в поиске забей ELIANE ELIAS

Дата выпуска: 18 февраля 2010
Для выпуска на 4:30 PM EDT

ФРС в четверг объявил, что в свете дальнейшего совершенствования условий на финансовых рынках оно единогласно одобрил ряд изменений в условия своих дисконтных программ окно кредитования.

Как закрытием ряда кредитных программ, чрезвычайные ранее в этом месяце, эти изменения призваны дальнейшей нормализации объектов Федеральной резервной системы кредитования. Изменения не должны привести к более жесткие финансовые условия для домашних хозяйств и предприятий и не означают какого-либо изменения в перспективах экономики и денежно-кредитной политики, которая остается примерно как это было на январском заседании Комитета по открытым рынкам (FOMC ). На том же заседании Комитет оставил целевой диапазон для ставки по федеральным фондам на 0 до 1 / 4 процента и сказал, что ожидает, что экономические условия, вероятно, требуют исключительно низком уровне ставку по федеральным фондам в течение длительного периода.

Изменения в объекты дисконтного окна включать утверждения Советом просьбы со стороны советов директоров из 12 федеральных резервных банков к увеличению первичной кредитной ставки (как правило, называется учетная ставка), от 1 / 2 процентов до 3 / 4 процента. Эта мера является эффективным на 19 февраля.

Кроме того, совет объявил, что начиная с 18 марта, типичные максимальный срок погашения кредита для первичного кредит будет сокращен на один день. Первичная кредит предоставляется по резервных банков на полностью обеспеченной основе депозитарных учреждений, которые в целом в хорошем состоянии в качестве резервного источника средств. Наконец, Совет заявил, что он поднял минимальный размер заявки на аукцион Срок фонд (TAF) на 1 / 4 процентных пункта до 1 / 2 процента. Окончательный TAF аукционе будет 8 марта 2010 года.

Смягчение условий основной кредитной была одним из первых откликов Федеральной Резервной Системы с финансовым кризисом. 17 августа 2007 года Федеральная резервная система сократила распространение первичной кредитной ставки за целевым FOMC за ставку по федеральным фондам на 1 / 2 процентных пункта, с 1 процентный пункт, долго и типичный максимальный срок погашения от одного дня до 30 дней. 12 декабря 2007 года Федеральная резервная система создала TAF по дальнейшему улучшению доступа к депозитарным учреждениям для долгосрочного финансирования. 16 марта 2008 года Федеральная резервная система снизила распространения первичной кредитной ставки по целевой ставки по федеральным фондам на 1 / 4 процентных пункта и продлил максимальный срок погашения кредита первичного кредита до 90 дней.

Впоследствии, в связи с улучшением условий на оптовых рынках финансирования, 25 июня 2009 года Федеральная резервная система приступила к постепенному сокращению размеров TAF аукционе. Как было объявлено 17 ноября 2009 года и осуществляется на 14 января 2010 года Федеральная резервная система начала процесса нормализации условий, на основной кредитной путем снижения максимальной зрелости типичного до 28 дней.

Увеличение учетной ставки объявил четверг расширяет спрэд между первичной кредитной ставки и верхняя от 0 до 1 / 4 FOMC's процент целевой диапазон для ставки по федеральным фондам на 1 / 2 процентных пункта. На распространение и сокращение максимального срока погашения будет способствовать депозитарным учреждениям полагаться на частные рынки для финансирования краткосрочных кредитов и использование первичного кредитования Федеральной резервной системы лишь в качестве резервного источника средств. Федеральная резервная система будет оценивать с течением времени ли дальнейшее увеличение распространения являются подходящими с учетом опыта с 1 / 2 процентных точки распространения.

Добавлено (20.02.2010, 20:19)
---------------------------------------------
Оказывается, DiAbAl эту тему поднимал уже, сорри.

Председатель Франк, высокопоставленный член Бахус, и другие члены комитета, я рад представить Федеральной резервной системой полугодовых Доклад о политике в Конгрессе. Я начну сегодня с некоторыми комментариями о перспективах развития экономики и денежно-кредитной политики, а затем кратко остановиться на ряде других важных вопросов.

Economic Outlook
Хотя официально началась рецессия более чем два года назад, экономической активности США контракт особенно остро после активизации глобального финансового кризиса осенью 2008 года. Согласованные усилия Федеральной резервной системы, министерства финансов, а также другими американскими властями по стабилизации финансовой системы, наряду с высокой стимулирующей денежно-кредитной и фискальной политики, помогли остановить снижение и поддержки зарождающегося экономического подъема. Действительно, экономика США расширенной около 4 процентов в год в течение второй половины прошлого года. Значительная часть этого роста, однако, может быть связано с прогрессом, достигнутом в фирмах рабочих ненужные запасы непроданных товаров, которые оставили их более готовы к увеличению производства. Как стимул осуществляется инвентаризация цикл носит временный характер, и в качестве финансовой поддержки для экономического роста вероятно, снизится в этом году, устойчивого восстановления будет зависеть от дальнейшего роста в частном секторе конечного спроса на товары и услуги.

Частные конечный спрос, похоже, растет умеренными темпами, видя, частично за счет общего улучшения финансовых условий. В частности, потребительские расходы в последнее время взял, отражающих достижения в реальных располагаемых доходов и богатства домохозяйств, и первые признаки стабилизации на рынке труда. Деловые инвестиции в оборудование и программное обеспечение, значительно выросла. И международная торговля - при поддержке оживления в экономике многих из наших торговых партнеров - восстанавливается от своего глубокого сокращения год назад. Тем не менее, начинает домов на одну семью, которая заметно выросли весной этого года, недавно был практически плоский, и коммерческого строительства является резко сокращается, отражающие принципы и бедными продолжает трудности в получении финансирования.

На рынке труда была особенно тяжело сказалось на спад, а работодатели отреагировали на резкое снижение продаж и озабоченность по поводу доступности кредитов, глубоко резко свою рабочую силу в конце 2008 и в 2009 году. Некоторые последние показатели указывают на ухудшение на рынке труда является ослабление: Работа потери значительно замедлился, и число штатных рабочих мест в обрабатывающей промышленности возросла скромно, в январе. Первоначальные претензии за пособием по безработице продолжает тенденцию ниже, а временные сферы услуг, часто рассматривается как эталон для трудоустройства Outlook, неуклонно растет с октября. Несмотря на эти позитивные сдвиги, на рынке труда остается весьма слабой, при уровне безработицы около 10 процентов, а вакансий мало. Особую обеспокоенность, потому что его долгосрочные последствия для рабочей квалификации и заработной платы, ростом масштабов длительной безработицы; Действительно, более 40 процентов безработных были без работы шести месяцев или более, почти в два раза Доля год назад.

Рост цен на энергоносители привели к пикап в инфляции потребительских цен во второй половине прошлого года, однако цены на нефть выровнял за последние несколько месяцев, и большинство показателей свидетельствуют о том, что инфляция, вероятно, будет покорили течение некоторого времени. Провисание труда и товарных рынков сократилось заработной платы и ценовое давление на большинстве рынков, и резкое повышение производительности еще больше сократить производственные затраты на единицу труда. Стоимость жилья, которое получает большой вес в индексах потребительских цен, растет очень медленно, что отражает высокие темпы вакансий. Кроме того, по большинству показателей более срока ожидания инфляции остаются относительно стабильными.

Улучшение финансовых рынках, которые начались весной продолжается. Условия в краткосрочных рынках долгосрочного финансирования вернулось около докризисного уровня. Многие (в основном больше) фирмы смогли выпуск корпоративных облигаций или новых акций и не похоже, сдерживается отсутствием кредитов. В отличие от банковского кредитования продолжает сокращаться, что свидетельствует как ужесточили стандарты кредитования и слабый спрос на кредиты среди неопределенных экономических перспектив.

В связи с январском заседании Комитета по открытым рынкам (FOMC), члены Совета и Резервный банк президенты подготовлены прогнозы в отношении экономического роста, безработицы и инфляции за период с 2010 по 2012 годы и в более долгосрочной перспективе. Контуры этих прогнозов, в целом аналогичны тем, которые я сообщил на съезде в июле прошлого года. FOMC участники продолжают прогнозировать умеренные темпы экономического восстановления, с экономическим ростом около 3 до 3-1/2 процента в 2010 году и 3-1/2 до 4-1/2 процента в 2011 году. В соответствии с умеренного экономического роста, участники ожидают, что уровень безработицы снижается лишь постепенно, в диапазоне примерно 6-1/2 до 7-1/2 процента к концу 2012 года, по-прежнему значительно превышает их оценку долгосрочных устойчивых скоростью около 5 процентов. Ожидается, что инфляция остается покорил, с ростом цен на потребительские товары по ставкам от 1 до 2 процентов в 2010 году до 2012 года. В долгосрочной перспективе, темпы инфляции, как ожидается, будет между 1-3/4 и 2 процента, диапазон, что большинство участников FOMC судьи должны соответствовать двойного мандата ФРС ценовой стабильности и максимальной занятости.

Денежно-кредитная политика
В течение прошлого года, Федеральная Резервная Система использовали широкий набор инструментов для содействия экономическому восстановлению и сохранению стабильности цен. Мишень для ставку по федеральным фондам осталась на исторически низком диапазоне от 0 до 1 / 4 процента с декабря 2008 года. FOMC продолжает ожидать, что экономические условия - в том числе низкие показатели использования ресурсов, покорил тенденций инфляции и стабильные инфляционные ожидания - вероятно, чтобы оправдать исключительно низком уровне ставку по федеральным фондам в течение длительного периода.

Чтобы обеспечить поддержку ипотечного кредитования и рынка жилья и улучшение общих условий в частных кредитных рынках, Федеральная резервная система находится в процессе приобретения $ 1,25 трлн агентства ипотечные ценные бумаги и около $ 175 миллиардов агентства задолженности. Мы постепенно замедляют темпы этих закупок в целях содействия плавному переходу на рынках, и надеемся, что эти сделки будут завершены к концу марта. FOMC будет продолжать оценивать свои покупки ценных бумаг в свете меняющейся экономической ситуации и условий на финансовых рынках.

В ответ на существенные улучшения в работе большинства финансовых рынках, Федеральная резервная система свертывания специальных средств ликвидности она создала во время кризиса. На 1 февраля число этих объектов, в том числе кредитные средства для первичных дилеров, кредитные программы, направленные на стабилизацию денежного рынка паевых инвестиционных фондов и коммерческих бумаг, ликвидности и временный свопах с иностранными центральными банками, были разрешены к концу. 1 Единственный оставшийся программы кредитования для заемщиков несколько созданных под властями Федеральной резервной системы чрезвычайного Срок обеспеченных активами ценных бумаг кредитная линия, планируется закрыть 31 марта по кредитам поддерживают все виды залога, за исключением вновь выданных коммерческими закладными ценные бумаги (CMBS) и 30 июня на кредиты поддержке вновь выпущенных СТСПС.

В дополнение к закрытию своих специальных объектов, Федеральная резервная система нормализации кредитования коммерческими банками через окна скидки. Окончательный аукцион со скидками окна средства для депозитариев в течение срока аукциона фонд, который был создан на ранних стадиях кризиса на улучшение ликвидности банковской системы, будет происходить на 8 марта. На прошлой неделе мы объявили о том, что максимальный срок кредита дисконтного окна, который был увеличен до целых 90 дней в период кризиса, будут возвращены на ночь для большинства банков, как это было до начала кризиса в августе 2007 года. Для того чтобы воспрепятствовать банки, опираясь на дисконтного окна, а не частного финансирования для рынков краткосрочного кредита, на прошлой неделе мы также увеличил ставку дисконтирования на 25 базисных пунктов, в результате чего спрэд между учетной ставки и в верхней части целевого диапазона для федеральных Funds Rate на 50 базисных пунктов. Эти изменения, как закрытие большинства специальных механизмов кредитования в начале этого месяца, находятся в ответ на совершенствование функционирования финансовых рынков, что позволило сократить потребность в чрезвычайной помощи от Федеральной резервной системы. Эти коррективы не должны привести к более жесткие финансовые условия для домашних хозяйств и предприятий и не должно быть истолковано как сигнал какого-либо изменения в мировоззрении денежно-кредитной политики, которая остается примерно таким же, как это было на момент проведения заседания января FOMC.

Хотя ставки по федеральным фондам, вероятно, останется исключительно низким в течение длительного периода, как расширение созревает, Федеральная резервная система будет на определенном этапе необходимо приступить к ужесточению денежно-кредитные условия в целях предотвращения инфляционного давления. Несмотря на существенное увеличение размера своего баланса, связанных с его приобретение собственных и агентских ценных бумаг, мы уверены, что у нас есть инструменты, необходимые для фирм денежно-кредитная политика в надлежащее время.

Самое главное, в октябре 2008 года Конгресс дал уставные полномочия Федеральной резервной выплачивать проценты по холдингов банками резервных средств на федеральных резервных банков. Путем увеличения процентной ставки по запасам, Федеральная резервная система сможет положить значительное повышательное давление на все краткосрочные процентные ставки. Солнце и возможного увеличения в краткосрочные процентные ставки будут отражены в свою очередь, в более долгосрочных процентных ставок и финансовых условий в целом.

Федеральная резервная система также разрабатывает ряд дополнительных инструментов для сокращения большого количества резервов в банковской системе, что позволит улучшить контроль Федеральной резервной системы финансового условий, ведущих к более тесной взаимосвязи между процентной ставкой выплачиваются резервы и другие процентные ставки по краткосрочным интересам. Примечательно, что наши оперативные возможности для проведения обратного РЕПО, инструмента, что Федеральная резервная система исторически использовались для покрытия резервов из банковской системы, в настоящее время расширить, с тем, что такие сделки могут быть использованы для поглощения большого количества запасов. Федерального Резерва Также в настоящее время переработка планов объекте срочного вклада, которые могут преобразовать части холдингов Депозитарно учреждений из остатков резервов во вклады, которые являются менее ликвидными и не могут быть использованы для выполнения резервных требований. Кроме того, ФОМС имеет возможность погашение или продажи ценных бумаг в качестве средства сокращения резервов Банка обращении и применении денежно сдержанность. Конечно, последовательность шагов, и сочетание инструментов, что Федеральная резервная система использует в качестве выхода из его ныне весьма благоприятной политической позиции будет зависеть от экономических и финансовых разработок. Я предоставил более детального обсуждения этих вариантов и возможных последовательностей в последних показаний.

Федеральная резервная система прозрачности
Федеральная резервная система стремится к тому, что Конгресс и общественность имеют всю информацию, необходимую для понимания наших решений и быть уверенным в целостности наших операций. Действительно, по вопросам, связанным с проведением денежно-кредитную политику, Федеральная резервная система уже является одним из наиболее прозрачных центральных банков в мире, предоставляя подробную отчетность и объяснений своих решений. В течение прошлого года, Федеральная резервная система также приняла ряд мер по повышению транспарентности своих специальных кредитных и ликвидных средств, включая предоставление регулярных, обширные доклады Конгресса и общественности, и мы тесно сотрудничаем с правительством Подотчетность Офис (ГАО), Управление генерального инспектора по активам Troubled программа помощи, в Конгрессе, и частный сектор-аудиторов по широкому кругу вопросов, относящихся к этим средствам.

Хотя кредитный чрезвычайным ситуациям и ликвидность объектов являются важными инструментами для реализации денежно-кредитной политики в ходе кризиса, мы понимаем, что необычная природа этих объектов создается специальная обязанность обеспечить Конгрессу и общественности о целостности их эксплуатации. Соответственно, мы будем приветствовать рассмотрение ГАО управления Федеральной Резервной всех объектов, созданных под чрезвычайной власти. 6 В частности, мы хотели бы поддержать законодательства, разрешающего Гао ревизия оперативного целостности, обеспечение политики, использования третьей стороной подрядчикам, бухгалтерского учета, финансовой отчетности и внутреннего контроля, эти специальные кредитные и ликвидные объекты. Федеральная резервная система будет, конечно, в полной мере сотрудничать и активно участвовать во всех отзывов. Мы также готовы поддержать закон, который требует освобождения тождества фирм, которые принимали участие в каждом конкретном объекте после соответствующей задержки. Важно, что освобождение происходит после отставание, которое достаточно долго, что инвесторы не будут рассматривать использование учреждения одного из объектов в качестве возможного указанием текущих финансовых проблем, что подрывает доверие участников рынка в учреждении или создать стимулы для использования любых будущих объектов которые могут оказаться необходимыми, чтобы защитить экономику США. Соответствующую задержку также позволит фирмам достаточное время для информирования инвесторов в рамках ежегодных докладов и других официальных документов от их использования федеральных объектов заповедника.

Заглядывая вперед, мы будем продолжать работать с конгрессом в определении подходов к повышению транспарентности Федеральной Резервной Системы, которые согласуются с нашими уставными целями укрепления максимальной занятости и ценовой стабильности. В частности, крайне важно, чтобы проведение денежно-кредитной политики продолжают быть изолированы от кратковременного политического давления, с тем чтобы FOMC может принимать политические решения в долгосрочной перспективе экономические интересы американского народа. Кроме того, конфиденциальность скидка кредитования окно в отдельных учреждениях депозитарии должна проводиться таким образом, что ФРС продолжает оказывать эффективные пути обеспечения ликвидности депозитарных учреждений в условиях, когда другие источники финансирования отсутствуют. Способность ФРС по инъекции ликвидности в финансовую систему имеет важное значение для сохранения финансовой стабильности и поддержки депозитариев ключевую роль в решении текущих кредитных потребностей фирм и домашних хозяйств.

Регуляторная реформа
Укрепление нашей финансовой системы регулирования является необходимым условием долгосрочной экономической стабильности в стране. Среди извлеченных из кризиса, решающее значение макроэкономического регулирования - то есть, регулирования и надзора, направленные на устранение рисков для финансовой системы в целом - и необходимость эффективного консолидированного надзора каждого финансового института, который настолько велик, или взаимосвязаны, что его неудача может поставить под угрозу функционирование всей финансовой системы.

Федеральная резервная система решительно поддерживает Конгресс продолжающиеся усилия по достижению всеобъемлющей финансовой реформы. В то же время для усиления надзора Федеральной резервной системы банковских организациях, мы проводим интенсивные самоанализа наших контролирующих и надзорных функций и активно реализации улучшений. Например, Федеральная резервная система играет ключевую роль в международных усилиях по ужесточению капитала и ликвидности, требования к финансовым учреждениям, особенно в критических системных фирм, и мы должны были играть ведущую роль в обеспечении того, чтобы компенсация в банковских структурах организации предоставляют соответствующие стимулы без поощрения чрезмерный риск.

Федеральная резервная система также вносит кардинальные изменения в его контролем крупных комплексных банковских холдинговых компаний, как улучшить эффективность консолидированного надзора и учета макроэкономической перспективы, которая выходит за рамки традиционных сосредоточить внимание на безопасности и надежности отдельных учреждений. Мы ревизия надзорных структур и процедур в целях улучшения координации в рамках нашего собственного руководящего персонала и с другими надзорными органами и способствовать более интегрированной оценки рисков в рамках каждой холдинговой компании и всей группы компаний.

Весной этого года Федеральная резервная система привела успешный наблюдательного капитал программа оценки, известный в народе как испытания Банк стресс. Важным уроком этой программы было то, что объединение на сайт банка экзамены с набором количественных и аналитических инструментов могут значительно улучшить сопоставимость результатов и лучше выявлять потенциальные риски. В том же духе, Федеральная резервная система также находится в процессе разработки количественное расширение программы надзора за большие банковские холдинговые компании. Наблюдательный информация будет сочетаться с фирмой-уровня рыночных показателей и совокупности экономических данных, которые дают более полное представление о рисках, стоящих перед этими учреждениями и более широкие финансовые системы. Используя беспрецедентную ширину Федеральной резервной системы знаний, эта программа будет применяться междисциплинарный подход, который включает в себя экономистами, специалистами, в частности, финансовых рынков, платежных систем экспертов и других специалистов, а также органов банковского надзора.

Недавний кризис также подчеркнула степень, в которой непосредственное участие в надзоре за банками и банковскими холдингами способствует эффективности Федеральной резервной системы при выполнении своих обязанностей в качестве центрального банка, в том числе решения о денежно-кредитной политики и управления скидками окна . Самое важное, как кризис еще раз продемонстрировал способность Федеральной резервной системы по выявлению и решению разнообразных и трудно прогнозировать угрозы финансовой стабильности в решающей степени зависит от информации, опыта и полномочий, которые он в силу того, как Банк руководитель и Центральный банк.

Федеральная резервная система продолжает демонстрировать свою приверженность делу укрепления защиты потребителя в финансовой области услуг. Со времени предыдущего Доклад о политике в июле, Федеральная резервная система предложил всеобъемлющий пересмотр положений, регулирующих операции потребительского ипотечного кредита, и мы сотрудничаем с Департаментом по жилищному строительству и городскому развитию чтобы оценить, насколько мы могли бы дальнейшему повышению транспарентности в ипотечный процесс. Мы приняли правила осуществления расширенной защиты потребителя за счет кредитных карт и частных студенческих ссуд, а также новые правила для обеспечения того, чтобы потребители имеют реальные возможности, чтобы избежать овердрафта сборов. 9 Кроме того, Федеральная резервная система внедрена расширенная соблюдении потребителем надзор за небанковскими программы дочерние банковские холдинговые компании и иностранные организации банковской деятельности.

В целом, Федеральная резервная система стремится делать все, что можно сделать для того, что наша экономика никогда не опустошен финансового краха. Мы рассчитываем на сотрудничество с Конгрессом разработать эффективную и всеобъемлющую реформу финансовой нормативной базы.