличения денежной массы со стороны спасающих органов. К тому же в протоколе FOMC FRS США за июнь появились первые подсказки того, какие условия могут стать очередным поводом для принятия программы количественного смягчения. Промышленные металлы преимущественно торговались в положительной зоне. К 16:00 мск, медь дорожала на +0,28%, золото на +0,74%, а серебро на +3%.

На вечер остаются данные из США: в 16:30 импортные и экспортные цены США, в 18:30 статистика запасов нефти и нефтепродуктов в США, а в 22:00 мск бюджет США за июнь. Несмотря на то, что основные индикаторы указывают на покупку риска, которая, фактически, говорит об уходе от риска ведущих валют, российский рынок потерял динамику роста предыдущего дня. Поэтому ждать взрывного повышения индексов не стоит. Похоже, что без существенных внешних стимулов, котировки вряд ли могут показать сильное движение. Более того, при выходе негативных новостей, которые в последнее время звучат регулярно, можно ожидать просадки индексов. Поэтому рекомендуется не открывать слишком агрессивных позиций в надежде на сильное движение в какую-либо сторону.

Добавлено (15.07.2011, 10:41)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

Российский рынок не смог подрасти из-за заявлений председателя ФРС США. Дебаты по лимиту государственного долга США продолжаются и без особого успеха. Глобальные рынки ждут определенности.

По итогам торгов 14 июля, индекс ММВБ вырос на +0,08% до 1715,49, а RTS на +0,17% до 1939,68 пункта. Вместе с началом торгов в США российский рынок попытался выйти на более высокие уровни, но перед самым закрытием получил чувствительный удар из Вашингтона, от которого ему пришлось немного припасть к уровням закрытия предыдущего дня. Этим ударом стало второе выступление председателя ФРС Бена Бернанки перед банковским комитетом Сената США, в котором он, фактически, дезавуировал свои слова, произнесенные днем ранее. Собственных ярких историй на российском рынке по-прежнему нет, если только не вспомнить очередную неразбериху с покупкой «Распадской». «Голубые фишки» завершили день достаточно блекло: «Газпром» -0,96%, «Роснефть» -0,25%, «ЛУКОЙЛ» +0,82%, ГМК «НорНикель» -0,25%, «Сбербанк» +0,4%, «РусГидро» -1,29%. Из историй роста можно отметить: «Полиметалл» +6,84%, «ГазпромНефть» +3,5%, «Полюс Золото» +3,13%, «Акрон» +2,69%. А из историй падения: «Распадская» -2,92%, «Татнефть» -1,43%, «Соллерс» -1,42%.

Для роста на американском рынке сложились все необходимые условия. Банк JPMorgan отчитался о рекордной в своей истории прибыли, которая составила $1,27 на акцию при прогнозе $1,21. Однако ФРС оказалась сильней, чем второй по величине банк США. «Время для новой программы смягчения еще не пришло, — заявил Бен Бернанки перед банковским комитетом Сената, — сейчас мы еще не готовы к дальнейшим действиям». По словам Бернанки, ЦБ США намерен изучить ситуацию, если она сможет улучшаться и привести к реализации прогноза ФРС по темпам роста на 3,5% годовых в ближайшие 18 месяцев. «В настоящее время, экономика застряла в коридоре темпов роста на уровне 2% в год, — отметил Бернанки. — Мы бы хотели понять, сможет ли экономика развиваться быстрей, как мы прогнозировали». Тем не менее, ФРС изучает различные неопробированные методы стимулирования экономики, если ситуация начнет ухудшаться. Также не исключается и покупка активов. Впрочем, председатель ФРС заявил, что дополнительные покупки активов могут быть неэффективны. «Пока мы ничего не предлагаем, — подчеркнул он. — Я хочу лишь донести сообщение, что текущая ситуация очень серьезна. Она угрожает потерей значительного человеческого и экономического потенциала. Мы просто хотим, чтобы у нас были все необходимые инструменты, когда этого потребуют обстоятельства». Таким образом, заявления накануне о том, что ФРС готов действовать, если экономика продолжит стремиться к спаду, были частично дезавуированы. Хотя Бернанки и не отрицает возможности дополнительной стимулирующей программы, но в ближайшее время ее не стоит ждать при текущей ситуации в экономике. Слова оказали существенное влияние на рынки. Нефть совершила рывок в минусовую зону, золото растеряло значительную часть роста, хотя и закрылось на рекордных отметках. Американские индексы оказались вновь под линиями сопротивления и даже ушли в заметный минус. Продавали акции сырьевых и промышленных корпораций. После закрытия отчиталась компания Google Inc., чьи результаты совпали с наиболее высокой планкой ожиданий. В итоге, DJIA упал на -0,43% до 12437,12, а SNP 500 на -0,67% до 1308,87 пункта. Напомним, что ближайшие линии сопротивления по DJIA 12500, а по SNP 500 1320. Линии поддержки 12300 и 1300 соответственно. Прохождение и закрытие выше или ниже этих отметок резко повышает вероятность продолжения движения к более значимым уровням.

Торги в Азии проходили без особой динамики. Тем не менее, продажам подверглись бумаги сырьевых компаний на фоне снижения котировок нефти и заявлений председателя ФРС США. С другой стороны, инвесторы покупали технологические компании. В Китае под давлением оказались бумаги девелоперов после заявлений о возможных мерах по ограничению цен на недвижимость в малых городах. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал менее чем на +0,1%, а Shanghai Composite ушел на дневной перерыв почти без изменений.

Накануне нефть оказалась под давлением благодаря заявлениям председателя ФРС. То, что вероятность количественного смягчения в ближайшее время достаточно низкая, оказывает давление на все спекулятивные финансовые инструменты, к которым также принадлежит и нефть. Кроме того, доллар заметно укрепился к евро, что также привело к росту давления на котировки «черного золота». В Конгрессе США рассматривается вопрос о выделение шести зон на Западе США для осуществления проектов солнечной энергетики, что позволит повысить занятость и снизить зависимость от поставок нефти. К 10:00 мск, североморская смесь Brent с поставкой в сентябре снижалась на -0,23% до $115,99, а американская WTI дорожала на +0,9% до $96,2 за баррель.

Золото довольно сдержанно отреагировало на очередные высказывания главы ЦБ США. Закрытие золотых контрактов в Нью-Йорке произошло выше $1590 за унцию, что является самым высоким закрытием за всю историю. Однако планы взятия отметки в $1600 за унцию оказались под сомнением. Желтый металл подрастал в последние девять сессий благодаря европейскому кризису, неразберихе с лимитом гос. долга США и ожиданиях сигналов о новой программе количественного смягчения. Как минимум, один из факторов на время ослабил свое давление вверх, хотя прочие факторы сохранили влияние. К агентству Moody’s присоединилось рейтинговое агентство SNP, которое также заявило, что есть 50% вероятности того, что в течение трех месяцев кредитный рейтинг США может быть понижен, если не будет достигнуто полномасштабное соглашение о повышении лимита государственного долга США. К 10:00 мск, медь подрастала на +0,2%, золото снижалось на -0,43%, а серебро на -0,72%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 торговый баланс еврозоны, в 16:30 индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка (Empire State) и индексы потребительских цен, 17:15 промышленное производство в США, в 17:55 мск индекс потребительской уверенности Университета Мичигана (предварительное значение). Ситуация перед открытием российских площадок нейтральная. Скрытые риски пока не проявляют себя в основных индикаторах. При этом значительный пакет важной статистики по США закладывает повышенную волатильность на вечерний отрезок торгов. Необходимо отметить, что риском является возможная интерпретация негативных данных с позиции вероятности количественного смягчения. Можно ожидать, что российские индексы будут находиться в легком минусе в течение всего дня.

Добавлено (15.07.2011, 16:35)
---------------------------------------------
Вечерний обзор.

Российский рынок торгуется в узком диапазоне на фоне незначительных движений на глобальном рынке. Рискованные активы также находятся в спячке.

К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,08% до 1714,14, а РТС на -0,1% до 1937,68. После небольшой коррекции к вечернему падению, российский рынок вошел в узкий коридор колебаний и стал ждать экспирации июльских опционов на фьючерс РТС. Из корпоративных новостей можно отметить заявление главы «Сбербанка» о покупке 100% VolksBank. В остальном новостной фон остается скудным и ориентиром служат движения на внешних рынках, где также происходят незначительные изменения. Среди «голубых фишек» наибольший рост показывает банковский сектор: «Роснефть» -0,64%, «ЛУКОЙЛ» -0,59%, «СургутНефтеГаз» -0,7%, «Сбербанк» +0,8%, «ВТБ» +1,81%. Из историй роста также можно отметить: «Иркутск Энерго» +2,37%, «Акрон» +2,3%, «Ростелеком» +1,46%, «7 континент» +0,78%. А из аутсайдеров: ТГК-13 -2,45%, «Распадская» -2,11%, ОГК-2 -1,5%, ОГК-6 -1,42%, «Мечел» -1,23%.

Российский рубль незначительно укрепляется к корзине. Меж тем, положительное торговое сальдо РФ выросло за пять первых месяцев года на 9,4% до $88,368 млрд. Импорт из стран дальнего зарубежья увеличился за полгода на 48%, но положительное сальдо со странами СНГ увеличилось на 43,7%. Негативной новостью является то, что вывод средств из фондов РФ и СНГ возобновился. Согласно статистике EPFR, на неделе, завершившейся 13 июля, он составил -$68 млн. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,03% до 28,102, а евро на -0,11% до 39,774.

Европейский Stocks Europe 600 Index продолжил снижаться. С понедельника он упал уже на -2,5%, что является самым сильным снижением с марта текущего года. Сдерживающим фактором является публикация результатов стресс-тестов, которая произойдет в 17:00 по Лондонскому времени. В результате проверки, 91 европейский банк получат оценку, которая покажет их устойчивость перед возможными вариантами развития кризиса. В остальном, в Европе продавали сырьевые компании и банки. Торговый баланс еврозоны за май оказался нулевым против -4,1 млрд. евро месяцем ранее. К 16:00 мск, британский FTSE 100 снижался на -0,12%, а германский DAX 30 на -0,25%.

Нефть находилась под легким давлением. Однако в утренние часы снижение было более существенным под давлением вчерашнего выступления председателя ФРС Бена Бернанки перед банковским комитетом Сената США. Однако к середине европейской сессии появилась информация, что Италия и Германия выступают против того, чтобы Международное энергетическое агентство осуществило еще одну серию продаж запасов из стратегических резервов. Фактически, предыдущая попытка сбить цены не привела к каким-либо результатам, так как котировки остались на уровнях до объявления о продаже. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,03% до $116,3, а американская WTI на +0,15% до $96,26 за баррель.

Металлы также находятся под небольшим давлением. Золото, после достижения рекордных отметок в предыдущие дни, получило негативный сигнал от ФРС, что в ближайшее время монетарные власти не пойдут на дополнительные стимулирующие программы. Однако факторами поддержки золота остается европейский кризис и нерешенность вопроса с лимитом государственного долга США. Кроме того, негативные результаты стресс-тестов европейских банков могут вновь повысить градус напряженности на рынке. К 16:00 мск медь снижалась на -0,02%, золото на -0,55%, а серебро на -1,46%.

Из существенной статистики на вечерний отрезок остаются данные из США: 17:15 промышленное производство в США, в 17:55 мск индекс потребительской уверенности Университета Мичигана (предварительное значение). Вероятно, что до конца дня индексы останутся вблизи текущих значений, так как на экспирации опционов крупные продавцы постараются не раскачивать лодку.

Добавлено (18.07.2011, 10:33)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

Российский рынок по итогам прошлой недели понес небольшие потери. Однако новая неделя обещает быть еще более нервной из-за нерешенности проблемы лимита государственного долга США. Рискованные активы начали новый торговый отрезок с распродаж.

По итогам торгов 15 июля, индекс ММВБ снизился на -0,05% до 1714,6, а RTS на -0,06% до 1938,54 пункта. Торги в пятницу 15 июля проходили в узком диапазоне. Частично зажатость рынка объяснялась экспирацией месячных опционов на фьючерс RTS. Крупные продавцы опционов не допускали каких-либо резких движений, хотя внешний фон был достаточно позитивным. Собственных существенных новостей не было, поэтому игроки сосредоточились на игре от графиков. «Голубые фишки» завершили день разнонаправлено: «Газпром» +0,3%, «Роснефть» -0,56%, «СургутНефтеГаз» -0,87%, «Сбербанк» +1,1%, «ВТБ» +1,6%, «РусГидро» -1,25%. Из историй роста можно выделить: «Энергетические системы Востока» +9,1%, «Акрон» +5,34%, «АвтоВАЗ» +2,78%, ТГК-2 +1,9%, «Иркутск Энерго» +1,22%, ТГК-14 +1,1%. А из аутсайдеров: «7 Континент» -4,07%, ТГК-13 -2,37%, «Распадская» -1,54%, «Полиметалл» -1,21%.

За прошлую неделю индекс SNP 500 потерял -2,1%, а Dow Jones -1,4%. Впрочем, последний торговый день недели оказался более позитивным, так как индексы смогли немного ликвидировать потери. DJIA вырос на +0,34% до 12479,73, а SNP 500 на +0,55% до 1316,14 пункта. Впрочем, с технической стороны ситуация в индексах остается негативной, так как они торгуются ниже сопротивления 12500 и 1320 соответственно. В течение недели индексы провалились под эти отметки и не смогли вернуться на прежний краткосрочный растущий тренд. Поэтому остается актуальным тестирование поддержки 12300 по DJIA и 1300 по SNP 500. Новости в пятницу были достаточно негативными. Индекс потребительской уверенности Университета Мичигана упал до 63,8 с 71,5 в июне, а также оказался хуже прогнозов 72,5. Промышленное производство в Июне выросло на +0,2% вместо ожидаемых +0,3%. Индекс деловой активности в промышленном секторе Нью-Йорка вновь оказался в отрицательной зоне -3,76. Фактически, рост индексов в последний торговый день недели был обеспечен акциями энергетических компаний, которые получили поддержку благодаря высоким ценам на нефть. В остальном, макроэкономическая ситуация продолжает ухудшаться, а в Вашингтоне до сих пор не могут договориться о повышении потолка лимита государственного долга США.

Азиатские рынки начали новую неделю с падения. Основные продажи идут в акциях экспортеров электроники, которые в большей степени зависят от рынка в Северной Америке. Ухудшение статистики по ключевому региону, а также проблема лимита гос. долга США остаются главными факторами давления на рынок. При чем до крайней даты, когда лимит по гос. долгу должен быть повышен, остается всего несколько дней. При этом республиканцы и демократы в Конгрессе пока не могут прийти к существенному прорыву. Торги в Японии не проводились, а в Китае Shanghai Composite снижался на -0,1% перед уходом на дневной перерыв.

Ситуация на сырьевом рынке также остается нервозной. Однако многие инвесторы ориентируются на то, что реальный товар лучше бумажных денег. Тем не менее, нефть была под незначительным давлением. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,15% до $117,08, а американская WTI на -0,02% до $97,58 за баррель. Несмотря на укрепление доллара в азиатскую сессию, золото обновило свои исторические максимумы. Во-первых, в пятницу резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли на 10,6 тонн до 1236,01. Очередной рекорд в Лондоне составил $1599 за унцию. Медь также избавилась от утреннего давления и начала немного дорожать. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,02%, золото на +0,4%, а серебро на +2,06%.

Существенной статистики на предстоящий день нет, а поэтому можно предположить, что рынки будут особенно чувствительно реагировать на новости. Перед открытием российских площадок внешний фон достаточно напряженный, хотя сырьевые товары испытывают заметно меньшее давление, чем фондовые активы.

Добавлено (18.07.2011, 16:27)
---------------------------------------------
Вечерний обзор.

Российский рынок снижается на фоне роста недоверия к банковской системе Европы. Золото обновляет рекорды на укрепляющемся долларе.

К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -0,87% до 1699,75, а RTS на -1,12% до 1916,87. Собственных ярких корпоративных историй на российском рынке нет, а по этой причине все внимание спекулянтов сосредоточено на Европе, где кризис государственных долгов постепенно преобразуется в кризис доверия к финансовой системе. Огромные долги проблемных стран могут привести к неустойчивости множества банков. Причем результаты стресс-тестов только углубили недоверие инвесторов. Поскольку европейские финансовые организации являются одними из основных иностранных вкладчиков на российском рынке, то необходимость покрывать свои убытки может заставить их распродавать активы в РФ. «Голубые фишки» ожидаемо находятся под давлением: «Газпром» -0,8%, «Роснефть» -1,2%, «Сбербанк -1,8%, «ВТБ» -0,98%, «РусГидро» +0,2%. Из растущих историй можно выделить: ТГК-2 +4,75%, «Полиметалл» +2,74%, «Система» +1,53%, «Ростелеком» +1,1%. А из аутсайдеров: «Верхнесалд» -3,04%, «7 Континент» -2,85%, «ФСК ЕЭС» -2,33%, ОГК-5 -2,11%, НЛМК -1,51%.

Российский рубль слабеет к доллару США, но укрепляется к евро. Впрочем, в этом также нет никакой неожиданности, поскольку американская валюта усиливает свои позиции против всех сырьевых валют. Котировки нефти торгуются ниже максимальных значений прошлой недели, что также не способствует покупке рубля. Более того, дальнейшее укрепление доллара может привести к еще более глубокому снижению цены на нефть. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,36% до 28,207, а евро слабел на -0,29% до 39,585.

Европейская история продолжает развиваться по негативному сценарию. Кроме падения стоимости обязательств проблемных стран, рынок начал испытывать недоверие к банковской системе. Наиболее существенные продажи идут по акциям банков, которые прошли стресс-тестирование. Результаты показали, что всего 8 из 91 банков не прошли тесты. Однако в прессе уже начали подвергать сомнению саму методику оценки рисков. В частности, указывается на то, что методика не учитывает возможный дефолт Греции, а также последствия ужесточения фискальной политики в других странах. Суммы взаимных обязательств банков превышают 3-4 трлн евро. Если ситуация с занятостью в проблемных странах продолжит ухудшаться, то объемы плохих кредитов также начнут расти, что, в свою очередь, приведет к ухудшению финансовой устойчивости банков. В целом, это уже не первый раз, когда методика стресс-тестирования европейских банков вызывает сомнение у рынка. Похоже, что кризис доверия лишь на краткие дни перестает шириться, но затем разрастается с новой силой. Математические модели показывают, что Греция и Италия почти не имеют возможности расплатиться по долгам. Кроме того, при повышении ставки ЕЦБ в зону риска вновь попадает Испания как одна из наиболее закредитованных стран на ипотечном рынке. Другой стороной медали является то, что при любом исходе ситуации с лимитом гос. долга США борьба за капитал будет усиливаться, и Европа в этом отношении имеет более слабые позиции. Если же лимит будет повышен, то в августе и сентябре Казначейство США разместит облигации на огромные суммы, что приведет к вымыванию капитала из более рискованных активов. Поэтому в Европе спекулянты продавали акции итальянских, французских и испанских банков. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,29%, а германский DAX 30 на -1,45%.

Сырьевые рынки склоняются к падению на фоне усиления позиций доллара. Однако против активов и доллара продолжает идти золото. В последние годы нефть стала одним из инструментов сохранения капитала от обесценения валют, но все же она остается товаром потребления и возможный кризис в Европе может привести к падению спроса. К тому же укрепление доллара также является традиционным фактором давления на нефть. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на 0,76% до $116,37, а американская WTI на -0,53% до $97,08 за баррель. На торгах 18 июля случилось долгожданное событие – золото прошло отметку в $1600 за унцию, даже на фоне укрепляющегося доллара. При любом сценарии с гос. долгом США или течения кризиса в Европе, бумажные деньги будут терять доверие, так как не являются каким-либо твердым активом. Более того, решение долговой проблемы как в Европе, так и США, может быть найдено в печатном станке. За год ситуация в паре евро-доллар почти не изменилась (с небольшими допущениями), но вот цена золота в долларах выросла на 34%. На торгах в Лондоне котировки доходили до $1603,1 за тройскую унцию. К 16:00 мск медь снижалась на -0,03%, золото дорожало на +0,71%, а серебро на +3%.

Поскольку важной статистики на сегодняшний день нет, то рынки ориентируются на новости и публикации в СМИ. Однако эти самые публикации отличаются негативным звучанием и вариантов позитивного отношения к ситуации крайне мало. Вероятно, что российский рынок попытается удержаться выше отметки в 1700 пунктов по ММВБ, где проходит линия поддержки, но при дальнейшем ухудшении ситуации эта линия может быть легко сломлена. Пока рано говорить о крайних сценариях, но положение на европейских рынках очень шаткое и может перерасти в более глубокое падение.

Добавлено (19.07.2011, 10:26)
---------------------------------------------
Утренний обзор.

Российский рынок не устоял перед внешним негативом. Однако после дня распродаж рынки могут взять паузу.

По итогам торгов 18 июля, индекс ММВБ снизился на -1,57% до 1687,63, а RTS на -1,77% до 1904,29 пункта. В течение торговой сессии рынок находился под давлением внешнего негативного фона. Однако были надежды, что будет удержан уровень 1700 по ММВБ. Тем не менее, с началом торгов в США ситуация начала вновь ухудшаться, что спровоцировало короткие продажи и фиксацию прибыли. В итоге, рынок заметно провалился ниже линии поддержки и лишь RTS устоял перед круглой цифрой в 1900 пунктов. Собственных существенных историй на рынке не было, поэтому основное внимание было приковано к зарубежным индексам. Долговой кризис в Европе лишь набирает обороты. Стресс-тесты европейских банков не удовлетворили рынок, что вылилось в массированные распродажи акций банков. Российские «голубые фишки» завершили день в глубоком минусе: «Газпром» -1,81%, «Роснефть» -2,03%, «Сбербанк» -3,94%, «ВТБ» -1,47%, «РусГидро» -2,07%. Из историй роста можно отметить: «Полиметалл» +4,76%, ТГК-2 +2,37%, «МосЭС» +1,46%, ТГК-9 +0,56%, «Белон» +0,41%. А из аутсайдеров: «ФСК ЕЭС» -3,63%, ТЛМК -3,01%, «7 Континент» -3%, «Холдинг МРСК» -2,37%.

Лидером падения на американском фондовом рынке также стал банковский сектор. Поскольку рынки с недоверием восприняли результаты стресс-тестов европейских банков, то недоверие к бумагам сектора распространилось и на американские финансовые учреждения. Говоря о техническом анализе, можно выделить несколько ключевых моментов: во-первых, индекс SNP 500 пробивал уровень 1300 пунктов и провел ниже этой отметки достаточно много времени; во-вторых, Dow Jones не смог пробить свой уровень поддержки 12300 пунктов. К концу торговой сессии активизировались покупатели, которые ликвидировали значительную часть потерь. Однако краткосрочный тренд по индексам продолжает указывать вниз. Сигналом слома тенденции на снижение может послужить закрытие SNP 500 выше 1320 пункта после нескольких дней консолидации. В остальном, поводов для продаж достаточно и новости в ближайшее время вряд ли будут способствовать росту оптимизма. По итогам торгов 18 июля, индекс DJIA снизился на -0,76% до 12385,16, а SNP 500 на -0,81% до 1305,44 пункта.

Торги в Азии проходили преимущественно в негативной зоне. Акции банковского сектора и экспортеров оказались среди наиболее продаваемых бумаг. Ухудшение ситуации в Европе и США непосредственно влияет на перспективы прибыли азиатских компаний. Фон новостей оставался скудным. Японский Nikkei 225 снижался на -0,6% за час до окончания торгов, а Shanghai Composite падал на -0,5% до дневного перерыва.

Нефть достигла определенной точки равновесия в последние дни. Причем снижение на объявлении о продажах стратегических резервов МЭА смотрится на графиках в качестве досадного недоразумения. Консолидация по Brent происходит в районе $115-$119. Более того, в условиях общего недоверия к валютам, нефть выступает в качестве реального финансового актива. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,15% до $116,22, а американская WTI на +0,05% до $96,3 за баррель.

Однако наиболее бурные события происходят на рынке драгоценных металлов. Золото регулярно обновляет исторические максимумы. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли накануне еще на 13 тонн до 1249,34 тонны. Котировки желтого металла в Лондоне доходили до $1607,45 за унцию, а в Нью-Йорке до $1607,9. В пользу золота продолжают играть прежние факторы: неопределенность с лимитов гос. долга США и развивающийся кризис в Европе, который может потребовать значительных вливаний ликвидности со стороны ЕЦБ. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,35%, золото на +0,24%, а серебро на +0,55%.

Из важной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 экономические индексы ZEW, в 16:30 новые строительства и разрешения на строительства в США. Внешний фон перед открытием торгов в РФ достаточно спокоен. Поскольку российские индексы довольно сильно просели перед закрытием, то можно ожидать небольшой коррекции вверх и, например, теста 1700 ММВБ снизу. Дальнейший прогноз затруднен, поскольку ситуация на рынках отличается крайней неустойчивостью.

Добавлено (19.07.2011, 16:19)
---------------------------------------------
Вечерний обзор.

Российский рынок пробует расти на благоприятном внешнем фоне. Испания разместила объемный выпуск облигаций. Однако при высоком спросе доходности также оказались высокими. Венесуэла вышла на первое место в мире по запасам нефти.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,45% до 1695,26, а РТС на +0,91% до 1921,67 пункта. Фон корпоративных новостей продолжает оставаться скудным. Поэтому российский рынок реагирует на внешние движения рынков. Как и предполагалось утром, индекс ММВБ попробовал на прочность уровень 1700 снизу. Ослабление доллара привело к росту аппетитов к рискам, но на более серьезный рост у российских спекулянтов не хватило сил. По-прежнему среди факторов риска остается проблема гос. долга США и долговые проблемы в Европе, включая возможную неустойчивость банков. Тем не менее, банковский сектор на фондовом рынке РФ оказался в числе лидеров: «Газпром» +0,84%, «ЛУКОЙЛ» +0,98%, «Сбербанк» +0,84%, «ВТБ» +1,13%. Из историй роста также можно выделить: «Восточная Энергетическая Компания» +3,78%, «Система» +2,04%, ТГК-13 +1,91%, ТМК +1,3%, привилегированные «Транснефть» +1,3%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -1,78%, ТГК-9 -1,4%, «КАМАЗ» -0,96%.

Российский рубль продолжает демонстрировать относительную стабильность по валютной корзине. При этом изменение ситуации на валютном рынке привело к ослаблению доллара против рубля и укреплению евро. В пользу усиления позиций российской валюты может сыграть фактор конца месяца, когда происходят налоговые выплаты экспортеров. В остальном, российская валюта повторяет движения вслед за сырьевыми аналогами канадским и австралийским долларами. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,63% до 28,064, а евро укреплялся на +0,45% до 39,79.

После сильного провала накануне, инвесторы ожидали технического отскока по европейским рынкам. При этом фактор евро, который не смог упасть ниже $1,4 также сыграл в пользу покупки бумаг. Кроме того, в течение дня испанский Минфин должен был разместить значительную сумму в краткосрочных облигациях. Предполагалась высокая доходность по данным инструментам при относительно низких рисках в краткосрочном плане. 12-месячные векселя были проданы на сумму 3,9 млрд евро при доходности 3,7% против 2,7% месяцем ранее. По 18-месячным бумагам доходность выросла до 3,9% с 3,3% месяцем ранее. Однако по 18-месячным инструментам книга заявок была переподписана в 5,5 раз. Для сравнения, доходность 10-летних американских облигаций составляет на текущий момент около 2,9%. В четверг 21 июля Испания должна разместить еще 2,75 млрд в 10 и 15-летних облигациях. На этом поток позитивных новостей можно было и закончить. Индекс экономических ожиданий ZEW в Германии оказался провальным. Значение упало до -15,1 с -9,0 в июне. Впрочем, инвесторы покупали в Европе акции технологических компаний, включая альтернативную энергетику. К 16:00 мск, британский FTSE 100 подрастал на +0,53%, а германский DAX 30 на +1,54%.

Факторами роста на рынке нефти выступили ожидания сокращения запасов в США и ослабление доллара. Предварительные оценки аналитиков указывают, что за прошлую неделю запасы нефти в Америке сократились на 1,5 млн бар. Ослабление доллара против евро и сырьевых валют также внесло свою лепту. С другой стороны, есть и новости, которые в долгосрочном плане снимают некоторую напряженность в вопросе поставок. По итогам 2010 г. Венесуэла вышла на первое место в мире по запасам «черного золота». По статистике ОПЕК, запасы были оценены в 296,5 млрд баррелей. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,72% до $116,89, а американская WTI на +0,92% до $97,13 за баррель.

Золото вновь обновило рекордное значение, которое в Лондоне составило $1611 за унцию. Рост на рынке желтого металла продолжается двенадцать дней подряд. Если очередной день завершится в плюсе, то это станет самым продолжительным периодом роста за последние 90 лет. Объем резервов ETF во всем мире достиг накануне 2120,5 тонн. По-прежнему факторами покупки золота выступает неопределенность с лимитом по гос. долгу США и «часовая бомба» европейского долгового кризиса. Многие эксперты сходятся во мнении, что дефолт по долгам Греции почти неизбежен, а вслед за Афинами с аналогичной ситуацией столкнется Италия, чья долговая нагрузка в условиях роста ставок становится неуправляемой. Медь также демонстрировала рост на ожиданиях позитивной статистики из США и ослаблении доллара. К 15:35 мск медь дорожала на +1,18%, золото снижалось на -0,01%, а серебро теряло -0,3%.

На вечер остается немного статистики из Америки: в 16:30 новые строительства и разрешения на строительства в США. Кроме того, 19 июля отчитываются такие компании, как Bank of America, Goldman Sachs и Apple. До начала торгов Bank of America сообщил об убытках в размере $8,8 млрд, или $0,90 на акцию. Аналитики оценивали возможный убыток в $0,85 на акцию. Вероятно, что вечерний отрезок торгов будет менее позитивным на российском рынке. Прибыли банков в США могли сократиться в II квартале из-за низких объемов торгов на американском рынке. Кроме того, компания Apple также может преподнести неприятный сюрприз, поскольку конкуренция на рынке электронных гаджетов в 2011 году резко возросла, что видно из судебных тяжб между основными игроками.

Добавлено (20.07.2011, 16:56)
---------------------------------------------
Вечерний обзор.

Российский рынок растет вслед за внешними площадками. Информационный фон способствует позитивным настроениям инвесторов.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,75% до 1712,80, а РТС на +1,13% до 1948,09. Российский рынок продолжает расти вслед за внешними площадками на позитивном развитии ситуации вокруг лимита по гос. долгу США, а также информации о решении долговой проблемы Греции. Собственных ярких корпоративных историй по-прежнему нет, поэтому динамика торгов носит сдержанный характер. «Голубые фишки» немного подрастают: «Газпром» +1,05%, «Роснефть» +1,34%, «ВТБ» +1,7%. Из историй роста можно выделить: «Белон» +3,71%, «Ростелеком» +3,42%, «НоваТЭК» +3,34%, «Иркутск Энерго» +2,23%, привилегированные «Ростелеком» +2,17%. А из аутсайдеров: «Полиметалл» -2,1%, «Полюс Золото» -0,85%, «Магнит» -0,84%. С технической стороны, прохождение уровня 1700 по ММВБ подает сигнал на покупку, но объем торгов остается низким, что говорит о сдержанных настроениях инвесторов.

Российский рубль следует тенденциям на глобальном валютном рынке, где сырьевые валюты укрепляются к доллару США. Кроме того, позитивной новостью для рубля является сокращение внешнего долга РФ за первое полугодие на 7,4% до $36,8845 млрд. В качестве дополнительного фактора поддержки российской валюты также можно назвать налоговые выплаты экспортеров в конце месяца. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,25% до 27,957, а евро на -0,01% до 39,759.

Европейские индексы демонстрируют рост. Из официальных кругов поступает неподтвержденная информация о согласовании последних деталей пакета помощи Греции. Причем Германия и Франция могут согласиться на «выборочный дефолт» Греции, что было рекомендовано советом мудрецов Германии. Португалия разместила очередной выпуск краткосрочных облигаций. Доходности по итальянским и испанским долговым инструментам продолжили сокращаться. Был опубликован протокол июльского заседания Банка Англии. Британские монетарные власти в своем большинстве признают факт ослабления необходимости ужесточения монетарной политики, а член Банка Англии Позен голосовал за немедленное увеличение программы количественного смягчения на 50 млрд фунтов стерлингов. В целом, в протоколе отмечены значительные риски спада в экономике и возможного роста инфляционных ожиданий. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,13%, а германский DAX 30 на +0,45%.

Рынок нефти реагирует на ослабление доллара, которое усилилось по сравнению с азиатской сессией. Кроме того, данные API также говорят в пользу роста, так как показали снижение запасов нефти в США на -5,18 млн бар. за прошлую неделю. Лидер Ливии Каддафи вновь заявил, что будет сражаться до последней капли крови, что не добавляет оптимизма к скорейшему разрешению кризиса на Севере Африки. С технической стороны, сверху по обоим индикативным контрактам возникают зоны сопротивления $100 по WTI и $120 по Brent. Для дальнейшего роста необходимо уверенное происхождение данных отметок, или при неудачном тестировании возникнет вопрос о повторной коррекции в район более низких значений. Однако коррекция должна сопровождаться событиями на валютном рынке, так как без дополнительных стимулов движение вниз будет ограниченным. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +1,33% до $118,62, а американская WTI на +1,24% до $99,07.

Как уже отмечалось в утреннем обзоре, ситуация в золоте может сложиться в пользу коррекции. Прогресс на переговорах Белого дома с Конгрессом о лимите гос. долга, а также отсутствие сигналов о возможной программе количественного смягчения ФРС сняли часть привлекательности золота. Если тенденция будет подхвачена в Европе и политики смогут договориться об оптимальном плане урегулирования долга Греции, то на какое-то время золото потеряет наиболее сильные факторы покупки. С другой стороны, настораживает тот факт, что официальные лица поставили проблемы Италии в полное игнорирование. Меж тем, взлетевшие ставки по итальянским бумагам уже представляют угрозу для долга, который составляет 120% от ВВП страны. 21 июля состоится саммит европейских лидеров по вопросу помощи Греции, где могут быть рассмотрены различные варианты. Однако многое будет определено малыми странами Европы, которые могут уже не столь оптимистично помогать безнадежным Афинам. Медь после достижения трехмесячного максимума находится под небольшим давлением. К 16:00 мск медь дешевела на -0,35%, золото на -0,7%, а серебро на -3,63%.

Таким образом, ключевыми точками во времени становятся 18:00 мск, когда выйдет статистика продаж домов на вторичном рынке жилья в США, и 18:30 мск, когда будут опубликованы данные Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов в Америке. Несмотря на то, что внешний фон оказался достаточно позитивным, российские спекулянты не стали агрессивно играть на повышение. Поэтому можно предположить, что рынок ждет каких-либо неприятных известий со стороны корпоративных отчетов, или из официальных кругов США и Европы. До тех пор пока главные текущие проблемы не станут более определенными, ожидать резких движений на рынке не стоит.